時隔四年，時代鄰里（09928.HK）決定再次 " 下單 " 合達(dá)聯(lián)行。

首次購買合達(dá)聯(lián)行的股份，是在 2020 年 12 月，彼時時代鄰里以約 2.97 億元拿下 49% 的股權(quán)。幾個月后，2021 年 4 月，又以 1.94 億元的代價購入了 31% 股份，并一舉將對合達(dá)聯(lián)行的持股比例增至 80%，成為控股股東。

時間來到現(xiàn)在，2025 年 4 月 25 日，時代鄰里公告稱，此前一天各方訂立協(xié)議，據(jù)此，其全資附屬公司廣州市時代物業(yè)管理有限公司，將從成都嘉瑞通樺企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱 " 嘉瑞通樺 "）手中收購合達(dá)聯(lián)行 20% 股權(quán)，而后者也將成為其全資子公司。

" 本公司能夠獲得對目標(biāo)集團(tuán)的戰(zhàn)略及運(yùn)營決策的全面控制，簡化治理程序 "，全資持有合達(dá)聯(lián)，時代鄰里表示，可進(jìn)一步利用其地理優(yōu)勢及優(yōu)點(diǎn)，透過整合、節(jié)省成本及改善運(yùn)營來創(chuàng)造更多協(xié)同效應(yīng)，以提升長期業(yè)務(wù)增長，并為公司股東帶來更好的回報。

合達(dá)聯(lián)行全稱成都合達(dá)聯(lián)行科技有限公司，旗下全資擁有成都合達(dá)聯(lián)行物業(yè)服務(wù)有限公司（簡稱 " 合達(dá)聯(lián)行物業(yè) "），后者成立于 2007 年，總部位于成都。

與大多數(shù)物業(yè)公司一樣，合達(dá)聯(lián)行物業(yè)最初隸屬于房地產(chǎn)企業(yè)，即成都置信實(shí)業(yè) ( 集團(tuán) ) 有限公司，并借勢迅速發(fā)展。2017 年重組剝離后，成為獨(dú)立第三方公司，但仍與置信實(shí)業(yè)深度合作。

時代鄰里最初在市場上挑中合達(dá)聯(lián)行，也是看中了其區(qū)域深耕及外拓與品牌優(yōu)勢。資料介紹，早在 2020 年，合達(dá)聯(lián)行就在主業(yè)物管服務(wù)之外，延伸發(fā)展城市公共服務(wù)，并擁有近 2000 萬在管面積和近 3000 萬合約面積。

合達(dá)聯(lián)行物業(yè)在西南地區(qū)擁有堅(jiān)實(shí)的業(yè)務(wù)運(yùn)營基礎(chǔ)。時代鄰里認(rèn)為，其區(qū)域品牌對公司在市場上的品牌形象及品牌影響力有所貢獻(xiàn)；另外，合達(dá)聯(lián)行的服務(wù)范圍及地理覆蓋范圍也將增強(qiáng)時代鄰里在成都及重慶周邊地區(qū)的業(yè)務(wù)及市場影響力。

值得一提的是，與前兩次股權(quán)收購的簡單直接不同，最新交易涉及債務(wù)抵銷、債務(wù)豁免，以及現(xiàn)金支付。

具體來看，賣方成都嘉瑞通樺（由游江最終擁有）及前目標(biāo)股東欽悅君宇、成都道寧，共同對時代鄰里結(jié)欠 8673.15 萬元的未償還總債務(wù)。其中成都嘉瑞通樺的未償還總債務(wù)金額為 4426.75 萬元，這部分將與這筆股權(quán)交易的基本代價 4167.78 萬元相抵銷。

而合達(dá)聯(lián)行 20% 股權(quán)總對價約 5167.78 萬元。債務(wù)抵銷后，時代鄰里將在收購事項(xiàng)登記完成后 3 個工作日內(nèi)，再成都嘉瑞通樺支付 1000 萬元現(xiàn)金。

緊隨抵銷后，剩余未償還總債務(wù)將為 4505.37 萬元。根據(jù)協(xié)議，時代鄰里方將同意豁免其就剩余債務(wù)對賣方（及擔(dān)保人）的權(quán)利。

時代鄰里以 1000 萬的現(xiàn)金代價獲得了合達(dá)聯(lián)行 20% 股權(quán)，但豁免了四千多萬債款。合達(dá)聯(lián)行現(xiàn)今經(jīng)營成色如何？

截至 2024 年 12 月 31 日，合達(dá)聯(lián)行未經(jīng)審核的資產(chǎn)凈值約為 1.06 億元。

聚焦時代鄰里自身，其 2024 年實(shí)現(xiàn)全年收入達(dá) 23.88 億元，剔除金融及合同資產(chǎn)、商譽(yù)減值撥備以及股權(quán)上相關(guān)損益等非經(jīng)常性項(xiàng)目后，2024 年母公司擁有人年度應(yīng)占核心凈利潤約 1.75 億元，較 2023 年的 1.59 億元增長約 10.5%。

時代鄰里扎根大灣區(qū)，截至 2024 年末約 41.3%、約 4906.2 萬平方米的在管面積位于此區(qū)域，合約面積約為 5052.0 萬平方米。

從規(guī)模布局來看，時代鄰里在西南的在管面積排在第二位，報告期內(nèi)的在管面積、合約面積分布為 2497.8 萬平方米、2700.9 萬平方米。

4 月 24 日，時代鄰里發(fā)布 2025 第一季度拓展項(xiàng)目情況，在住宅物業(yè)、產(chǎn)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域均有不少突破。根據(jù)項(xiàng)目分布，大部分都在大灣區(qū)，西南地區(qū)則有宜賓市量典啟辰、成都市正基城市主場兩個住宅項(xiàng)目。

完成對合達(dá)聯(lián)行的全面控制，未來時代鄰里或?qū)⒔璐嗽谖髂系貐^(qū)進(jìn)一步打開局面。

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