今日，藥明康德（603259.SH）連發(fā)兩則重磅公告：一是三季報顯示公司前三季度實現(xiàn)凈利潤 120.76 億元，同比暴增 84.84%，業(yè)績遠超市場預(yù)期；二是公司宣布以 28 億元出售旗下兩家臨床研究子公司股權(quán)，將進一步聚焦 CRDMO 主業(yè)。與此同時，藥明康德年內(nèi)第二次上調(diào)全年業(yè)績指引，預(yù)計 2025 年營收區(qū)間上調(diào)到 435 億至 440 億元，展現(xiàn)出強勁的經(jīng)營韌性與戰(zhàn)略聚焦后的增長信心。
三季報顯示，藥明康德前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入 328.57 億元，同比增長 18.61%；歸母凈利潤 120.76 億元，同比大幅增長 84.84%，其中第三季度單季營收 120.57 億元、凈利潤 35.15 億元，同比增速分別達 15.26% 和 53.27%。
對于利潤的高增長，藥明康德在財報中解釋稱：主要系公司持續(xù)聚焦及加強 CRDMO 業(yè)務(wù)模式，營業(yè)收入持續(xù)增長，同時持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝和經(jīng)營效率，以及臨床后期和商業(yè)化大項目增長帶來的產(chǎn)能效率不斷提升，提高了整體的盈利能力；同時，公司出售持有的聯(lián)營企業(yè)藥明合聯(lián)（02268.HK）部分股票的收益，進一步提升了公司的利潤。
財聯(lián)社記者注意到，今年內(nèi)藥明康德通過分階段出售聯(lián)營企業(yè)藥明合聯(lián)股票獲得顯著投資收益，成為增厚凈利潤的重要來源。據(jù)公司公告披露，其在 2025 年 1 月 10 日前已通過兩次大宗交易出售藥明合聯(lián)股票，對應(yīng)產(chǎn)生的投資收益中約 12.97 億元計入當(dāng)年凈利潤。4 月 1 日，公司再度以大宗交易方式出售藥明合聯(lián) 5080 萬股股票，成交金額約 21.78 億港元，貢獻投資收益約 18.47 億元。進入四季度，10 月 8 日公司繼續(xù)出售 3030 萬股藥明合聯(lián)股票，成交金額達 23.46 億港元，新增投資凈收益 16.79 億元。截至 10 月 8 日，藥明康德 2025 年度累計出售藥明合聯(lián)股票的投資凈收益已達 43.51 億元。
具體來看，作為增長引擎的 CRDMO 業(yè)務(wù)中，TIDES（寡核苷酸 / 多肽）板塊表現(xiàn)亮眼，前三季度 TIDES 業(yè)務(wù)收入至 78.4 億元，同比增長 121.1%，前三季度及第三季度業(yè)務(wù)收入均創(chuàng)下歷史新高。2025 年 9 月，提前完成泰興基地多肽產(chǎn)能建設(shè)，公司多肽固相合成反應(yīng)釜總體積超過 10WL。
訂單方面，截至 9 月末，藥明康德在手訂單至 598.8 億元，同比增長 41.2%。
特別值得一提的是，基于今年前三季度的經(jīng)營情況，藥明康德年內(nèi)第二次上調(diào)全年業(yè)績指引：預(yù)計 2025 年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入重回雙位數(shù)增長，增速從 13%-17% 上調(diào)至 17%-18%，公司整體收入從 425 億 -435 億元上調(diào)至 435 億 -440 億元；公司將聚焦 CRDMO 核心業(yè)務(wù)，持續(xù)提高生產(chǎn)經(jīng)營效率，有信心在 2025 年進一步提升經(jīng)調(diào)整 non-IFRS 歸母凈利率水平；公司積極推進全球產(chǎn)能建設(shè)，而由于部分工程結(jié)算周期比預(yù)期較長，預(yù)計 2025 年資本開支從 70 億 -80 億元，調(diào)整為 55 億 -60 億元；隨著業(yè)務(wù)增長、效率提升以及考慮到工程付款時間性差異，預(yù)計 2025 年自由現(xiàn)金流從 50 億 -60 億元上調(diào)至 80 億 -85 億元。
藥明康德董事長兼首席執(zhí)行官李革表示：" 得益于堅實的客戶需求和公司 CRDMO 業(yè)務(wù)模式的獨特優(yōu)勢，藥明康德 2025 年前三季度收入、利潤、經(jīng)營現(xiàn)金流均實現(xiàn)雙位數(shù)強勁增長，同時持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)在手訂單再創(chuàng)歷史新高，達到 599 億元?；谶@一增長勢頭，公司進一步上調(diào)了全年收入和自由現(xiàn)金流指引。"
同日披露的資產(chǎn)出售公告顯示，公司全資子公司上海藥明擬將康德弘翼與津石醫(yī)藥 100% 股權(quán)，以 28 億元基準(zhǔn)價轉(zhuǎn)讓給高瓴投資旗下新設(shè)立的世和融、世和慕兩家企業(yè)管理公司。兩家標(biāo)的公司主營臨床研究服務(wù)，2024 年藥明康德整體臨床 CRO 及 SMO 業(yè)務(wù)收入 18.1 億元，占總營收比重不足 5%。
藥明康德明確表示，此次剝離是為聚焦藥物發(fā)現(xiàn)、實驗室測試及工藝開發(fā)等核心 CRDMO 領(lǐng)域，交易所得資金將用于加速全球化產(chǎn)能投放，與此前出售 WuXiATU 英美業(yè)務(wù)、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的邏輯一脈相承。
