文 | 定焦 One，作者 | 金玙璠，編輯 | 魏佳
8 月 1 日，車企 2025 年下半年首份月銷量榜單如期揭榜，其中，新勢力排名再次洗牌。
第二梯隊(duì)的競爭更殘酷。理想（30731 輛）、小米（＞30000 輛）和蔚來（21017 輛）分列四至六名。這是理想今年第一次掉出新勢力前三，也是小米月銷第一次來到 3 萬臺(tái)，蔚來整體銷量沒有繼續(xù)增長，但樂道 L90 的積極定價(jià)讓公司港股股價(jià)在過去一個(gè)月上漲 27%，是 7 月股價(jià)漲幅最大的新勢力。
除了新勢力，還繞不開自主品牌。" 自主三強(qiáng) " 的格局也變了，比亞迪（7 月交付 34.4 萬輛）依然領(lǐng)先，前 7 個(gè)月新能源汽車銷量 249 萬輛，吉利 ( 7 月交付 23.8 萬輛 ) 緊隨其后，前 7 個(gè)月賣出 165 萬輛，奇瑞（7 月交付 24.4 萬輛）成為新三強(qiáng)，前 7 個(gè)月銷量 148 萬輛，其中海外銷量占到 46% 以上。自主三強(qiáng)不光是比誰賣車多，更是技術(shù)、全球化布局的全面比拼。
再來看傳統(tǒng)車企孵化的新勢力。深藍(lán) 7 月交付超 2.7 萬輛，繼續(xù)領(lǐng)先埃安（26557 輛），成了這個(gè)賽道的銷量冠軍。" 一萬輛俱樂部 " 里，最值得關(guān)注的是極氪（16977 輛），一改上個(gè)月環(huán)比同比雙雙下滑的頹勢。而比亞迪旗下的方程豹（14180 輛）、騰勢（11375 輛），以及嵐圖（12135 輛）、阿維塔（10062 輛）、魏牌（10045 輛），都過了 " 月銷一萬輛 " 的紅線。
按理說，6 月沖完銷量，7 月是傳統(tǒng)淡季，廠商該 " 緩緩 " 了，但現(xiàn)在的新能源車市，誰都不能掉以輕心，任何動(dòng)態(tài)都可能引發(fā)股價(jià)波動(dòng)甚至是連鎖反應(yīng)。比如，過去一個(gè)月，小米汽車雖因 YU7 發(fā)布引發(fā)高度關(guān)注，股價(jià)卻下跌 11%，背后反映出市場對(duì)其產(chǎn)能瓶頸的擔(dān)憂；再比如，問界（賽力斯）下跌 6%，理想汽車（H 股）下跌 3%，都說明即使是頭部玩家，稍有 " 不如預(yù)期 "，資本市場也不會(huì)手軟。
接下來，隨著更多新車發(fā)布、集中交付，新勢力格局繼續(xù)生變也不是沒有可能。
新三強(qiáng)格局：零跑、問界、小鵬
從 7 月新勢力銷量來看，零跑、問界、小鵬穩(wěn)居第一梯隊(duì)，這三家和第二梯隊(duì)的銷量差距繼續(xù)拉大。
作為新勢力銷冠，零跑汽車的銷量今年是穩(wěn)步上升的趨勢，這個(gè) 7 月第一次突破 5 萬臺(tái)大關(guān)。
" 零跑沒有品牌光環(huán)，營銷也很低調(diào)，但就是在中低端市場‘站穩(wěn)了腳跟’。" 汽車行業(yè)分析師李勝表示。過去一個(gè)月，零跑的股價(jià)也跟著每次周銷量的公布而上漲，累計(jì)漲了 11%。
他提到，市場對(duì)零跑的評(píng)價(jià)是，在新勢力中抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較強(qiáng)，它最大的優(yōu)勢是控本能力、海外布局（尤其歐洲等對(duì)新能源車接受度較高的市場），還有銷量結(jié)構(gòu)相對(duì)均衡。
根據(jù)中泰汽車研報(bào)，零跑的銷量 " 分?jǐn)?" 在 C10 EV、C16 EREV、C16 EV 和 T03 等多款車型上。
