利率跑不贏通脹前提下，存錢幾乎等于虧錢。為了保衛(wèi)自己的錢袋子，部分年輕人放棄銀行存儲，轉(zhuǎn)而把目光投向有一定風(fēng)險性的固收 + 類銀行理財產(chǎn)品。他們希望通過切換理財工具，尋求更高的彈性收益。這場資金遷徙背后，是普通人對財富安全邊際的重新構(gòu)建，也是一場對抗貨幣貶值的微型生存革命。
#01
10 萬元存一年，賺不到兩杯奶茶錢
一覺醒來，林偉的天塌了。
工作 15 年，一朝被大廠裁員?？恐鴶€下的 280 萬現(xiàn)金，林偉已經(jīng)彎道超車，過上了 FIRE 生活。
FIRE 生活是指 " 財務(wù)獨(dú)立，提早退休 " 的一種生活方式。它核心的法則是快速儲蓄到 25 倍的生活費(fèi)用，再用 4% 的理財收益來渡過余生。
三年前，林偉對此信心滿滿。280 萬中有 200 萬被他拿來購買大額存單，當(dāng)時的年利率是 3.5%，換算一下一年就有 7 萬塊利息。再加上一些債券基金、黃金定投以及股票類投資，林偉每年能有 12 萬左右的收益。只要不大額消費(fèi)，靠吃利息和做數(shù)字游民，他完全可以衣食無憂。
但現(xiàn)在，他靠大額存單躺平的人生劇本，被一刀剪爛了。自 2022 年 9 月至今，國有六大行一共進(jìn)行了 7 次存款利率降調(diào)。7 刀砍下去，現(xiàn)如今，一年期定存利率降至 1% 以下，三年期定存 1.25%，五年期定存僅有 1.30%。部分股份行五年期利率甚至低于三年期。
林偉算了一下，同樣是兩百萬的三年定期存單，現(xiàn)在一年只有 2.5 萬的收益。除了某些村鎮(zhèn)銀行和民營銀行，他再也找不到利率超過 2% 的存款。
這次利率調(diào)整并非偶然，而是多重經(jīng)濟(jì)因素共同作用的結(jié)果。近些年，央行著力推動存貸款利率市場化改革，于 2022 年 4 月建立存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，利率體系形成清晰的下降路徑。數(shù)據(jù)顯示，3 年來國有大行一年期利率從 2022 年 9 月的 1.75% 階梯式下探至當(dāng)前 0.95%，累計降幅達(dá) 80 個基點(diǎn)。
利率持續(xù)下行的背后是四重經(jīng)濟(jì)邏輯 ：
一是，宏觀經(jīng)濟(jì)的溫度調(diào)節(jié)，通過降低存款利率引導(dǎo)居民將窖藏資金轉(zhuǎn)化為消費(fèi)投資。
二是，緩解銀行體系壓力，2023 年商業(yè)銀行凈息差已降至 1.54% 的歷史低位。這意味著，每吸收 1 萬元存款，銀行可能倒貼十幾塊錢。而每 25 個基點(diǎn)的存款利率下調(diào)可釋放約 2000 億元的銀行利潤空間。
三是，應(yīng)對國際環(huán)境，在全球央行降息潮中保持政策協(xié)同。
四是，優(yōu)化財富結(jié)構(gòu)，推動從房產(chǎn)依賴向多元配置轉(zhuǎn)型。
因此，這次利率大轉(zhuǎn)彎，既是金融周期的必然，國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的縮影，也是一場波及所有家庭的財富重構(gòu)。
通俗一點(diǎn)解釋，如果在 90 年代有 100 萬，靠吃利息就夠下半輩子了。以 1993 年到 1996 年為例，當(dāng)時 1 年期存款利率約為 10.98%，100 萬一年能有將近 11 萬利息。而現(xiàn)在，100 萬元存在銀行，一年定期利息還不到 1 萬。至于存 10 萬塊活期，就更讓人哭笑不得了。目前銀行一年期活期利率降為 0.05%，10 萬塊存一年，利息是 50 塊，不夠兩杯奶茶錢。
扣掉通脹、水電煤氣、物業(yè)費(fèi)，這個利息幾乎連生活成本都覆蓋不了。如果再算上 2.1% 左右的通脹率，利率不到 1% 的情況下，其實也就意味著你把錢放銀行，每年實際虧 1% 左右，相當(dāng)于在繳 " 時間稅 "。
