圖片來源：元寶

在 " 全球硬科技策源地 " 戰(zhàn)略布局下，上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金第二批子基金遴選結(jié)果近日公布。此次共有 17 只子基金入選，覆蓋集成電路、生物醫(yī)藥和人工智能三大核心賽道，計劃投資金額達(dá) 41.5 億元，基金總規(guī)模達(dá) 241.5 億元，整體放大倍數(shù) 5.82 倍。

4 月，上海國投先導(dǎo)基金年度會議透露，兩批子基金已成功招引近 200 家硬科技企業(yè)落地，其中涵蓋光子芯片、基因治療、AI 芯片等前沿技術(shù)領(lǐng)域。這些企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)初步顯現(xiàn)，不僅驗證了基金的資本撬動能力，更標(biāo)志著上海國投先導(dǎo)基金已成為優(yōu)質(zhì)科技資源導(dǎo)入的重要通道，為城市產(chǎn)業(yè)升級注入了強(qiáng)勁動能。

本次遴選尚頎資本、國策投資 2 家機(jī)構(gòu)入選集成電路產(chǎn)業(yè)。尚頎旗艦二期基金依托上汽集團(tuán)資源，聚焦汽車芯片、智能駕駛等關(guān)鍵場景，推動 " 產(chǎn)業(yè)資本 + 國資協(xié)同 " 模式，提升本地化產(chǎn)業(yè)整合與落地能力。國策投資發(fā)起的國策興融芯基金，則與地方國資平臺聯(lián)動，整合制造廠商與應(yīng)用終端資源，構(gòu)建自主可控的集成電路協(xié)同體系。

生物醫(yī)藥是本輪子基金布局最廣的領(lǐng)域，共有 10 家機(jī)構(gòu)入選，包括三一創(chuàng)新、浦東資本、道彤投資、聯(lián)新資本、凱輝基金、齊濟(jì)投資、博遠(yuǎn)資本、漢康資本、泰福資本和張江科投。 其中，中生引領(lǐng)私募基金背靠中生集團(tuán)，聚焦創(chuàng)新藥及高端醫(yī)療器械研發(fā)，打通 " 實驗室發(fā)現(xiàn)—臨床轉(zhuǎn)化 " 的全鏈條能力。凱輝賽諾菲基金聯(lián)合全球藥企賽諾菲，推動技術(shù)本土化與全球化雙向流動。三一創(chuàng)新三期基金則專注 CGT（細(xì)胞與基因治療）、腦機(jī)接口等前沿方向，依托頂尖科研機(jī)構(gòu)推進(jìn)原始創(chuàng)新，搶占未來競爭制高點。

人工智能板塊共有 5 家基金入選，分別是峰瑞資本、天際資本、小苗朗程、中金私募與國壽資本。天際資本專注 AI 與量子感知、腦科學(xué)等交叉領(lǐng)域，借助科研資源推動核心技術(shù)突破；國壽資本則憑借險資長周期特性，形成 " 高杠桿、耐心資本 " 戰(zhàn)略，助力 AI 核心產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。 峰瑞資本通過 " 基金 + 招商 " 模式服務(wù)區(qū)域 AI 產(chǎn)業(yè)集聚，重點布局 AI 芯片和自動駕駛等領(lǐng)域。小苗朗程與中金觀博基金也提供從資本到戰(zhàn)略的全鏈條支持，其中中金依托央企平臺和全球并購網(wǎng)絡(luò)，推動 AI 核心部件國產(chǎn)化，助力關(guān)鍵技術(shù)實現(xiàn)自主可控。

不難發(fā)現(xiàn)，第二批子基金的遴選更注重政策導(dǎo)向與產(chǎn)業(yè)需要，大致圍繞三個標(biāo)準(zhǔn)：

一是產(chǎn)業(yè)鏈綁定深度。集成電路子基金強(qiáng)調(diào)本地產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同；生物醫(yī)藥板塊重在覆蓋從早期創(chuàng)新到跨國合作的完整鏈條；人工智能則聚焦核心技術(shù)突破與快速場景落地。

二是政策導(dǎo)向匹配度。遴選機(jī)制服務(wù)于上海 " 投早、投小、投硬科技 " 的戰(zhàn)略導(dǎo)向。例如，盡管泰福資本注冊地在杭州，其在基因治療上的補(bǔ)鏈能力仍獲得特批入選，體現(xiàn)政策執(zhí)行的靈活性與科學(xué)性。 三是資源整合與戰(zhàn)略協(xié)同能力。部分機(jī)構(gòu)通過與高校共建驗證平臺（如峰瑞資本），推進(jìn)技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化；中金與國壽資本等則憑借全球資源網(wǎng)絡(luò)，推動技術(shù) " 引進(jìn)來 " 和 " 走出去 "，加快上海硬科技全球?qū)庸?jié)奏。

三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金的設(shè)立背后，是上海國投公司的頂層設(shè)計與戰(zhàn)略推進(jìn)。2024 年 4 月，上海市政府推動完成上海國投與科創(chuàng)集團(tuán)的重組整合，國資委將后者 100% 股權(quán)無償劃入國投。重組后，國投資產(chǎn)總額超 1400 億元，在管基金規(guī)模約 1700 億元，成為全國領(lǐng)先的國資創(chuàng)投平臺。

2024 年 7 月，國投通過全資子公司——上海國投先導(dǎo)公司，正式設(shè)立三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金，出資總額達(dá) 890.03 億元，基金期限 15 年，專注集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能三大領(lǐng)域，為投早、投小、投長期奠定資本基礎(chǔ)。

回顧首批子基金遴選情況，2023 年 9 月共有 9 只子基金入選。集成電路領(lǐng)域有中芯聚源、元禾璞華、新微資本；生物醫(yī)藥領(lǐng)域包括禮來亞洲、國方資本、正心谷創(chuàng)新；人工智能則由藍(lán)馳創(chuàng)投、中科創(chuàng)星、啟明創(chuàng)投三家機(jī)構(gòu)領(lǐng)銜。首批基金擬募集規(guī)模 172 億元，母基金出資 36.5 億元，實現(xiàn) 4.71 倍放大效應(yīng)，為本次擴(kuò)容奠定了成功樣本。

通過 " 國投牽頭、先導(dǎo)基金實施、市場機(jī)制引導(dǎo) " 的三位一體路徑，上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金已構(gòu)建起涵蓋基礎(chǔ)研究、技術(shù)轉(zhuǎn)化與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的完整投資生態(tài)。

在全球科技競爭愈演愈烈的今天，上海的這一基金體系不僅是地方產(chǎn)業(yè)升級的抓手，更可能成為全國高質(zhì)量科技投資的樣板工程。隨著未來更多子基金落地，更多 " 卡脖子 " 技術(shù)與關(guān)鍵企業(yè)將獲得發(fā)現(xiàn)、支持與成長，推動上海在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的卡位持續(xù)前移。

（本文首發(fā)于鈦媒體 App，作者｜郭虹妘，編輯｜陶天宇）