即將于 8 月開始交付的 B01 被寄予厚望。上述研報(bào)預(yù)測，如果 B01 表現(xiàn)超預(yù)期，零跑在國內(nèi)的銷量有望接近 60 萬輛，加上海外市場預(yù)計(jì)的 6 萬輛，整體銷量將突破 60 萬輛大關(guān)。但 B01 能否真能成為零跑的下一個(gè)爆款，還需要市場驗(yàn)證。
第二名問界 7 月全系共計(jì)交付 40753 輛，在鴻蒙智行（47752 輛）中占比 85%。智界、享界截至發(fā)稿尚未公布 7 月交付量。
從周銷量來看，問界 7 月以來連續(xù)幾周都是新勢力 " 銷冠 "，賽力斯的股價(jià)在過去一個(gè)月卻下跌了 6%。關(guān)注新能源汽車市場的投資人張宇表示，這背后并非僅僅是市場對(duì)它 " 銷量集中在少數(shù)爆款車型上 " 的擔(dān)憂，更深層次的原因可能與賽力斯即將進(jìn)行的港股上市有關(guān)，導(dǎo)致在正式上市前，其 A 股股價(jià)仍需經(jīng)歷一段 " 蟄伏期 "。
這次問界未公布具體車型的銷量，從上個(gè)月的情況看，M8、M9 合計(jì)賣了 3.5 萬輛，高于奔馳 GLC、寶馬 X5 和奧迪 Q5L 的月銷量總和，這表明問界在中高端 SUV 市場已經(jīng)占據(jù)一席之地。
鴻蒙系 7 月交付量 47752 輛，環(huán)比下跌 9%。張宇通過分析智界 R7、問界 M8 的銷量走勢得出結(jié)論，" 鴻蒙系內(nèi)部車型也存在競爭 "。
7 月，鴻蒙智行有個(gè)標(biāo)志性事件：華為與北汽合作的享界走向獨(dú)立，首次獨(dú)立舉辦活動(dòng)，余承東從主角變?yōu)?" 客串嘉賓 "。這可能預(yù)示著華為開始放權(quán)，合作車企開始加碼。從享界 S9 的用戶畫像看，享界不再執(zhí)著于商務(wù)行政風(fēng)，而是轉(zhuǎn)向家用休閑風(fēng)。市場策略的調(diào)整會(huì)帶來銷量上的變化嗎？值得關(guān)注。
接下來，鴻蒙智行會(huì)密集出牌，8 月份已經(jīng)確定了三款新車：享界 S9T、問界 M8 純電版以及全新的尚界 H5。此外，大改款的問界 M7 預(yù)計(jì)將在 9 月份接近國慶時(shí)發(fā)布。以上四款車型之外，后續(xù)可能還有四款新車，預(yù)計(jì)將在尚界、智界和尊界系列中推出。如此密集的新車攻勢，能否解決 " 問界之后，尚無爆款 " 的局面，外界尤為關(guān)注。
小鵬 7 月交付 3.7 萬輛，排名從上個(gè)月的第四升至第三。
這個(gè)成績單，放在小鵬今年以來的銷量曲線里看，確實(shí)亮眼，這要?dú)w功于新車型的推出。過去兩個(gè)月，小鵬連續(xù)推出了 M03 Max 和 G7 兩款新車。
其中，M03 Max 將高階智駕功能下放到 13 萬元車型，" 后續(xù) MONA M03 月銷有望維持萬輛，G7 月銷有望達(dá)到五到六千輛 "，渠道人士方旭透露，小鵬現(xiàn)在將近一半銷量是靠最平價(jià)的 M03 系列，其次是 P7+，大約占比兩成，X9 和 G9 在陸續(xù)改款后，銷量也有所提升。
然而，小鵬當(dāng)前最大的 " 煩惱 " 并非銷量本身，而是品牌往中高端走的路難度加大了。6 月底小米 YU7 發(fā)布后，原本承載著小鵬 " 沖中高端 " 任務(wù)的 G7 主銷版本價(jià)格定在了 20 萬以下，這讓小鵬汽車港股股價(jià)五個(gè)交易日跌了 7%。
方旭表示，新車型還是沒能跳出小鵬長期所在的 10-20 萬價(jià)格區(qū)間，這說明，品牌在拓展更高溢價(jià)市場的路上，面臨著比預(yù)期中更大的挑戰(zhàn)。他從渠道端獲得的反饋是，一些消費(fèi)者對(duì)小鵬品牌的價(jià)格預(yù)期較低，" 市場擔(dān)心的是，當(dāng)越來越多消費(fèi)者認(rèn)為小鵬就是經(jīng)濟(jì)型的車，那么品牌很難再向上做溢價(jià) "。
