上市系支付機構(gòu) 2024 年年報陸續(xù)出爐，業(yè)內(nèi)又有不少新變動。4 月 29 日，據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，已有拉卡拉、移卡、國通星驛、嘉聯(lián)支付、?？迫谕ā⒑侠麑?、隨行付、連連數(shù)字 8 家支付機構(gòu) 2024 年經(jīng)營情況披露。而這也是《非銀行支付機構(gòu)監(jiān)督管理條例》（以下簡稱《條例》）生效后，支付機構(gòu)的首次年度報告披露。

2024 年，8 家支付機構(gòu)之中，有半數(shù)營收與凈利雙降，除連連數(shù)字外，其余 7 家營收均同比減少。從交易規(guī)模來看，不少支付公司 2024 年支付交易額尤其收單業(yè)務(wù)有所 " 縮水 "，而海外業(yè)務(wù)繼續(xù)擴張。與此同時，盡管在業(yè)內(nèi)已有一席之地，這些支付機構(gòu)收到的監(jiān)管罰單仍不少，為其合規(guī)展業(yè)敲響了警鐘。

拉卡拉等營收凈利雙降

從業(yè)績表現(xiàn)來看，幾家支付機構(gòu)仍呈現(xiàn)分化態(tài)勢。收單龍頭拉卡拉營收 57.59 億元排在第一，但相比 2023 年同期下滑 2.96%。截至 2024 年末，拉卡拉凈利潤 3.51 億元，同比降 23.26%。

同樣出現(xiàn)營收、凈利雙降的還包括國通星驛、嘉聯(lián)支付。據(jù)兩者母公司新大陸、新國都披露，國通星驛 2024 年實現(xiàn)營收 25.03 億元，同比降 23.71%，凈利潤 4.48 億元，降幅為 26.92%；嘉聯(lián)支付營收同比降 17.93% 至 21.17 億元，實現(xiàn)凈利潤 8222.6 萬元，降幅達到了 78.54%。

此外，移卡 2024 年營業(yè)收入為 30.87 億元，也有 20% 左右的下降；因上年同期基數(shù)較低，移卡 2024 年期內(nèi)利潤翻超 6 倍，報 7300 萬元。港股上市公司高陽科技年報顯示，支付及數(shù)字化服務(wù)板塊營收約 17.5 億港元，同比降 12%。這部分業(yè)務(wù)正是由隨行付主要承擔。另據(jù)仁東控股（*ST 仁東）年報，合利寶營收下降 37.44% 至 10.76 億元，凈利潤增長 48.63% 至 5209.5 萬元。

" 凈利潤同比下降幅度較大主要系以往年度涉稅事宜調(diào)整影響所致。" 嘉聯(lián)支付提及。不過，一個個下滑的數(shù)字背后，更多是存量市場增長乏力的困境。

博通咨詢首席分析師王蓬博向北京商報記者分析了幾點原因。一方面，線下收單和本地標準化支付產(chǎn)品市場趨于飽和，二維碼收單的手續(xù)費費率遠低于銀行卡刷卡手續(xù)費費率；另一方面，信用卡相關(guān)產(chǎn)品功能受監(jiān)管和移動支付發(fā)展等方面影響，交易規(guī)模持續(xù)下降；數(shù)字化服務(wù)業(yè)務(wù)雖處于擴張階段，但反映在利潤占比中極小，增速極慢，難以彌補傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑帶來的損失。

"2024 年多家上市支付公司整體業(yè)績，反映出第三方支付行業(yè)當前正處于轉(zhuǎn)型變革之中。這也需要機構(gòu)基于行業(yè)現(xiàn)狀及時開展業(yè)務(wù)調(diào)整，力爭打造多元收入增長極。" 素喜智研高級研究員蘇筱芮表示。

一眾營收的下滑之中，只有連連數(shù)字 " 一枝獨秀 "。這是其登陸港交所以來的首份年報。2024 年連連數(shù)字的營收為 13.15 億元，同比增長 27.9%；同時相比 2023 年末虧損 4 億元，連連數(shù)字扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤 7870 萬元。