不止林偉，所有人都將面臨一場資產(chǎn)重估。
年輕人掀起理財遷徙潮：從 " 新三金 " 到 " 固收 +"
靠存款賺取利息無望，年輕人開始紛紛尋找其他理財類替代品。
林偉目前對自己的資產(chǎn)配置來了一次大調(diào)整。今年，他將大額存單的比例從原先的 70% 調(diào)到了 20%，只存了 50 萬三年定期，同時增加了 50 萬國債。這部分被他戲稱為 " 夾縫求生 "，主打一個保守穩(wěn)健。
剩下的一百多萬，都被他拿來 " 刀尖舔血 " 和 " 火中取栗 "，購買成債券基金、" 固收 +" 理財、黃金定投以及高股息銀行股和指數(shù)基金定投。在林偉看來，從死守存款到多元突圍，儼然已經(jīng)成為低利率時代必備的生存法則。
這種存款搬家的現(xiàn)象，在年輕人中并不少見。央行數(shù)據(jù)顯示，2025 年一季度居民存款減少 1.39 萬億元，同期非銀存款增加 1.57 萬億元。銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行膱蟾骘@示，截至一季度末，全市場持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá) 1.26 億，同比增長 6.73%。
真故研究室詢問了多位 95 后上班族，他們中不少人放棄了傳統(tǒng)儲蓄，轉(zhuǎn)而將資金轉(zhuǎn)入余額寶，買入短債基金，加倉了黃金 ETF。
這種貨幣基金 + 債券基金 + 黃金基金的配置方式，被他們戲稱為 " 新三金 "。螞蟻財富報告顯示，截至 2025 年 4 月底，已有 937 萬 90 后、00 后同時配置了 " 新三金 "。
林偉的資產(chǎn)配置模式也大致類似。只不過他放棄了收益偏低的貨幣基金，轉(zhuǎn)而投向了固收 + 的懷抱。
固收 + 這個詞，看起來既熟悉又陌生，被很多人誤認(rèn)為是 " 固定收益的加強(qiáng)版 "。固定收益類理財產(chǎn)品不是指收益固定，而是指投資債權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于 80%，其中最主要的是債券。銀行存款、大額存單等存款，國債、地方債、金融債、企業(yè)債等債券資產(chǎn)，以及信托貸款等債權(quán)資產(chǎn)都屬于固定收益類資產(chǎn)。
而固收 +，則包括 " 固收 " 和 "+" 兩部分。" 固收 " 代表的是風(fēng)險低、收益相對穩(wěn)定，用于獲取基礎(chǔ)收益，這部分資產(chǎn)通常占整個投資組合的絕大部分，如債券類資產(chǎn)；"+" 則是風(fēng)險略大于債券的資產(chǎn)，用于增厚收益，這部分資產(chǎn)通常包括打新、二級市場股票、可轉(zhuǎn)債、股指期貨、衍生工具等。
通俗點(diǎn)來解釋，所謂 " 固收 +" 就相當(dāng)于一個理財漢堡：底層 80% 以上是國債、金融債等低風(fēng)險固收資產(chǎn)（面包），中間夾著不超過 20% 的股票、可轉(zhuǎn)債等收益更強(qiáng)的高風(fēng)險資產(chǎn)（肉餅）。因此它既能獲取債券穩(wěn)定的收益，又能分享到市場上漲。
用數(shù)據(jù)來拆解一下的話，大概就是純債部分提供 2%-3% 安全墊，"+" 的部分爭取 1%-3% 超額收益，最終達(dá)成 3%-6% 的目標(biāo)年化。也就是說，它比炒股風(fēng)險要小，但比傳統(tǒng)的純固收產(chǎn)品收益要更有彈性。
這種結(jié)構(gòu)精準(zhǔn)狙擊了年輕人的理財痛點(diǎn)。據(jù)某券商營業(yè)部的投資顧問介紹，其固收 + 產(chǎn)品客戶最常說的話是 " 不要大起大落，但接受小幅波動 "。她管理的組合中，某主打 " 高等級信用債 + 紅利股 " 的固收 + 產(chǎn)品，2023 年最大回撤僅 1.2%，收益卻達(dá) 4.8%。