東吳證券的研報(bào)顯示，小鵬汽車的用戶畫像分為兩類不一樣的人群。第一類是 MONA 車主：先看顏值再看智駕，第二類是小鵬 G/P/X 系列車主：先看性價(jià)比再看智駕。如何平衡不同用戶群體的需求，并在性價(jià)比和品牌向上之間找到最佳結(jié)合點(diǎn)，是小鵬需要持續(xù)思考的問題。
2025 年是小鵬的新產(chǎn)品大年，Q4 還有大型增程 SUV，那可能是另一次小鵬向 20 萬 + 市場突破的關(guān)鍵機(jī)會(huì)，就看能不能把握住了。
第二梯隊(duì)：理想搏純電，小米攪格局，蔚來樂道扛旗
對(duì)于第二梯隊(duì)的新勢力來說，怎么抓住機(jī)會(huì)迎頭趕上是關(guān)鍵：理想得在策略上更激進(jìn)，小米要解決產(chǎn)能問題，蔚來則要讓多品牌戰(zhàn)略在賬面上盡快見到效果。
理想汽車作為增程領(lǐng)域的老玩家，7 月交付新車 30731 輛，這個(gè)成績單，讓它的排名暫列第四，退居 " 第二梯隊(duì) "。
回顧理想汽車今年以來的交付量，可以看到其在 6 月達(dá)到峰值后，7 月出現(xiàn)了明顯下滑，環(huán)比和同比均出現(xiàn)下調(diào)。這在一定程度上反映了市場競爭的加劇以及其自身產(chǎn)品策略調(diào)整帶來的影響。
原因不難理解，隨著小米 YU7、問界 M7 煥新版等新車型的強(qiáng)勢入局，分蛋糕的人多了，競爭變得異常激烈。
在 i8 發(fā)布之前，市場對(duì)理想這款新車期待很高，部分潛在消費(fèi)者可能會(huì)持幣觀望，這在一定程度上抑制了 7 月現(xiàn)有車型的銷量。此外，理想 L6 等現(xiàn)有車型在 6 月沖量后，7 月銷量自然會(huì)有所回落，這也是符合市場規(guī)律。
理想汽車 7 月銷量下滑是多重因素作用的結(jié)果，而理想 i8 作為這家公司在純電市場的關(guān)鍵布局之一，承載著它擴(kuò)大市場份額的期望。從目前市場反饋來看，i8 在產(chǎn)品力上有不少亮點(diǎn)，例如智能化、舒適性以及續(xù)航方面都得到了不少好評(píng)。但 i8 也面臨著不小的挑戰(zhàn)。
首先是定價(jià)策略，雖然理想一直堅(jiān)持 " 不打價(jià)格戰(zhàn) "，但當(dāng)越來越多玩家涌入增程市場，甚至推出更具性價(jià)比的純電產(chǎn)品時(shí)，理想的優(yōu)勢會(huì)被稀釋，這種情況下，i8 的定價(jià)能否被廣泛接受，面臨極大考驗(yàn)。
這也解釋了為什么理想汽車（H 股）的股價(jià)在 i8 公布價(jià)格后出現(xiàn)下跌。在當(dāng)前高度敏感的市場環(huán)境下，車企的每一次產(chǎn)品發(fā)布、每一次價(jià)格調(diào)整，都可能影響股價(jià)。張宇認(rèn)為，i8 和 i6 能否帶動(dòng)理想汽車重回增長軌道，將是今年的看點(diǎn)。而如何突出 " 高品質(zhì) " 的價(jià)值的同時(shí)避免陷入價(jià)格戰(zhàn)，如何管理目標(biāo)群體的預(yù)期，是理想需要思考的問題。
小米汽車 7 月交付 " 超 30000 臺(tái) "，在新勢力中排名穩(wěn)定在第五，但相信所有新勢力都感受到了來自這個(gè)跨界者的壓力。
過去一個(gè)月，雷軍帶領(lǐng)下的小米汽車證明了其強(qiáng)大的 " 吸粉 " 能力，外界都很好奇它的用戶畫像。
