文｜WEMONEY 研究室，作者｜王彥強(qiáng)

以瀘州銀行、貴州銀行、宜賓銀行為代表的 " 酒系 " 城商行呈現(xiàn)出差異化發(fā)展格局。

從 2024 年年報(bào)數(shù)據(jù)來看，瀘州銀行（瀘州老窖持股 14.37%）以 28.31% 的歸母凈利潤(rùn)增速領(lǐng)跑，但其零售貸款業(yè)務(wù)收縮明顯；貴州銀行（貴州茅臺(tái)持股 12%）則以 124.18 億元營(yíng)收規(guī)模穩(wěn)居首位，但凈利潤(rùn)增速（3.43%）顯著滯后于營(yíng)收增長(zhǎng)，凸顯 " 增收不增利 " 的挑戰(zhàn)；宜賓銀行（五糧液持股 16.99%）雖存貸款增速雙超 18%，卻因凈息差驟降、制造業(yè)不良率飆升等問題暴露經(jīng)營(yíng)隱憂。

三者在資產(chǎn)質(zhì)量與戰(zhàn)略布局上也分野顯著：瀘州銀行憑借 2.49% 的凈息差（行業(yè)第一）和 435.19% 的撥備覆蓋率展現(xiàn)風(fēng)控優(yōu)勢(shì)；貴州銀行不良率（1.72%）居首，但依托區(qū)域經(jīng)濟(jì)深耕保持規(guī)模優(yōu)勢(shì)；宜賓銀行過度依賴白酒產(chǎn)業(yè)鏈的信貸結(jié)構(gòu)，則為其埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患。這場(chǎng) " 酒系 " 銀行的競(jìng)逐，折射出城商行在規(guī)模擴(kuò)張、盈利質(zhì)量與風(fēng)險(xiǎn)管控間的多維角力。

瀘州銀行利潤(rùn)增速第一，貴州銀行營(yíng)收增速第一

從歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)來看，貴州銀行 2024 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 37.79 億元，排名第一，瀘州銀行、宜賓銀行分別以 12.76 億元、5.13 億元位列第二、三名。

從歸母凈利潤(rùn)增速來看，瀘州銀行排名第一，同比增長(zhǎng) 28.31%。其次為宜賓銀行，同比增長(zhǎng) 9.6%，貴州銀行位列第三，同比增長(zhǎng) 3.43%。

從營(yíng)收表現(xiàn)來看，貴州銀行排名第一，為 124.18 億元。瀘州銀行和宜賓銀行排名第二和第三，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 52.09 億元和 21.8 億元。從營(yíng)收增速來看，貴州銀行相對(duì)較高，同比增長(zhǎng) 9.46%。而瀘州銀行和宜賓銀行分別同比增長(zhǎng) 9.2% 和 0.5%。

值得一提的是，貴州銀行營(yíng)收同比增長(zhǎng) 9.46%，但其歸母凈利潤(rùn)僅同比增長(zhǎng) 3.43%，呈現(xiàn)增收不增利的格局。而宜賓銀行 2024 年的營(yíng)收僅同比增長(zhǎng) 0.5%，增速較 2023 年下降 15.2 個(gè)百分點(diǎn)。

WEMONEY 研究室注意到，宜賓銀行 2024 年的非利息收入為 15.78 億元，同比下滑 11.6%。

從凈息差來看，瀘州銀行排名第一，達(dá)到 2.49%。其次為貴州銀行和宜賓銀行，分別為 1.77%、1.71%。

值得一提的是，瀘州銀行的凈息差在 30 家上市城商行中排名第一。而宜賓銀行的凈息差較 2023 年大降 0.47 個(gè)百分點(diǎn)，位列港股上市城商行降幅之最。

WEMONEY 研究室注意到，瀘州銀行的凈息差之所以能夠達(dá)到 2.49%，主要得益于其大力拓展低成本存款業(yè)務(wù)，以及高收益建筑類貸款占比提升至 30.8%（2024 年該行生息資產(chǎn)收益率達(dá) 5.31%）。

從資產(chǎn)規(guī)模來看，2024 年，3 家酒系銀行資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)達(dá)到 8701.92 億元，同比增長(zhǎng) 5.11%。其中，貴州銀行排名第一，為 5899.87 億元。瀘州銀行和宜賓銀行分別為 1710 億元、1092.05 億元，排名第二和第三。

從資產(chǎn)規(guī)模增速來看，宜賓銀行增速最快，同比增長(zhǎng) 16.87%。其次為瀘州銀行，同比增長(zhǎng) 8.48%。貴州銀行資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng) 2.29%，排名第三。

