文 | 市象，作者 | 景行，編輯 | 文昌龍
孫宇晨最近又刷屏了，不過原因不是加密貨幣，而是 " 上太空 "。
北京時間 8 月 3 日晚，六名乘客乘坐藍(lán)起源（Blue Origin）的 " 新謝潑德號 "（New Shepard）箭沖破地球?qū)?，開啟了一段亞軌道太空飛行之旅。其中，波場波場創(chuàng)始人孫宇晨也在乘客名單中，并以 35 歲的年齡刷新了 " 史上最年輕華人商業(yè)宇航員 " 紀(jì)錄。
但相比探索太空的夢想，支撐孫宇晨 " 上天 " 的，還有太空旅行的話題熱度。今年以來，孫宇晨的曝光度持續(xù)攀升：年初，他登上了《福布斯》和《亞洲周刊》的封，隨后因持有 2300 萬美元特朗普幣，而成為特朗普家族項目的顧問。
這場太空之旅，同樣是孫宇晨為自己打造的 " 宇宙級廣告 "。從拍下巴菲特午餐，到 2300 萬美元特朗普幣持倉成為總統(tǒng)座上賓，再到如今的太空之行，孫宇晨始終以極致的噱頭為自己的加密帝國引流。而在流量游戲背后，是一個橫跨公鏈、交易所、穩(wěn)定幣、NFT 的龐大商業(yè)版圖。
01 流量游客
孫宇晨的加密貨幣之路，從一開始就帶著強烈的 " 流量基因 "。
2011 年，孫宇晨從北京大學(xué)歷史學(xué)系畢業(yè)，并進(jìn)入美國賓夕法尼亞大學(xué)留學(xué)。
據(jù)孫宇晨自述，在美期間，他先后投資特斯拉股票與比特幣大獲成功，并在畢業(yè)后以 Ripple Labs 大中華區(qū)首席代表的身份回國，獲得 IDG 資本投資創(chuàng)辦了銳波科技。此后，比特幣進(jìn)入熊市，孫宇晨收購社交軟件 " 陪我 "，靠擦邊球色彩的社交服務(wù)賺錢。
直到 2017 年，比特幣重回牛市通道，27 歲的孫宇晨毅然放棄 " 陪我 "，啟動了自己的公鏈項目波場。
《The Verge》報道顯示，在國內(nèi)即將叫停代幣融資之前，孫宇晨選擇加速波場幣 TRX 發(fā)行，在海外迅速募集了 7000 萬美元。這一年 9 月，七部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》，虛擬貨幣銷售從此等同于犯罪。
這場創(chuàng)業(yè)充滿爭議。波場的英文白皮書被曝光大篇幅抄襲了 IPFS 和 Filecoin 等項目內(nèi)容，代碼則是直接復(fù)用了以太坊的部分模塊。這場丑聞讓波場幣價格暴跌。
危急時刻，孫宇晨沒有深耕技術(shù)，而是選擇 " 流量突圍 " ——他選擇以約 1.4 億美元收購 P2P 下載鼻祖 BitTorrent，并將其數(shù)億用戶納入波場生態(tài)，并發(fā)行 BTT 代幣炒作 " 去中心化文件共享 " 概念。
這是一場屬于投機者的游戲，孫宇晨深知只有吸引更多人入場，才能維系虛擬幣生意。他解釋稱：
" 我們這種初創(chuàng)公司，說白了還是太 low。只能靠老板狂出臺，狂做 PR，才能吸引投資者注意，不然靠什么跟大公司們拼？吃相是很難看，但是沒辦法。"
2019 年 6 月，孫宇晨以創(chuàng)紀(jì)錄的 456.7 萬美元拍下與 " 股神 " 巴菲特共進(jìn)午餐的機會。赴宴時，孫宇晨借機送給巴菲特一部預(yù)裝了加密錢包的三星手機，內(nèi)含 TRX 和比特幣等資產(chǎn)。目的也不復(fù)雜——借股神身份推動波場破圈。
此后孫宇晨的流量手法愈發(fā)純熟。OFO 陷入財務(wù)危機時，孫宇晨公開宣布：" 確實不容易，戴威背負(fù)的壓力太大了，建議我們這幫戴威的朋友可以幫 ofo 一起度過難關(guān)，我個人愿意先幫一萬個 ofo 的用戶把押金退了，以后等有錢再還不遲。杯水車薪，個人純幫忙。" 但此后便沒有下文。
2021 年，孫宇晨在社交媒體表示，自己花 1050 萬美金買了一個 Tpunk 的 NFT 作品 ，并已設(shè)置成微信和推特頭像，而該 NFT 基于波場自有公鏈發(fā)行。同年，孫宇晨高調(diào)入籍格林納達(dá)，并擔(dān)任該國 WTO 大使，獲得授權(quán)在任期內(nèi)代表格林納達(dá)出席世貿(mào)組織會議。2024 年孫宇晨再度出手，豪擲 7500 萬美元投資特朗普家族的加密貨幣項目，此后以 " 特朗普幣最大持有人 " 的身份出席了總統(tǒng)晚宴。