東吳證券的研報(bào)顯示，小米 SU7 車主 " 先看顏值再看其他屬性 "；對(duì)于智駕，他們認(rèn)為 " 可以不用但必須要有 "，而且 " 現(xiàn)在小米的體驗(yàn)不是最好的，但相信未來小米大概率能追上來 "。這說明小米的用戶對(duì)品牌有很高的忠誠度和期待，這種用戶心智，是小米汽車能夠迅速崛起的重要原因。
如何將此轉(zhuǎn)化為持續(xù)的 " 買單 "，并不斷提升智駕等核心技術(shù)的用戶體驗(yàn)，是小米需要關(guān)注的重點(diǎn)。
小米 YU7 進(jìn)軍的 "20-40 萬元 SUV 市場 " 是一個(gè)更有潛力、但也高手如云的賽道。根據(jù)國信證券的分析，市場規(guī)模已從 2020 年的 255 萬輛增長至 2024 年的接近 364 萬輛。在這個(gè)區(qū)間內(nèi)，新能源滲透率持續(xù)提升，2025 年 1-5 月已達(dá)到 57.80%，其中純電車型在 2024 年銷量達(dá)到 98.59 萬輛。
在這個(gè)市場里，特斯拉 Model Y（2024 年全年銷量高達(dá) 48.12 萬輛）銷量領(lǐng)先，其他年銷量在 10 萬輛以上的車型還包括問界 M7、理想 L6、大眾探岳、理想 L7、CRV、途觀 L 等；在純電 SUV 領(lǐng)域有樂道 L60、智界 R7 純電、極氪 7X、蔚來 ES6 等。
小米 YU7 的入局，無疑將對(duì)這一市場格局產(chǎn)生巨大影響。小米 YU7 和小鵬 G7、理想 i6 等車型之間的競爭將是一大看點(diǎn)。
交銀國際預(yù)測，小米汽車的交付量將在 2024 年 13.7 萬輛的基礎(chǔ)上，于 2025 年達(dá)到 38.9 萬輛。當(dāng)然，預(yù)測是建立在小米汽車能夠有效解決產(chǎn)能問題的基礎(chǔ)上。據(jù)小米汽車 APP 顯示，訂購小米 SU7 系列車型需要等待 30 周以上，而最新爆款新車小米 YU7 的等待時(shí)間長達(dá) 15 個(gè)月左右。未來很長一段時(shí)間，限制小米汽車交付量進(jìn)一步爬坡的核心問題在于產(chǎn)能。
蔚來 7 月交付 21017 輛汽車，排名第六。從品牌交付結(jié)構(gòu)來看，蔚來品牌（高端智能電動(dòng)汽車）交付 12675 輛，樂道品牌（家庭智能電動(dòng)汽車）交付 5976 輛，螢火蟲品牌（智能電動(dòng)高端小車）交付 2366 輛。
值得一提的是，蔚來（H 股）在過去一個(gè)月股價(jià)上漲了 27%，這主要是因?yàn)椋? 樂道 L90 定價(jià)積極，市場看到了管理層背水一戰(zhàn)的決心 "，張宇稱。相較于預(yù)售價(jià)，樂道 L90 正式售價(jià)降低了約 1.41 萬元。
綜合考慮定價(jià)策略和渠道反饋，方旭預(yù)計(jì)樂道 L90 交付穩(wěn)定后能貢獻(xiàn) 5000 輛月銷。而 L90 此次上市庫存?zhèn)湄洺渥?，明顯改善了蔚來此前多款車型從發(fā)布到交付周期偏長的問題，首銷熱度有望持續(xù)。" 市場對(duì) L90 之后的 L80 也抱有很高期待，認(rèn)為有可能幫助蔚來在銷量上實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。" 他補(bǔ)充道。
張宇對(duì)「定焦 One」分析，小鵬品牌走中高端并不十分順利，從這個(gè)角度看蔚來的多品牌戰(zhàn)略，是有一定優(yōu)勢的。蔚來品牌可以專注服務(wù)對(duì)品質(zhì)有更高追求、價(jià)格不敏感的群體，鞏固其在高端市場的地位。樂道品牌則可以毫無顧慮地走性價(jià)比路線，切入主流家用市場，同時(shí)還能享受蔚來體系在技術(shù)、設(shè)計(jì)、軟件、零部件等方面的積累。