談及取得這樣成績的原因，連連數(shù)字相關(guān)負責人回應(yīng)北京商報記者表示，" 是持續(xù)拓展業(yè)務(wù)邊界的成果 "。這也反映公司一方面對新業(yè)務(wù)、新技術(shù)、新牌照持續(xù)投入以增強公司未來持續(xù)發(fā)展的核心動力；另一方面量入為出，審慎支出管理。公司年內(nèi)的 IPO 及與美國運通簽署的增資與股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議為公司帶來了大量的資金，進一步加強了公司資產(chǎn)負債表。

在蘇筱芮看來，連連數(shù)字作為跨境支付領(lǐng)域的老牌玩家，具有全球性的牌照優(yōu)勢，相對一些新晉的出海玩家而言已打造出較深的跨境業(yè)務(wù)護城河；同時，其 " 內(nèi)外聯(lián)動 " 的業(yè)務(wù)策略，推動其主營的數(shù)字支付業(yè)務(wù)獲取更為扎實的業(yè)績增長。

收單業(yè)務(wù) " 卷 " 出海

存量時代到來，行業(yè)整體增速放緩……這已成為業(yè)內(nèi)公認的現(xiàn)實。相應(yīng)地，即體現(xiàn)在財報中的交易規(guī)模上。北京商報記者注意到，不少支付公司 2024 年支付交易額尤其收單業(yè)務(wù)均有所 " 縮水 "。

例如，移卡 2024 年 GPV（支付交易總額）為 2.34 萬億元人民幣，同比下降 19%。嘉聯(lián)支付全年累計處理交易流水約 1.47 萬億元，收單業(yè)務(wù)交易流水同比下降。相關(guān)負責人坦言這也是造成公司營收下滑的主要原因。

與之形成對比的，是多家支付機構(gòu)的跨境支付業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)兩位數(shù)增長，海外業(yè)務(wù)快速擴張。2024 年，拉卡拉跨境支付解決方案服務(wù)客戶超 12 萬家，同比增長 80%，跨境支付交易金額 492 億元，同比增長 14%。此外，移卡海外業(yè)務(wù)全年交易量超人民幣 11 億元，同比增長近 5 倍。

嘉聯(lián)支付則表示，2024 年成功獲得香港 MSO 牌照，全球支付牌照版圖進一步完善，同時旗下跨境支付品牌 PayKKa 正式上線。以跨境起家的連連數(shù)字，全球支付業(yè)務(wù)的 TPV 達到 2815 億元，同比增長 63.1%；全球支付業(yè)務(wù)總收入 8.08 億元，同比增長 23.1%。

" 卷不動 " 國內(nèi)收單市場的支付機構(gòu)們開始 " 卷 " 出海，海外業(yè)務(wù)繼續(xù)迅猛發(fā)展，正是支付機構(gòu)力爭打造多元收入增長極的重要體現(xiàn)。然而事實上，這一賽道的競爭如今也不小。在王蓬博看來，主流國家和主要行業(yè)都已經(jīng)趨于飽和，先期進入的機構(gòu)具有巨大的先發(fā)優(yōu)勢，而對于已經(jīng)做了很久但依然沒有起量的機構(gòu)，并不看好?？缇持Ц妒袌龅母偁幦找婕ち遥Ц稒C構(gòu)不僅需要面對傳統(tǒng)金融機構(gòu)的資源優(yōu)勢，還需應(yīng)對新興科技公司的技術(shù)創(chuàng)新壓力。

支付公司謀增長的出路在哪？連連數(shù)字相關(guān)負責人表示，未來機會或主要集中在，一是新興市場的崛起，如東南亞、拉美和非洲、中東，這些地區(qū)的電商滲透率提升將帶來巨大的支付需求；二是技術(shù)驅(qū)動的創(chuàng)新機會，比如實時支付、區(qū)塊鏈結(jié)算等技術(shù)的深度應(yīng)用；三是中小企業(yè)出海的浪潮，這類客戶對靈活、成本效益高的支付服務(wù)需求強烈。連連數(shù)字的布局將圍繞這些機會展開。

上述嘉聯(lián)支付相關(guān)負責人則表示，對于公司來說，當前主要面臨行業(yè)利潤空間壓縮、客戶獲取與留存、合規(guī)成本增加的困難，目前正在探索多元化的盈利模式，如開展增值服務(wù)、拓展跨境業(yè)務(wù)等。

