一場(chǎng)大型國(guó)家轉(zhuǎn)型實(shí)驗(yàn)

01 土豪家也沒有余糧

油價(jià)下跌，中東油王的日子不好過了。

近日，沙特阿拉伯被曝正在向華爾街多家大銀行尋求約 100 億美元巨額貸款，這也是沙特近年來最大一筆公開貸款，向來以 " 不缺錢 " 著稱的中東土豪，怎么突然就要靠貸款度日，莫非是油王家里也沒有余糧了？

雖說離貧困線還遠(yuǎn)著，但沙特近年的財(cái)政狀況確實(shí)出了點(diǎn)問題。今年一季度，沙特錄得了超 33 億美元的財(cái)政赤字，延續(xù)了 2024 年全年約 300 億美元赤字的頹勢(shì)，官方預(yù)測(cè)未來數(shù)年國(guó)家將會(huì)繼續(xù)維持財(cái)政赤字狀況。

作為一個(gè)活在油田上的國(guó)家，造成沙特這輪財(cái)困的根源顯然跟國(guó)際油價(jià)變動(dòng)脫不開干系，受到全球經(jīng)濟(jì)下行需求減弱和美洲原油增產(chǎn)等沖擊，過去一年布倫特原油價(jià)格從超過 80 美元 / 桶一路下滑至當(dāng)前約 65 美元 / 桶，遠(yuǎn)低于沙特維持財(cái)政平衡所需的 90 美元 / 桶安全線。

為了穩(wěn)住油價(jià)，由沙特領(lǐng)頭的石油輸出國(guó)組織合作聯(lián)盟 OPEC+ 近年頻繁通過減產(chǎn)自救，嘗試通過控制原油供給維持價(jià)格，然而市場(chǎng)對(duì)此似乎并不買賬，據(jù)國(guó)際能源署此前已經(jīng)表示，即使 OPEC+ 完全不增產(chǎn)，到 2025 年全球石油市場(chǎng)也將面臨過剩。于是，在長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的日均 220 萬桶減產(chǎn)措施不見明顯成效后，各大 OPEC+ 加盟國(guó)一致達(dá)成共識(shí)，與其放著不賣倒不如少賺當(dāng)贏，從今年年中陸續(xù)恢復(fù)增產(chǎn)以保住市場(chǎng)份額。

減產(chǎn)對(duì)峙結(jié)束，中東各大產(chǎn)油國(guó)再次恢復(fù)在油田上躺賺的好日子，然而對(duì)于當(dāng)下正處于國(guó)家轉(zhuǎn)型關(guān)鍵階段、急需用錢的沙特來說，這可算不上什么好消息。

作為國(guó)際投資市場(chǎng)上最活躍的新晉玩家之一，沙特的名字近年來頻繁出現(xiàn)在全球各大新興產(chǎn)業(yè)中，從人工智能、芯片制造到新能源汽車、體育電競(jìng)行業(yè)，只要是能砸錢參與的成長(zhǎng)型項(xiàng)目，沙特幾乎都投了個(gè)遍。

從守著油田安穩(wěn)度日到面向新興產(chǎn)業(yè)積極進(jìn)取，沙特近年來開啟對(duì)外買買買、對(duì)內(nèi)造造造的無限制燒錢模式，目的是擺脫國(guó)家對(duì)石油依賴，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)多元化，而所有這些耗資龐大的激進(jìn)改革變化背后，都離不開一個(gè)關(guān)鍵人物，他就是現(xiàn)年 40 歲的沙特王儲(chǔ)穆罕默德 · 本 · 薩勒曼。

2015 年 1 月，年逾 80 歲的老薩勒曼接任逝世的阿卜杜拉正式成為沙特新任國(guó)王，在上任兩年后，老薩勒曼一改沙特王室過往 " 兄終弟及 " 的世襲模式，正式任命當(dāng)時(shí)已經(jīng)坐擁國(guó)家軍事、行政、財(cái)政實(shí)權(quán)的八王子穆罕默德 · 本薩勒曼為新任王儲(chǔ)。

