文 | 源 Byte，作者 | 柯基的柯
一條普通的 DDR4 內存，居然也成為了年度理財產品。
進入到 10 月之后，內存價格如火箭一般起飛，不少華強北的商家都在懊惱年初沒有囤貨。
目前，DDR4 產品價格 " 高位橫盤 "，存在價格波動，但仍未出現明顯的降價信號。
經源 Byte 觀察發(fā)現，不僅是內存，整個裝機市場的價格都在上漲，就連長期被外界唱衰的機械硬盤，都出現 20% 的價格上漲。
與以往周期性的行情不同，這一波的上漲源于 AI 算力需求的暴漲，在全球算力軍備競賽的驅動之下，讓三星、海力士、鎂光等內存巨頭做出了 ALL IN 科技巨頭的舉動，從而打破了消費級市場的供需平衡。
這一波行情，內存巨頭賺翻了，華強北的經銷商通過囤貨等方式也跟著喝湯，最終受傷的只有裝機黨，只能默默承受這一切。
01 早有端倪
內存已經漲了不是一天兩天了。
今年 2 月開始，就陸續(xù)有市場消息稱，美光、三星和 SK 海力士可能在今年年底前停止生產 DDR4 內存，還有消息稱，三星將 DDR4 最后訂購日期定在 6 月。
隨后，內存價格進入飛漲狀態(tài)。
據 TrendForce 集邦咨詢數據，4 月初，DDR4 16G 3200 現貨均價為 3.97 美元。從價格變化曲線看，5 月底，該產品價格開始超過 6 美元，6 月 12 日起，價格曲線開始 " 沖天 "。
事情發(fā)展的軌跡，也如期按照市場傳言進行。今年 4 月，三星率先宣布將開始逐步停止生產 DDR4 內存顆粒，從而專注于生產更高端、利潤更高的 DDR5、LPDDR5 和 HBM 內存。兩個月之后的 6 月，美光高管確認 DDR4/LPDDR4X 的停產計劃。美光高管稱，公司已向客戶發(fā)出通知，DDR4 產品將進入停產階段。
這直接助推了三季度價格暴走，TrendForce 研究機構調查顯示，2025 年第三季度，DRAM 價格較去年同期大幅上漲 171.8%，漲幅已經超過了黃金，同期的黃金漲幅在 110% 左右。
如此行情，震撼了整個行業(yè)。
威剛科技（ADATA）董事長陳立表示，如此行情，在他三十年職業(yè)生涯中前所未見。
甚至，早年被華強北內存代理商裁掉的員工，都陸續(xù)被老東家 " 召回 "。
" 我也沒想到劇情會這樣，中年失業(yè)還會返聘。" 有回流員工對源 Byte 坦言，在家待業(yè)大半年之后，在琢磨轉行之際，又被老東家召回。
盡管 DDR4 已經進入產品生命周期的后半程，但在工業(yè)、消費等利基型市場中，由于對存儲性能要求不高，且小容量 DDR4 及 LPDDR1-LPDDR4x 等產品的穩(wěn)定性和兼容性優(yōu)勢明顯，使其仍有較大的空間余量。
東芯股份在其最新的年報中表示，隨著物聯網終端設備量級突破百億規(guī)模，疊加傳統設備存儲升級需求，利基型 DRAM 市場展現出區(qū)別于標準存儲市場的強抗周期屬性，預計未來五年將維持 5%-7% 的復合增長率。
02 都是 AI 惹的禍
AI 軍備競賽的加碼，在根本上改變了存儲行業(yè)的供需關系。
在國內，阿里未來三年投入超 3800 億元建設云和 AI 硬件基礎設施；騰訊 2025 年計劃加大 AI 投入，相關投入預估接近千億元。
海外更為瘋狂，僅是一個 " 星際之門 " 項目，攪動整個科技行業(yè)的神經。
1 月 22 日，特朗普政府上臺伊始，便高調宣布了旨在確保美國 AI 領導地位的 " 星際之門 " 計劃。
" 星際之門 " 計劃的終極目標，是建立一個由超大規(guī)模數據中心、定制化 AI 芯片和量子計算模擬技術構成的算力網絡，其規(guī)模與戰(zhàn)略意義堪比二戰(zhàn)期間的 " 曼哈頓計劃 "。