蘇筱芮指出，2024 年，圍繞商戶服務(wù)需求及多元場景的 " 支付 +" 解決方案仍在不斷深化，此外，諸如支付寶 " 碰一下 "、微信刷掌支付等新型支付方式的服務(wù)范圍進一步得到拓展，表明科技仍是支付行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力。不過，支付行業(yè)趨向薄利、C 端流量日益見頂也是當前行業(yè)面臨的殘酷現(xiàn)實，支付機構(gòu)需要基于持續(xù)的科技創(chuàng)新、優(yōu)良的用戶體驗與差異化的場景服務(wù)，打造出自身獨特的市場競爭力。

合規(guī)是生存基石

" 存量市場競爭激烈，商戶資源有限，頭部機構(gòu)憑借規(guī)模效應(yīng)和場景覆蓋能力搶占了大部分市場份額，新進入者或中小機構(gòu)難以獲得優(yōu)質(zhì)商戶；監(jiān)管要求不斷提高，合規(guī)成本持續(xù)上升；技術(shù)更新?lián)Q代快，需要不斷投入資金進行技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新，以提升服務(wù)質(zhì)量和競爭力。" 對于 2024 年眾支付機構(gòu)面臨的道道難關(guān)，王蓬博總結(jié)道。

值得注意的是，回顧 2024 年，上述不少支付公司都收到來自監(jiān)管的罰單，顯示其內(nèi)控管理的缺陷。2024 年 9 月，拉卡拉被人民銀行北京市分行警告并處罰款 406 萬元，涉違法事項包括未落實真實、完整、可追溯和全流程一致性的要求；未嚴格落實商戶實名制要求；未將商戶資金結(jié)算至其同名銀行結(jié)算賬戶。3 月，拉卡拉還因違反規(guī)定將外匯匯入境內(nèi)、違反規(guī)定將境內(nèi)外匯轉(zhuǎn)移境外以及未按照規(guī)定報送財務(wù)會計報告被合計罰沒 13.91 萬元。

此外，2024 年 3 月，國通星驛因違反交易信息管理規(guī)定領(lǐng)罰 180 萬元；移卡旗下樂刷福建分公司更是被合計罰沒 2754.38 萬元。9 月，隨行付也因未落實特約商戶實名制管理要求、違反賬戶管理規(guī)定被罰款 57 萬元。

從違法行為來看，反洗錢、外包商戶管理依舊是罰單產(chǎn)生的重災(zāi)區(qū)。伴隨著《條例》正式落地實施，合規(guī)進一步成為支付公司戰(zhàn)略規(guī)劃上的首要考量。

" 嘉聯(lián)支付深知合規(guī)經(jīng)營是企業(yè)生存和發(fā)展的基石，持續(xù)加強內(nèi)部合規(guī)體系建設(shè)，定期對員工進行合規(guī)培訓，提高全體員工的法律意識和風險防控能力。通過建立完善的合規(guī)管理框架，加強對反洗錢、商戶管理等重點領(lǐng)域的監(jiān)控和管理，以避免違規(guī)行為導(dǎo)致的處罰和聲譽損失。" 嘉聯(lián)支付表示。

北京商報記者同時注意到，樂刷、合利寶的支付業(yè)務(wù)許可證于 2024 年 7 月到期，根據(jù)《非銀行支付機構(gòu)監(jiān)督管理條例實施細則》相關(guān)規(guī)定，過渡期至 2025 年 7 月。這也意味著上述支付機構(gòu)還面臨牌照續(xù)展的壓力，合規(guī)審查要求進一步提升。仁東控股年報中則提到，目前，合利寶正根據(jù)規(guī)定積極開展支付牌照的續(xù)展工作。

王蓬博指出，支付機構(gòu)必須高度重視合規(guī)經(jīng)營和風險控制。只有具備健全的內(nèi)控制度、完善的風險管理體系以及良好的合規(guī)記錄的機構(gòu)，才能在市場中立足并獲得監(jiān)管部門的信任和支持。同時放眼整個行業(yè)，存量時代將導(dǎo)致支付機構(gòu)之間競爭更加激烈，除了費率持續(xù)降低的表現(xiàn)外，支付機構(gòu)利潤率將普遍下降，繼而帶來市場的整合。部分支付機構(gòu)因無法滿足監(jiān)管要求或經(jīng)營不善等原因，可能會選擇注銷牌照或被合并。

北京商報記者 岳品瑜 董晗萱