沙特王儲(chǔ)穆罕默德 · 本 · 薩勒曼（左）和沙特國(guó)王薩勒曼（右）

作為老父親意志的執(zhí)行者以及一名堅(jiān)定的改革派，薩勒曼在 2016 年提出了 " 沙特愿景 2030" 計(jì)劃，旨在通過資本市場(chǎng)改革、巨型項(xiàng)目建設(shè)和債務(wù)融資，加速推動(dòng)非石油經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，助力沙特成為伊斯蘭世界心臟、世界投資強(qiáng)國(guó)和亞歐非樞紐。而所有這些舉措，都離不開最關(guān)鍵的資金問題。

為此，小薩勒曼通過組織改革，將國(guó)家財(cái)政儲(chǔ)備的錢袋子公共投資基金 PIF 打造成一個(gè)推動(dòng)沙特經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化的國(guó)家控股資本集團(tuán)，通過加大國(guó)家財(cái)政盈余、外匯儲(chǔ)備和石油出口盈余資金流入，在不到 10 年內(nèi)，PIF 的基金規(guī)模便從 2015 年的 1500 億美元增長(zhǎng)至當(dāng)前近萬億美元，而通過本人出任董事會(huì)主席一職，小薩勒曼擁有了這些資金的重大決策權(quán)，并由此開啟了沙特近年 " 追英趕美 " 的激進(jìn)改革。

然而，從安逸的油王土豪到激進(jìn)的全球化投資人，沙特交過的學(xué)費(fèi)也不少。

2016 年，孫正義以 " 平均 1 分鐘募資 10 億美元 " 的節(jié)奏，在一場(chǎng) 45 分鐘的演講中讓 PIF 豪擲了 450 億美元，沙特由此成為了軟銀愿景基金背后的最大金主，然而在 2022 年愿景基金一場(chǎng) 320 億美元的虧損風(fēng)暴，直接導(dǎo)致了當(dāng)年 PIF 高達(dá) 156 億美元的綜合虧損。

僅僅一年之后，百年國(guó)際大銀行瑞信遭遇財(cái)務(wù)暴雷，被迫以腰斬價(jià)賣身瑞銀集團(tuán)，作為瑞信的第一大股東，沙特在這場(chǎng)收購(gòu)戰(zhàn)中損失超過 10 億美元。

這些只是沙特近年全球范圍內(nèi)大舉投資失利的冰山一角。

與國(guó)家主權(quán)基金追求穩(wěn)健和多元化資產(chǎn)配置相反，PIF 所扮演的國(guó)家轉(zhuǎn)型機(jī)器角色注定其對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和新興產(chǎn)業(yè)的集中暴露較高，缺乏成熟的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制，一旦油價(jià)下行或宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，PIF 的資金鏈隨時(shí)承壓。

很顯然，當(dāng)下油價(jià)下行已經(jīng)成為既定事實(shí)，而一向以 " 撒幣 " 為榮的沙特資本，也終于嘗到了缺錢的滋味。

為了緩解財(cái)政壓力，沙特早在去年宣布計(jì)劃大幅削減海外投資約三分之一，從原來的 30% 降至 18%-20%，這一舉措標(biāo)志著 PIF 結(jié)束了過去十年在全球范圍內(nèi)的大規(guī)模投資，轉(zhuǎn)而將更多資源投入到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中。與此同時(shí)，沙特還同步開啟了大規(guī)模發(fā)債模式，2024 年包括沙特阿美在內(nèi)的國(guó)家和政府實(shí)體發(fā)行了約 500 億美元債務(wù)，成為新興市場(chǎng)最大借款人，預(yù)計(jì)今年仍將保持大規(guī)模的債務(wù)發(fā)行。

在國(guó)際油價(jià)持續(xù)下行的當(dāng)下，100 億美元的貸款計(jì)劃只是沙特目前財(cái)政狀況的縮影，隨著愿景 2030 繼續(xù)推進(jìn)，沙特的財(cái)務(wù)狀況仍將繼續(xù)承壓，而與外部激進(jìn)投資相比，沙特更大的資金問題還在于本國(guó)多項(xiàng)龐大的基建項(xiàng)目，其中爭(zhēng)議最大的無疑是一度震驚全球的 NEOM 未來城計(jì)劃。