近期的太空之旅則是孫宇晨流量藝術(shù)的巔峰，他以 2800 萬美元的成本，換來了 " 華人最年輕商業(yè)宇航員 " 的全球曝光。在孫宇晨的表述中，加密貨幣與太空探索，同時代表著人類文明的升級。在其規(guī)劃中，區(qū)塊鏈技術(shù)將用于保障太空數(shù)據(jù)安全。
02 商業(yè)帝國
" 我衡量一個人的標(biāo)準(zhǔn)就是看他賺了多少錢。" 這是孫宇晨在 2019 年公開演講中的名言。
不論外界對其評價如何，孫宇晨都打造出了一個加密貨幣帝國。截至今年 7 月，波場憑借超 1197 億美元鏈上流通資產(chǎn)總值創(chuàng)下歷史新高。在換殼公告發(fā)布當(dāng)天，SRM 股價就飆漲超過 300%。與此同時，波場 TRX 幣也迎來大漲。
而孫宇晨能借助鏈上的公鏈和應(yīng)用，鏈下的交易所和資金池形成聯(lián)動循環(huán)。
在這個閉環(huán)中，各個環(huán)節(jié)相互賦能：鏈上交易產(chǎn)生手續(xù)費利潤，推高 TRX 價值，TRX 反過來作為儲備撐起穩(wěn)定幣；穩(wěn)定幣提供充裕的流動性，又通過交易所轉(zhuǎn)化為投資新項目的彈藥；新項目炒作帶來的漲幅，為交易所和投資人制造盈利機會，同時又進(jìn)一步提升波場生態(tài)影響力。
2022 年后，孫宇晨高調(diào)推出去中心化穩(wěn)定幣 USDD，號稱以超額抵押機制錨定 1 美元。孫宇晨為此設(shè)置了一整套儲備金系統(tǒng)，由 TRX、USDT、比特幣等資產(chǎn)支撐，并親自坐鎮(zhèn)調(diào)控：每當(dāng) USDD 脫錨，他就調(diào)動自有資金和儲備資產(chǎn)緊急回購，以維持匯率穩(wěn)定。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，USDD 最新流通市值在 7.32 億美元左右，在穩(wěn)定幣市場位列第 79 位。
在鏈上生態(tài)方面，憑借承載 USDT 等穩(wěn)定幣交易，波場能拿大量的鏈上手續(xù)費收入，每日可達(dá)到 200 萬美元，其中主要來源于穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬手續(xù)費。同時，穩(wěn)定幣在波場的大規(guī)模使用為 TRX 代幣創(chuàng)造了真實需求和現(xiàn)金流，為 TRX 代幣的價值提供了支撐。相關(guān)報道顯示，波場已成為 USDT 最大的發(fā)行公鏈，其網(wǎng)絡(luò)日均 USDT 交易量遠(yuǎn)超以太坊。
在鏈下生態(tài)中，孫宇晨先后入主了兩家老牌交易平臺。2019 年，孫宇晨就參與亞洲財團(tuán)收購美國交易所 Poloniex，并在 2022 年正式全資收購 Poloniex，將其中文名直接定為 " 波場交易平臺 "。2022 年，香港資產(chǎn)管理公司 About Capital 收購了中國老牌交易所火幣網(wǎng)超八成股份，隨后火幣高管集體離場，孫宇晨進(jìn)入 Huobi Global 全球顧問委員會，并對火幣網(wǎng)完成實際控制。
手握兩個交易所，孫宇晨有能力實現(xiàn)業(yè)務(wù)閉環(huán)，一邊讓手上的虛擬代幣在交易所上市發(fā)行，獲得流動性支持；另一邊，交易所的資金池也能用于管理各代幣市值，一旦一款代幣遭遇拋售，波場能在短時間內(nèi)調(diào)動儲備的穩(wěn)定幣用于穩(wěn)定市場，也能通過上架關(guān)聯(lián)代幣、控制上幣節(jié)奏，人為制造供需失衡，產(chǎn)生套利機會。
與此同時，孫宇晨通過無所不用其極的炒作營銷，宣傳波場業(yè)務(wù)。DeFi 浪潮時，他推出了自己的穩(wěn)定幣借貸平臺 JustLend、去中心化交易所 Sun.io，甚至發(fā)行了以自己姓氏命名的治理代幣 SUN，用高年化流動性挖礦吸引資金涌入波場生態(tài)。