宜賓銀行存貸增速第一，瀘州銀行零售貸款降幅最大

從存貸款情況來看，宜賓銀行增速排名第一。年報(bào)顯示，2024 年，宜賓銀行的貸款總額為 584.44 億元，同比增長(zhǎng) 18.37%；存款總額為 845.18 億元，同比增長(zhǎng) 18.3%，存貸雙增。

其次為瀘州銀行。2024 年，瀘州銀行貸款總額為 985.85 億元，同比增長(zhǎng) 11.44%；存款總額為 1353.14 億元，同比增長(zhǎng) 15.04%。

貴州銀行的存貸款增速最小，但存貸款金額最大。2024 年，貴州銀行貸款總額為 3470.85 億元，同比僅增長(zhǎng) 4.56%；存款總額為 3750.02 億元，同比僅增長(zhǎng) 5.26%。

值得一提的是，貴州銀行的存貸款增速降幅較為明顯，貸款增速較 2023 年下降 8.53 個(gè)百分點(diǎn)，存款增速也較 2023 年下降 3.64 個(gè)百分點(diǎn)。

2024 年，三家酒企系銀行也呈現(xiàn) " 對(duì)公走強(qiáng)，零售趨弱 " 的格局。

從上圖可以看出，3 家上市銀行的公司貸款增速普遍高于個(gè)人貸款增速。其中，宜賓銀行和瀘州銀行的個(gè)人貸款都出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但其公司貸款卻實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

值得一提的是，在公司貸款中，宜賓銀行的增速最高，達(dá)到 23.99%。而 WEMONEY 研究室注意到，該行批發(fā)及零售業(yè)貸款占比從 2023 年的 23.81% 升至 26.53%。

從非利息收入占比來看，瀘州銀行排名第一，為 32.45%。其次為，宜賓銀行和貴州銀行，分別為 27.61%、26.22%。

從成本收入比來看，貴州銀行最低，為 28.55%。其次為，宜賓銀行和瀘州銀行，分別為 32.06% 和 32.57%。三家上市銀行中，除宜賓銀行微增外，其余兩家都有所下滑，其中，貴州銀行降幅最大，較 2023 年下降 4.95 個(gè)百分點(diǎn)。

貴州銀行不良率最高，瀘州銀行撥備覆蓋率最高

從資產(chǎn)質(zhì)量來看，三家酒系銀行的不良貸款率，除貴州銀行有所增長(zhǎng)外，其余兩家都有所下降。

其中，貴州銀行的不良貸款率為 1.72%，較 2023 年增長(zhǎng) 0.04 個(gè)百分點(diǎn)。而宜賓銀行和瀘州銀行的不良貸款率分別為 1.68%、1.19%，分別較 2023 年下降 0.08 個(gè)百分點(diǎn)、0.16 個(gè)百分點(diǎn)。

瀘州銀行的不良率最低，為 1.19%，貴州銀行不良貸款率最高，為 1.72%。

值得警惕的是，貴州銀行的房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率雖然已大幅下降，但 2024 年仍高達(dá) 11.58%；宜賓銀行的制造業(yè)不良貸款率從 0.84% 飆升至 3.79%；瀘州銀行的房地產(chǎn)不良貸款率小幅攀升至 4.96%。

從零售貸款不良率來看，除宜賓銀行微降外，其余都有所攀升。年報(bào)顯示，宜賓銀行的零售貸款不良率為 3.84%，較 2023 年下降 0.28 個(gè)百分點(diǎn)；瀘州銀行的零售貸款不良率為 3.66%，較 2023 年增長(zhǎng) 1.11 個(gè)百分點(diǎn)；貴州銀行的零售貸款（個(gè)人貸款）不良率為 5.07%，較 2023 年增長(zhǎng) 2.5 個(gè)百分點(diǎn)。

在撥備覆蓋率方面，貴州銀行和瀘州銀行出現(xiàn)增長(zhǎng)，僅宜賓銀行微降。

其中，貴州銀行和瀘州銀行的撥備覆蓋率分別為 315.98%、435.19%，分別增長(zhǎng) 28.27 個(gè)百分點(diǎn)和 62.77 個(gè)百分點(diǎn)。而宜賓銀行的撥備覆蓋率為 256.64%，較 2023 年下降 5.38 個(gè)百分點(diǎn)。

從資本充足率來看，依次為貴州銀行、宜賓銀行和瀘州銀行，分別為 14.30%、13.86% 和 13.12%。

從加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（ROE）來看，瀘州銀行最高，為 10.92%。其次為，貴州銀行和宜賓銀行，分別為 8.06% 和 5.50%。