這種 " 分層 " 策略，不僅避免了單一品牌 " 下探 " 可能帶來的負(fù)面影響，也為整體銷量的增長提供了更多可能性。
當(dāng)然，樂道能否成為蔚來打響銷量翻身仗的關(guān)鍵，還需持續(xù)關(guān)注。而蔚來公司在資本市場上長期承受著不小的壓力，如何平衡銷量增長與盈利能力，也是它亟需解決的問題。
傳統(tǒng)新勢力：深藍(lán)埃安領(lǐng)跑，嵐圖阿維塔破萬
除了那些 " 單打獨(dú)斗 " 的新勢力，中國新能源汽車市場還有一股不可忽視的力量——傳統(tǒng)車企孵化出來的新品牌。它們 " 背靠大樹 "，憑借資金、技術(shù)、產(chǎn)能的優(yōu)勢，在各自的細(xì)分市場里攻城略地。然而，這些品牌的銷量層級(jí)不同，也決定了它們所處的競爭環(huán)境和面臨的挑戰(zhàn)各異。
現(xiàn)在傳統(tǒng)車企新能源轉(zhuǎn)型的 " 排頭兵 " 是深藍(lán)汽車，7 月交付 27169 輛。一位新勢力品牌的產(chǎn)品人士表示，深藍(lán)的產(chǎn)品定位很清晰，就是年輕人，憑借增程領(lǐng)域的優(yōu)勢加上高性價(jià)比，在競爭最激烈的 10-20 萬級(jí)市場實(shí)現(xiàn)了后發(fā)制人。
緊隨其后的是 " 老牌 " 新能源品牌埃安，7 月交付 26557 輛。埃安主力車型的價(jià)格區(qū)間與深藍(lán)高度重合，這并非巧合。這兩個(gè)品牌雖然目前主攻的技術(shù)路線不同，一個(gè)主打純電，一個(gè)主打增程，但它們?cè)诓呗陨弦恢?，都瞄?zhǔn)了主流家用市場，都憑借高性價(jià)比搶占大眾化的市場份額，避開了高端市場的正面交鋒。埃安的 " 兩手抓 " 策略，即網(wǎng)約車市場和私人市場并重，也為它的銷量打下了基礎(chǔ)。
最后來看 " 一萬輛俱樂部 "，一萬輛這個(gè)看似不高的門檻，被多位從業(yè)者稱為 2025 年新勢力的生死線。能跨過這道門檻的，基本能在市場里站穩(wěn)腳跟；跨不過的，就得在夾縫里求生存。
其中比較靠前的是極氪，7 月交付 16977 臺(tái)，環(huán)比變化不大。極氪靠著高顏值、高性能和智能化，吸引了一批追求品質(zhì)和個(gè)性的用戶。雖然 " 高端純電 " 市場競爭激烈，但極氪靠著不斷推新車，提升用戶體驗(yàn)，慢慢鞏固了自己在高端市場的地位。
再看比亞迪旗下的 " 雙子星 "：方程豹和騰勢。前者是 " 硬派越野 " 新勢力，7 月交付 14180 輛，后者是高端品牌，靠著在豪華 MPV 和 SUV 市場的布局 7 月交付了 11375 輛。
嵐圖汽車7 月交付 12135 輛，同比增長 102%，這種三位數(shù)的增長，在當(dāng)前市場環(huán)境下，絕對(duì)是傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型的 " 黑馬 "。在李勝看來，嵐圖的增長證明了傳統(tǒng)車企只要下定決心，也能在高端新能源市場闖出一片天地。
一萬輛俱樂部里還有華為 HI 模式的 " 優(yōu)等生 " ——阿維塔，7 月銷量 10062 輛，連續(xù) 5 個(gè)月銷量剛好破萬。它的挑戰(zhàn)在于如何將華為的技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為持續(xù)的市場份額。