市場表現(xiàn)印證了 " 固收 +" 的吸引力。2025 年一季度，在全市場純債基金規(guī)模環(huán)比下降的背景下，" 固收 +" 基金逆勢增長，總規(guī)模達(dá) 1.8 萬億元，較 2024 年末增長 7.14%。5 月份，盡管債市震蕩偏弱。" 固收 +" 基金平均業(yè)績收益率仍在所有債券型基金中排名第一
這種理財風(fēng)向，在螞蟻財富也有清晰體現(xiàn)。該平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以債券為底倉、含少部分權(quán)益資產(chǎn)的 " 固收 +" 產(chǎn)品熱度大增，今年前 4 個月平臺的 " 固收 +" 基金用戶同比增長 88%。
想要搞錢，就要被迫成為半個金融從業(yè)者
當(dāng)然，固收 + 從不意味著穩(wěn)賺不賠。
它本質(zhì)終究是 " 固收打底 + 風(fēng)險資產(chǎn)增強(qiáng) " 的組合拳。往好里說，80% 買債券可以當(dāng)安全墊，20% 買股票或者可轉(zhuǎn)債可以搏一搏自行車變摩托。但一旦行情波動，"+" 的部分很有可能直接變成 "-"。
尤其是當(dāng)股市暴跌時，那 20% 的股票能把 80% 的債券收益全吞了。這就像你買了個 " 保底工資 + 績效獎金 " 的工作，結(jié)果績效全扣光，還倒貼錢。另外，此類產(chǎn)品需要依賴基金經(jīng)理的智慧。比如去年某基金經(jīng)理梭哈可轉(zhuǎn)債，賺得盆滿缽滿。那今年，可轉(zhuǎn)債指數(shù)一旦跌成狗，就會直接把基金凈值砸穿。
在這個市場里，沒有絕對的穩(wěn)穩(wěn)的幸福，只有愿賭服輸?shù)臍埧岈F(xiàn)實。以 5 月為例，超 300 只理財產(chǎn)品宣布調(diào)整業(yè)績基準(zhǔn)，部分產(chǎn)品下調(diào)幅度超過 100 個基點(diǎn)。其中，興銀理財?shù)囊豢町a(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)由年化 2.20%-4.15% 調(diào)整為 1.60%-2.60%，上限下調(diào) 155 個基點(diǎn)。
而普通人想要避坑其中的坑，一定要學(xué)會看持倉。
在某豆瓣理財小組的置頂帖里，一條高贊評論寫道：" 從‘躺賺’存款到學(xué)習(xí)債基久期，我們被迫成了半個金融從業(yè)者。"
展望未來，銀行存款利息預(yù)計將呈持續(xù)下降趨勢。湘財證券判斷，中國定存利率大概率將繼續(xù)走低，以日本為例，其定期存款平均利率 ( 1-2 年 ) 在 1995 年 7 月跌破 1% 后，多年來一直維持在 1% 以下。
在這種背景下，從 " 儲蓄罐 " 模式向 " 資產(chǎn)包 " 模式的轉(zhuǎn)型將成為必然選擇，" 固收 +" 產(chǎn)品有望在這一轉(zhuǎn)型過程中扮演重要角色。
這場遷徙背后，是年輕人用知識對抗利率下行的集體行動。當(dāng) 1% 的利率紅線崩塌，年輕人用 " 固收 +" 重構(gòu)安全邊際。這場新儲蓄運(yùn)動背后真正的根源是，他們希望在不確定中錨定確定性與可能性，鍛造屬于這個時代的財富韌性。
但能否真正賺到錢，還要考驗投資者的個人判斷力。
理財沒有標(biāo)準(zhǔn)答案 ，一定要切記：根據(jù)風(fēng)險承受能力選擇合適產(chǎn)品；采取分散配置策略，參考 4321 法則（如 40% 貨幣基金等現(xiàn)金管理工具，30% 債券型產(chǎn)品，20% 權(quán)益投資，10% 應(yīng)急存款）；樹立長期投資理念，避免追漲殺跌。
