文 | 巨潮 WAVE，作者 | 謝澤鋒，編輯 | 楊旭然

7 月 29 日，2025 年財富世界 500 強正式發(fā)榜。沃爾瑪連續(xù)十二年成為全球最大公司，亞馬遜則繼續(xù)保持次席。

而且，這兩家公司是全球唯二體量超過 6000 億美金的企業(yè)，亞馬遜甚至比第三名的國家電網(wǎng)高出近 1000 億美元，相當于一個臺積電或強生的規(guī)模。

線下零售巨頭和電子商務鼻祖這兩大巨無霸，用收入和市值向外界證實了，渠道商的商業(yè)潛能是何等之大。

放眼全球，無論是食品、醫(yī)藥、化妝品、體育用品，還是電子、家電、建材、化工，甚至新興的光伏、高端半導體，離開了渠道商，再好的商品也難以與消費者和客戶直接觸達。

隨著中國制造業(yè)成建制出海，中國企業(yè)界需要迅速建立一整套的流通體系，而不是將所有的工業(yè)產(chǎn)成品以更低的價格交付給海外渠道商，讓渠道商賺到比制造環(huán)節(jié)更高的利潤。

拼多多在全球鋪設電商體系，京東計劃收購歐洲大型消費電子零售商，上市公司東方雨虹收購南美智利的建材零售商。中國企業(yè)正在通過資本手段整合全球渠道，而這對于市場無限廣闊的商品國際化流通來說，也只是一個開始。

01 全球并購

攜百億補貼殺入外賣賽道的京東，又準備出手了。

7 月 25 日，根據(jù)外媒報道，京東集團正和德國消費電子零售商 Ceconomy 進行收購談判，京東給出的價碼是每股 4.6 歐元，估計需花費約 22 億歐元（185 億元）。不過，雙方至今尚未簽署任何具有約束力的協(xié)議。

Ceconomy 是歐洲最大消費電子連鎖集團，旗下?lián)碛?MediaMarkt 和 Saturn 兩大品牌，在歐洲 11 國運營了超千家門店。根據(jù)德勤發(fā)布的《2025 全球零售力量》研究報告，Ceconomy 以 240 億美元營收排名全球 51 位。

京東進軍歐洲大陸的野心早已有之。去年初，京東曾嘗試競購英國零售商 Currys，但最終并未報價。這家 130 多年歷史的老牌零售商，早期從事自行車、留聲機生意，如今轉型為科技產(chǎn)品渠道商。此次計劃收購 Ceconomy，可以視為收編 Currys 未果的替代方案。

歐洲零售市場本土化門檻極高，比如德國偏好現(xiàn)金支付、環(huán)保法規(guī)嚴格、消費文化差異大，這些都為中國零售企業(yè)出海歐洲帶來挑戰(zhàn)。

不過，Ceconomy 自從麥德龍集團分拆之后經(jīng)營狀況并未好轉。受電商沖擊影響，近三年兩度虧損，今年一季度 EBIT 僅 1000 萬歐元。此時正是京東介入的好時機。收購完成后，京東將實現(xiàn)歐洲線上線下的全渠道打通。

與此同時，有消息稱京東還在同步推進以 40 億港元收購香港佳寶超市的交易。

京東所運作的這些收購案，不論能否最終成功達成交易，都標志著中國電商龍頭深度整合全球零售網(wǎng)絡的時代正式開啟。

不僅互聯(lián)網(wǎng)巨頭向外擴張，實體制造業(yè)也開始向渠道滲透。7 月 17 日，東方雨虹公告稱，擬 8.8 億元全資收購智利建材零售商 Construmart 100% 股權，劍指拉美零售渠道。

在此之前，受國內(nèi)房地產(chǎn)深度調整影響，東方雨虹業(yè)績重挫，2024 年凈利潤僅剩 1.08 億元，不到巔峰期 2021 年的 3%。

身在寒冬中的東方雨虹提出 " 零售優(yōu)先、出海加速、渠道變革 " 三大舉措。拉美、東南亞就是其出海重要目的地，東方雨虹越南首家零售專賣也于近期開業(yè)。

當前，全球各國房地產(chǎn)市場涼熱不同，差異明顯，而南美尤其是巴西、秘魯、智利等國的房地產(chǎn)行業(yè)和建材、五金等領域的景氣度要超過中國市場。

而 Construmart 在智利擁有 31 家建材超市，主要銷售建筑輔材、木材、地板、衛(wèi)浴、廚房產(chǎn)品等，是當?shù)亟ú牧闶垲^部企業(yè)。再加上錢凱港順利通航引發(fā)的地緣政治經(jīng)濟變化，智利將成為東方雨虹進軍南美大陸的跳板。