并非所有新品牌都能輕松跨過 " 萬輛門檻 "。極狐、智己汽車7 月分別交付 9436 輛、7027 輛。它們一個(gè)在努力尋找自己的市場定位，另一個(gè)的挑戰(zhàn)在于怎么把技術(shù)轉(zhuǎn)化為更具吸引力的產(chǎn)品，才有可能銷量逆轉(zhuǎn)。
從這個(gè)排名可以看出，傳統(tǒng)車企孵化的新勢力，正在新能源車市中扮演著越來越重要的角色。它們憑借母公司的資源優(yōu)勢，在激烈的市場競爭中找到了自己的 " 生態(tài)位 "。但問題是，這種優(yōu)勢能否在未來更加激烈的競爭中持續(xù)發(fā)揮作用？值得持續(xù)觀察。
結(jié)語
" 一些企業(yè)低估了銷量榜對(duì)消費(fèi)者的影響。你可以把它理解成消費(fèi)者的‘從眾心理’，但其實(shí)銷量也是實(shí)力的證明。" 李勝表示。
展望下半年，新能源車市會(huì)更熱鬧。新車、新技術(shù)會(huì)扎堆上市，競爭不僅僅是銷量的數(shù)字游戲，我們總結(jié)了以下五個(gè)趨勢：
另類價(jià)格戰(zhàn)開始了。小米 YU7 的入局，某種程度上開啟了 " 價(jià)格戰(zhàn) "：20-35 萬元區(qū)間的純電、增程、混動(dòng)車型都將受到波及。這場價(jià)格戰(zhàn)的核心不再是簡單的降價(jià)促銷，而是迫使其他車企不得不重新審視自身的定價(jià)策略和產(chǎn)品競爭力。
交付也是生命線。小米 SU7 和 YU7 的火爆，暴露了產(chǎn)能不足的 " 幸福煩惱 "，這不僅考驗(yàn)著消費(fèi)者的耐心，更可能導(dǎo)致潛在訂單流失。對(duì)于賽力斯而言，問界 M8 的產(chǎn)能爬坡和赴港上市的壓力，也使其在銷量與盈利之間面臨艱難平衡。接下來，誰能有效解決產(chǎn)能瓶頸，將訂單轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的交付量，就能在競爭中占據(jù)主動(dòng)。
品牌向上和用戶心智是一場持久戰(zhàn)。小鵬汽車的煩惱在于品牌向上之路不好走。而小米汽車憑借強(qiáng)大的吸粉能力和用戶忠誠度迅速崛起，證明了用戶心智的重要性。蔚來的多品牌戰(zhàn)略，則是在高端市場堅(jiān)守品牌調(diào)性，同時(shí)通過樂道品牌下探主流家用市場，實(shí)現(xiàn)分層策略。未來，車企不僅要拼產(chǎn)品力，更要打一場持久的 " 認(rèn)知戰(zhàn) "，在消費(fèi)者心中建立起自己特殊的品牌形象和價(jià)值。
單一技術(shù)路線不能再?zèng)Q定銷量。比亞迪、吉利等傳統(tǒng)車企的成功，在于其多技術(shù)路線并舉的策略。無論是純電、插混還是增程，都能根據(jù)市場需求靈活調(diào)整。接下來，純電品牌攻增程、增程品牌推純電會(huì)是常態(tài)。
資本市場既要銷量也要盈利。盡管銷量數(shù)據(jù)亮眼，但小米、問界、理想等頭部玩家的股價(jià)波動(dòng)，反映出資本市場同樣看重盈利能力、產(chǎn)能和長期戰(zhàn)略。如何平衡規(guī)模擴(kuò)張與利潤，將是所有新勢力品牌面臨的雙重考驗(yàn)。
綜上，未來幾個(gè)月的新能源車市，將不再是簡單的 " 跑馬圈地 "，更要看新勢力在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)能管理、品牌建設(shè)、多元化布局和盈利能力的綜合能力。市場一定會(huì)以更嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)要求這些新勢力，" 在消費(fèi)者和投資者看來，沒有超出預(yù)期就是不及預(yù)期 "，張宇說道。
* 應(yīng)受訪者要求，文中李勝、張宇、方旭為化名。