后面 NFT 概念大熱，孫宇晨親自站臺，他高調(diào)創(chuàng)建了 APENFT 基金會并發(fā)行 NFT 平臺幣，拉攏 NFT 藝術(shù)家站臺，花 1000 萬買下一個頭像，竭盡所能為 NFT 項目造勢。背后，只要有人被熱點所吸引，孫宇晨的交易所都能吸納大量交易資金，獲取手續(xù)費以及流動性支持。
這個加密帝國，本質(zhì)是一套精密的 " 造幣 - 交易 - 增值 " 閉環(huán)。從波場公鏈到交易所，從穩(wěn)定幣到 NFT，每個環(huán)節(jié)都服務(wù)于同一個目標(biāo)：讓 TRX 代幣和生態(tài)資產(chǎn)持續(xù)產(chǎn)生價值。
03 在懸崖上舞蹈
在幣圈，孫宇晨的評價始終是毀譽參半。
支持者將他視作 " 中國加密圈的旗幟人物 "，善于抓風(fēng)口、資源整合，締造出華人最大的加密帝國之一；而質(zhì)疑者則嘲諷他是 " 幣圈賈躍亭 " 或 " 龐氏局玩家 "，靠包裝炒作和資本騰挪游戲維持繁榮。
早在 2023 年，美國 SEC 就起訴孫宇晨涉嫌欺詐性操縱市場、非法出售未注冊證券，不僅 TRX 和 BTT 均因為涉嫌炒作被點名，而且一眾幫孫宇晨站臺的明星也遭起訴。
在相關(guān)公告中 SEC 表示：" 至少在 2018 年 4 月到 2019 年 2 月期間，孫宇晨讓他的員工在他控制的兩個加密資產(chǎn)交易平臺賬戶之間進(jìn)行了超過 60 萬次 TRX 虛擬交易，每天有 450 萬到 740 萬個 TRX 虛擬交易，非法交易所用資產(chǎn)（TRX）全部系孫宇晨本人提供。此外，孫宇晨還將 TRX 出售到二級市場，從非法、未注冊的代幣發(fā)售和銷售中獲得 3100 萬美元的收益。"
SEC 認(rèn)為，孫宇晨出售未注冊的加密資產(chǎn)證券，并通過大量虛擬交易操縱二級市場，讓市場看起來活躍，但背后是成交量被人為放大，包括同時或幾乎同時買入和賣出，但沒有真正改變資產(chǎn)的所有權(quán)。同時，孫宇晨一邊誘導(dǎo)投資者購買虛擬幣，一邊隱瞞明星通過推廣虛擬幣獲得報酬的事實。起訴消息傳出后，TRX 價格當(dāng)天就下跌了 13%。
也有媒體報道稱，孫宇晨的波場涉嫌內(nèi)幕交易，涉嫌欺詐、通過移民進(jìn)行洗錢或逃避法律制裁。對此，孫宇晨堅稱所謂指控是公然誹謗。
另一邊，孫宇晨的真正對策則是脫離美國監(jiān)管。在 2021 年底通過格林納達(dá)拿到 WTO 大使頭銜后，孫宇晨在 2024 年又在一個私人建立的微型國家利伯蘭德拿到代理總理一職，尋求繼續(xù)獲取外交保護(hù)。
直到 2024 年，孫宇晨重倉押注特朗普，先是豪擲 7500 萬美元投資特朗普家族的加密項目；今年又帶著 1967 萬美元的 " 特朗普幣 " 參加總統(tǒng)晚宴。結(jié)果孫宇晨賭贏了，新政府對加密貨幣政策顯著放寬，孫宇晨也再度站到舞臺中央。
但這不能掩蓋波場生意的高風(fēng)險本質(zhì)，貨幣的信用最終來源于政治實體，其幣值穩(wěn)定依賴于背后國家的主權(quán)信用支撐。而長期以來，孫宇晨發(fā)行的穩(wěn)定幣能錨定美元，背后要靠孫宇晨個人抽調(diào)資金救場。這種多瓶少蓋的游戲一旦耗盡儲備金或出現(xiàn)信任危機，極可能在短時間內(nèi)就土崩瓦解。而波場的股價則與 TRX 幣價深度綁定，若幣價暴跌，上市公司可能觸發(fā)退市條款。
在國內(nèi)，孫宇晨則始終以 " 割韭菜 " 的形象為人熟知。從巴菲特到馬云，從輿論場作秀到搭線特朗普，孫宇晨堅持以微商式營銷博取知名度，結(jié)果是在同行接連倒下時，孫宇晨仍然站在舞臺中央，成為一個時代的幸存者。
如今，孫宇晨正在創(chuàng)業(yè)生涯的高光期，波場的成功上市，押注特朗普政府的成功，讓孫宇晨成為幣圈的超級巨星。但另一邊，孫宇晨的事業(yè)從不安全，他正在致信紐約曼哈頓地區(qū)法官，尋求后者暫停審理 2023 年美國 SEC 的起訴。一旦判決結(jié)果不利，波場可能面臨強制退市，而孫宇晨執(zhí)掌的穩(wěn)定幣也將面臨擠兌。
這位加密大亨，用十年時間證明了 " 流量 + 資本 " 的破壞力，也暴露了加密行業(yè)的深層矛盾。至于孫宇晨的結(jié)局如何，也只有時間才能給出答案。