02 沙漠造城的理想與現(xiàn)實(shí)

作為沙特改革和 " 愿景 2030" 的重要部分，沙特 NEOM 未來城項(xiàng)目自公布開始，就已經(jīng)在全球范圍內(nèi)引發(fā)廣泛關(guān)注和討論。

2017 年 10 月，小薩勒曼宣布要在沙特西北部塔布克省打造一個(gè)科幻級(jí)城市，項(xiàng)目規(guī)劃占地 2.65 萬平方公里，原定計(jì)劃于 2040 年初步建成，到 2045 年可以容納 900 萬居民，整個(gè)項(xiàng)目的目標(biāo)是建成一個(gè)完全依賴可再生能源的人工智能城市，初期計(jì)劃投資 5000 億美元，預(yù)計(jì)到 2030 年項(xiàng)目將會(huì)為沙特 GDP 提供千億美元貢獻(xiàn)。

具體來看，作為項(xiàng)目重心的線城（The Line）是一個(gè)長(zhǎng)達(dá) 170 公里，寬 200 米的立體都市，城市兩側(cè)由兩座高 490 米、互相平行的鏡面建筑物組成，橫跨海岸、沙漠和大山，而在 " 鏡線 " 下方將會(huì)有高速列車運(yùn)行其間。

城市內(nèi)部不僅設(shè)有學(xué)校、運(yùn)動(dòng)場(chǎng)、商場(chǎng)和娛樂場(chǎng)所，就連農(nóng)作物種植也是城市建設(shè)的一環(huán)，通過特殊的設(shè)計(jì)，糧食作物能夠城市內(nèi)實(shí)現(xiàn)垂直耕作，并通過智能化設(shè)備自動(dòng)收割、自動(dòng)打包。

此外，作為人類未來清潔城市，居民們?cè)诔鞘袃?nèi)的各項(xiàng)生活能源需求都有清潔能源提供，在城市內(nèi)不需要開車，辦理日常事務(wù)或公共交通站點(diǎn)最多只需步行 5 分鐘，乘坐超高速公共運(yùn)輸系統(tǒng)可以在 20 分鐘內(nèi)到達(dá)城中任何地方。

此外，借助城市內(nèi)發(fā)達(dá)的 AI、機(jī)器和無人機(jī)系統(tǒng)，居民的日常物流配送和外賣服務(wù)都能夠?qū)崿F(xiàn)無人化管理。

作為線城的周邊配套，沙特 NEOM 未來城項(xiàng)目還有海岸線度假區(qū)馬格納、辛達(dá)拉島奢華度假村、特羅耶納雪城和 OXAGON 清潔工業(yè)區(qū)等多個(gè)板塊，數(shù)十座奢華酒店、沙漠滑雪場(chǎng)、清潔能源港口等設(shè)施將會(huì)在沙特拔地而起。

按照小薩勒曼的設(shè)想，NEOM 未來城將會(huì)是全人類社會(huì)最宜居的城市，而他將要在此地 " 建造自己的金字塔 "，然而理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。

一份 2021 年項(xiàng)目的初期影響評(píng)估指出，如此龐大的工程量至少需要 50 年時(shí)間建成、項(xiàng)目的施工結(jié)構(gòu)可能改變沙漠中干谷地下水的流動(dòng)、鏡面建筑將會(huì)影響當(dāng)?shù)財(cái)?shù)以百萬計(jì)的鳥和其他動(dòng)物的活動(dòng)、受影響的部落征地問題難以落實(shí) ......

不過所有這些問題在王室看來不過是錢的問題，為了加快項(xiàng)目上馬，小薩勒曼將原定 5000 億美元預(yù)算拔高到上萬億美元，于是在一片片歡呼聲中，NEOM 未來城開始了項(xiàng)目動(dòng)工，沒過多久就在一片黃土沙漠中劃出了一條宏偉的橫溝，城市雛形已經(jīng)隱約可見。

然而，到了施工隊(duì)真正入場(chǎng)，人們才發(fā)現(xiàn)這城市不僅設(shè)計(jì)定位科幻，就連施工難度也是科幻級(jí)。

例如當(dāng)初甲方要求的 AI 城市托管系統(tǒng)，IBM 搞了五年還沒弄出測(cè)試版；德國(guó)蒂森克虜伯一開始承諾的磁懸浮貨運(yùn)管道，雖說實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)漂亮，可一裝進(jìn)沙漠就死機(jī)；至于那塊標(biāo)志性的鏡面外墻成了 " 新型武器 "，白天反射陽(yáng)光把工地烤成 60 度烤箱，晚上又變成鳥類自殺現(xiàn)場(chǎng)，環(huán)保組織天天舉牌罵街 ......