一場由中資企業(yè)主導的全球渠道整合正在發(fā)育，制造業(yè)企業(yè)參與其中，意味著中國企業(yè)已經(jīng)意識到自己單單靠售賣商品，而不掌握流通端定價權是遠遠不夠的。

02 全球流通

中國企業(yè)的全球化流通能力，肇始于電商巨頭的國際化。

1999 年 2 月 20 日，在杭州湖畔花園的小區(qū)，馬云召集了自己的好友同事等 17 人成立了阿里巴巴。公司成立后的第一個業(yè)務就是阿里國際站，用來幫助國內(nèi)中小企業(yè)找到海外客戶。

此后，阿里通過淘寶 + 支付寶打敗 eBay，奠定電商基業(yè)。而 B2B 模式的阿里國際站似有被遺忘之勢。到 2014 年阿里在美上市，國際化再度被提上日程。馬云高喊將 " 全球化 " 作為集團三大戰(zhàn)略之一。

在 18 周年慶典上，馬云提出了要服務全球 20 億人，讓全世界沒有難做的生意。

京東則將國際供應鏈放在更重要的位置。2020 年，劉強東曾宣布 " 在海外再造一個京東 "，在今年的媒體分享會中，他再次強調，京東集團所有的業(yè)務只圍繞著 " 供應鏈 " 展開，未來最重要的事是國際化。而且 " 京東的國際業(yè)務不走跨境電商模式，而是堅持本地電商，本地員工、本地采購、本地發(fā)貨 "。

京東物流是集團征伐海外的利器，截至 2024 年底，京東物流擁有超 100 個保稅倉庫、直郵倉庫和海外倉庫，面積 100 萬平方米。到 2025 年底，計劃海外倉面積翻倍增長，覆蓋全球 4 大洲、19 國、超 50 個海外倉。

2022 年，京東將全渠道模式在歐洲落地，在荷蘭開啟 " 超級倉店 "ochama，通過自建倉儲和自營模式，已在歐洲 24 國實現(xiàn) "2-3 日達 " 配送，并在荷蘭試點 " 小時達 " 服務。

需要注意的是，盡管中國電商如火如荼，但目前全球零售仍以線下為主。

如 Ceconomy 只有約 1/4 的銷售額來自線上。若完成收購 Ceconomy，其門店可升級為 ochama 的前置倉，夯實京東在歐洲線下渠道的空白，與京東已在 24 國布局的倉儲物流（荷蘭、波蘭自動化倉、德國自提點）形成 " 線上 + 線下 " 聯(lián)動。

菜鳥海外倉基于覆蓋歐美、東南亞、澳洲等 40 多個海外倉，通過不同國家和區(qū)域之間的轉倉、調度、智能預測等多項舉措，幫助商家更便捷地布局海外市場。

相比京東的本地化模式，跨境電商的發(fā)展則帶動了跨境物流。菜鳥基于 40 多個海外倉，提供 " 一盤貨、多渠道 " 的供應鏈解決方案，助力汽配、家居、家電、家居等中國品牌加速出海。

順豐國際則仰仗強大的航空運輸能力，確保貨物在干線運輸中的時效性，奠定了其在高端跨境電商物流市場的競爭力。目前，順豐國際在 11 個國家，擁有 20 多個海外倉。

以極致性價比著稱的極兔，靠著靈活的運營模式和快速的市場響應能力，在新興市場異軍突起，尤其在東南亞搶占了較大市場份額。極兔與 Temu 等電商平臺合作，在全球 12 個國家分布 93 個倉儲中心（包含加盟倉）。

去年我國跨境電商進出口額達到了 2.63 萬億元的規(guī)模，同比增長 10.8%，增速是全國貨物進出口額的兩倍。以速賣通、Temu 為代表的企業(yè)正在以更高效的手段觸達全球消費者，而這也只是一個產(chǎn)業(yè)的起步階段。

03 全球競合

在激烈的商業(yè)競爭中，渠道是產(chǎn)品或服務從生產(chǎn)者、供應商到最終消費者的必經(jīng)之路。誰擁有強大高效的渠道，誰就能反過來影響商品生產(chǎn)者的盈利能力。

渠道的強大，是國家經(jīng)濟、市場是否強勢的關鍵指標。德勤發(fā)布的《2025 全球零售 250 強》，幾乎被歐美巨頭把控，很難看到新興經(jīng)濟體國家的影子，中國共有 14 家企業(yè)上榜。而前十名中僅有京東一家，其余均為美國和德國企業(yè)。