該項目規(guī)劃建設 25 座超算中心，其中首座得州奧斯汀園區(qū)已部署超 100 萬塊英偉達 Blackwell 架構 GPU，算力密度達傳統數據中心 15 倍。到 2026 年，全網算力將占全球 AI 算力市場的 35%，形成對競爭對手的 " 降維打擊 "。
為了滿足項目需求，OpenAI 每月就要采購 90 萬片 DRAM 晶圓，占全球總產量近 40%。
隨后，Meta、谷歌等科技公司都在加碼超算中心的建設。以 Meta 為例，近期敲定的一筆接近 300 億美元融資，將用于在美國路易斯安那州農村地區(qū)興建數據中心。
據 Cybersecurity Ventures 推測，2025 年的全球數據中心存儲的數據量約為 100ZB，幾乎就是一個天文數字般的存在。
對于三星、海力士、鎂光這些企業(yè)來說，這些科技公司的巨額訂單就是天降橫財，相比之下，消費級市場的碎銀幾兩，真的有點看不上眼。
因此，它們陸續(xù)關停消費級 DDR4 的生產，將更多精力放到 HBM 等更高規(guī)格的閃存芯片，為滿足科技巨頭的算力需求。
如此行業(yè)紅利之下，三星、海力士、鎂光幾乎就是躺賺。
根據韓國 KB 證券研究主管 Jeff Kim 預計，若當前漲勢持續(xù)，明年非 HBM 內存芯片的盈利能力甚至可能將超越 HBM。
據其估算，三星 7-9 月期間標準 DRAM 業(yè)務運營利潤率約為 40%，HBM 業(yè)務則達 60%。美光科技上月預測，2026 年 HBM 與非 HBM 業(yè)務均將保持健康的利潤率。
03 傳遞到硬盤
數據中心對于存儲的需求，讓不依賴于閃存芯片產能的機械硬盤價格也開始上漲。
機械硬盤漲價始于 9 月 12 日，西部數據首先公開致函各大客戶，表示由于 AI 和云端服務提供商對 HDD 的需求激增，各種容量的 HDD 需求都達到了前所未有的水平。
同時，出貨時間也要進行延期，據稱出貨延遲長達 10 周，隨后希捷和東芝也紛紛跟進，逐步提高所有 HDD 產品的價格。
盡管固態(tài)硬盤價格比起早期有所下降，但目前每 TB 成本仍高于機械硬盤。根據 IDC 預測，到 2027 年全球數據中心 90% 的存儲容量仍由機械硬盤承擔，主要原因是其 TCO 優(yōu)勢顯著。
成本控制始終是數據中心運營的核心考量。當前 AI 算力投資已占企業(yè) IT 支出的 40% 以上，存儲預算面臨壓縮壓力。機械硬盤通過工作負載分層技術，將模型參數、檢查點數據等低頻訪問內容從高速存儲中剝離，幫助超大規(guī)模數據中心節(jié)省 30% 以上的存儲開支。
對于普通裝機黨來說，幾乎就是災難級別，內存、固態(tài)硬盤、機械硬盤都在飛漲，加上早已高不可攀的顯卡價格，讓一臺 5000 元左右的臺式機裝機成本要高出 1000 多元。
曾經，幣圈挖坑造成的消費級市場短缺，最終的價格暴漲由裝機黨和普通消費者買單。
當比特幣的價格坐上火箭，全世界的 " 礦工 " 都在瘋狂搶購顯卡時，英偉達，這家本應服務于游戲玩家的公司，做出了違背祖訓的決定。
英偉達一邊高喊著 " 游戲玩家才是我們的核心用戶 "，一邊悄悄地推出了取消了視頻輸出接口、專為挖礦而生的 " 專業(yè)礦卡 "。保修期只有短短 90 天，擺明了就是一錘子買賣。
礦潮來時，英偉達賺得盆滿缽滿。2017 年，其游戲業(yè)務營收暴漲，股價從 140 億美元飆升至 1750 億美元。
2020 年，第二次礦潮來臨。英偉達幾乎是像素級地，復刻了自己四年前的操作——再次推出 CMP 系列專業(yè)礦卡，再次頂著游戲玩家的罵聲，將產能優(yōu)先供給礦工，甚至自己還當了一回 " 官方黃牛 "，在官微上公然加價賣卡（RTX 3080 Ti 海報報價 1XXX9 元，高于指導價 8999 元）。
這一次，歷史再度輪回，在普通消費者與科技巨頭的巨額訂單面前，資本做出了最為現實的選擇。
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