除了技術(shù)難題難以解決，沙特還要面臨列強(qiáng)的捆綁銷售。

美國(guó)國(guó)會(huì)趁機(jī)敲竹杠，要求沙特買夠波音客機(jī)和雷神導(dǎo)彈才給放貸款；歐洲建筑商抱團(tuán)抬價(jià)，把鋼結(jié)構(gòu)報(bào)價(jià)抬高三成；就連印度都來趁火打劫，要求沙特先買 10 萬印度勞工配額才放行技工簽證。

種種困難之下，原定 2030 年入駐 150 萬人口的線城，如今能夠完成 2.4 公里的工程量就已經(jīng)算勝利，隨著工程支出不斷膨脹，小薩勒曼原以為 1 萬億美元能夠解決的問題，如今至少需要 8.8 萬億美元才有可能落地。

項(xiàng)目就像一個(gè)燒錢黑洞，自開工以來就是往沙漠里倒金子般燒錢，無時(shí)無刻不在消耗著沙特的外匯儲(chǔ)備，特別是在全球原油需求減弱和價(jià)格下滑的當(dāng)下，無底洞般的支出進(jìn)一步加重了沙特的財(cái)務(wù)壓力。

無奈之下，沙特宣布整個(gè) NEOM 未來城暫時(shí)只保留核心區(qū)建設(shè)，并進(jìn)一步聚焦紅海度假村等現(xiàn)金流項(xiàng)目，通過緊急縮減項(xiàng)目規(guī)模暫時(shí)避免了爛尾危機(jī)。

03 王儲(chǔ)的野望

盡管當(dāng)下錢袋子承壓、科幻未來城項(xiàng)目前景困難重重，但沙特新任領(lǐng)導(dǎo)人推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型計(jì)劃的步伐仍在大步向前，作為沙特 " 愿景 2030" 的主導(dǎo)者，小薩勒曼過去十年在沙特國(guó)內(nèi)外留下了不少經(jīng)典事跡。

對(duì)內(nèi)，他加強(qiáng)了王室集權(quán)，通過多場(chǎng)反腐行動(dòng)將過百位王子和項(xiàng)目負(fù)責(zé)人拉下馬，在這之前沙特全國(guó)所有重要職位全部被貴族把持，腐敗問題極其嚴(yán)重。由于當(dāng)時(shí)沙特國(guó)內(nèi)司法體系只遵循伊斯蘭法，難以有效限制王室權(quán)力，為此小薩勒曼還著手修訂《反腐敗法》、《競(jìng)爭(zhēng)法》，希望通過提升透明度和監(jiān)督機(jī)制。

此外，通過廢除了 11 個(gè)最高委員會(huì)，合并部分政府部門，小薩勒曼設(shè)立了由王儲(chǔ)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)與發(fā)展事務(wù)委員會(huì)（CEDA）和政治與安全事務(wù)委員會(huì)（CPSA）。其中，CEDA 的戰(zhàn)略管理辦公室（SMO）負(fù)責(zé)監(jiān)督 2030 愿景的 11 個(gè) " 愿景實(shí)現(xiàn)計(jì)劃 "，并通過 " 執(zhí)行小組 " 繞過傳統(tǒng)官僚體系，直接推動(dòng)項(xiàng)目實(shí)施。

對(duì)外，他通過主導(dǎo)沙特債務(wù)融資和資本市場(chǎng)開放，逐步實(shí)現(xiàn)沙特資本國(guó)際化，使得沙特足跡遍布新能源、體育、游戲、電競(jìng)、科技和房地產(chǎn)領(lǐng)域，一改過往靠賣石油為生的土豪形象。