而流通幾乎覆蓋各行各業(yè)，大型流通企業(yè)的誕生，是專業(yè)化大分工的必然結果。比如，家居裝修領域的巨無霸家得寶、勞氏，醫(yī)藥零售巨頭沃博聯(lián)、Cvs，服裝零售翹楚 H&M、Inditex 等，都是在具體的行業(yè)領域中完成了面向終端消費者的大規(guī)模流通布局。

在一些人們不太熟知的領域，也隱藏著眾多體量龐大的渠道商，他們掌控著各類專業(yè)化商品的全球流動，通過高效專業(yè)的 B 端分銷，獲取巨大的營業(yè)收入規(guī)模和不菲利潤。

總部位于德國的 Brenntag 是全球最大化工分銷商，2024 年銷售額達到 168 億美元，業(yè)務覆蓋全球 72 國，提供工業(yè)和特種化學品。在這個專業(yè)賽道，中國企業(yè)逐步嶄露頭角，位于寧波的日出集團專注于危險化工品倉儲與物流，目前已躍居全球第 6，亞太第 2。此外中國中化旗下中化塑料，也是全亞洲知名的化工品分銷商，涵蓋 1000 多種產(chǎn)品，擁有 1 萬多名客戶，以 30 億美元銷售額位居全球第十。

電子元器件分銷是奠定一國科技產(chǎn)業(yè)的 " 基礎設施 " 之一，代表企業(yè)艾睿電子曾是全球最大電子分銷商，年營收近 280 億美元，這家 1946 年就在紐約成立的公司，在全球電子產(chǎn)業(yè)擁有舉足輕重的地位，可根據(jù)客戶需求提供產(chǎn)品和解決方案。

在美國，已經(jīng)涌現(xiàn)出一批專業(yè)流通企業(yè)，分別聚焦汽車電子、航空航天、軍工、消費電子等等領域，他們的高效和專業(yè)分工，形成了美國現(xiàn)代信息科技產(chǎn)業(yè)的根基。

得益于 AI、消費電子等行業(yè)的需求拉動，我國半導體分銷產(chǎn)業(yè)方興未艾。臺灣文曄于 2024 年 4 月完成收購 Future，業(yè)績大幅增長，一舉反超艾睿電子登頂全球首位。

中國電子集團旗下中電港，是國內(nèi)最大電子元器件分銷商，體量規(guī)模還在快速膨脹；類似于義烏小商品城的深圳華強，基于 " 華強北 " 品牌聞名全球，已打造出電子信息全產(chǎn)業(yè)鏈交易服務平臺。

曾以 IT 產(chǎn)品分銷著稱的神州數(shù)碼，正在向數(shù)云融合轉型，成為信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的一員。從聯(lián)想分拆后，低調潛伏幾經(jīng)波折的神州數(shù)碼一直在升級自己傳統(tǒng)的渠道業(yè)務。

而在當前火爆的新能源領域，中國企業(yè)出海也離不開全球渠道商，尤其是歐洲光儲市場，幾乎都由當?shù)卮笮徒ㄖ蚍咒N商把控。比如，蘇美達今年 4 月就與一家歐洲知名光伏組件分銷商簽署 157MW 供應協(xié)議，還需要和德國 Wattkraft 公司保持長期戰(zhàn)略合作。

歐洲用戶儲能是全球的風向標，華為逆變器、艾羅能源、麥田能源、派能科技都離不開 GBC、Enpal、WEG、GC Group 等當?shù)乜赴炎拥闹Α?/p>

可以看出，中國企業(yè)在全球的擴展，無論是面向消費者的，還是面向專業(yè)商家和企業(yè)，都離不開渠道商作為銷售產(chǎn)品的根基，通過資本整合全球渠道商，形成中國商品自己的全球大動脈和毛細血管，對于中國企業(yè)來說是一個全新的挑戰(zhàn)。

04 寫在最后

如果將全球各國 GDP 和企業(yè)規(guī)模排序，沃爾瑪一年的營收就超越比利時，相當于兩個捷克，位居全球第 21，亞馬遜則超過阿根廷，排在 22 位。

可以看出，這是多么龐大的經(jīng)濟體量。無數(shù)的商品組成洪流，面向全世界進行銷售，這樣規(guī)模體量的生意值得中國大企業(yè)更加重視。

當前，美歐日大型渠道企業(yè)面對的其實是一個不充分的競爭環(huán)境，大量品牌渠道賺到了遠超制造業(yè)體系的利潤。尤其是中國的制造業(yè)體系，實際上是將絕大多數(shù)的生產(chǎn)、物流和銷售利潤拱手讓給了海外渠道商，這種傳統(tǒng)的利益分配局面早晚會被打破。

隨著中國企業(yè)更加深入地走入國際化征程，獲取全球渠道，已經(jīng)成為一個影響企業(yè)利潤表現(xiàn)和長遠發(fā)展的關鍵課題。