為了讓全世界真正看見沙特，小薩勒曼還在 2019 年宣布首次對(duì)全世界游客打開大門，并推出了數(shù)字簽證，在此之前，沙特是個(gè)極其封閉的國(guó)家，只有少數(shù)商人、勞工和朝圣者通過嚴(yán)格審核才可以獲得簽證。

根據(jù)聯(lián)合國(guó)世界旅游組織的數(shù)據(jù)，沙特如今是全世界游客增長(zhǎng)最快的國(guó)家，預(yù)計(jì)到 2032 年旅游業(yè)對(duì) GDP 的貢獻(xiàn)將超過 17.1%，繁榮的旅游業(yè)帶動(dòng)了沙特國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)、餐飲和零售業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，據(jù) IMF 數(shù)據(jù)，從 2021 年開始，服務(wù)業(yè)占沙特 GDP 的比重就已經(jīng)超過了 50%。

為了進(jìn)一步加強(qiáng)旅游業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、滿足更多旅客的需求，沙特此前承諾在 2030 年前投資 5500 億美元發(fā)展旅游業(yè)，這是全球歷史上最大的旅游投資。

除了資本層面的運(yùn)作，近年沙特還開始了有限度的思想解放運(yùn)動(dòng)，2017 年 12 月，薩勒曼宣布解除國(guó)內(nèi)超過 30 年的電影禁令，并計(jì)劃在全國(guó)范圍內(nèi)興建 300 家電影院；到了 2023 年，沙特宣布允許婦女現(xiàn)場(chǎng)觀看節(jié)慶表演、考駕照、開車上街、到球場(chǎng)看比賽 ......

小薩勒曼執(zhí)意要將沙特帶向一個(gè)更加世俗、更加國(guó)際化的位置，原因也不難猜測(cè)，在全球局勢(shì)動(dòng)蕩、能源版圖變更的節(jié)點(diǎn)，沙特是時(shí)候走出百年賣油致富的舒適區(qū)。

石油貿(mào)易一度占沙特收入的 87%、GDP 的 42% 以及出口收入的 90%，取之不盡的原油供應(yīng)使得沙特王室安于現(xiàn)狀，每天想著如何把每年的財(cái)政分紅花出去便已經(jīng)耗盡了所有心力。

然而，這一情況在 2015 年老薩勒曼上臺(tái)后得到改變，通過扶植自己的八王子上位掌握國(guó)家實(shí)權(quán)，沙特開始了久違的政治經(jīng)濟(jì)改革，基于 " 全球原油需求增長(zhǎng)很可能在 2035 年達(dá)到峰值 " 這個(gè)思考，沙特打造了一個(gè)依靠投資燒錢進(jìn)行國(guó)家轉(zhuǎn)型的 " 愿景 2030" 計(jì)劃，而小薩勒曼就成為了推動(dòng)這個(gè)計(jì)劃的天選之子。

盡管從目前的成果來看，" 愿景 2030" 計(jì)劃依然帶有濃厚的 " 畫餅 " 色彩，在實(shí)際執(zhí)行中也鬧出了不少笑話，國(guó)際原油價(jià)格下滑更是讓這個(gè)計(jì)劃承受空前的財(cái)政壓力，但相比起過去數(shù)十年躺在油田上賺錢的王室作風(fēng)，薩勒曼父子的改革理念依然更值得肯定。

更重要的是，作為沙特改革的主導(dǎo)者，集國(guó)內(nèi)軍事、經(jīng)濟(jì)和政治大權(quán)于一身的王儲(chǔ)薩勒曼現(xiàn)在不過 40 歲，仍然有充裕的時(shí)間在未來幾十年開展自己對(duì)于這個(gè)古老國(guó)度的改造和展望。

對(duì)于沙特而言，新的轉(zhuǎn)型計(jì)劃無疑關(guān)于國(guó)家未來命運(yùn)，而對(duì)于圍觀者來說，當(dāng)下我們正在見證一場(chǎng)人類歷史上規(guī)模最大的國(guó)家轉(zhuǎn)型實(shí)驗(yàn)，無論成功與否，都將為成為人類社會(huì)發(fā)展的重要經(jīng)驗(yàn)。