文 | 李德林 編輯 | 張佳儒
投行的保薦人一直都是 IPO 的看門人，如果有一天看門人到了被保薦的上市公司去上班了，會(huì)不會(huì)給上市公司帶去真正的改變呢？有一點(diǎn)是可以肯定的，保薦人跳槽到新東家，至少在他們看來(lái)，IPO 的時(shí)候沒(méi)有造假。目前看，保薦人去上市公司，看不出啥貢獻(xiàn)。
國(guó)信證券有 5 位保薦人去了他們簽字 IPO 的上市公司。其中，有兩位在國(guó)信證券投行部擔(dān)任執(zhí)行總經(jīng)理，有兩位業(yè)務(wù)董事，有一位業(yè)務(wù)總監(jiān)。去上市公司有 4 位擔(dān)任副總，其中兩位董秘，兩位財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，只有一位業(yè)務(wù)董事去擔(dān)任了財(cái)務(wù)總監(jiān)，沒(méi)有掛副總職銜。其中工資最高的 165 萬(wàn)，最低的 22 萬(wàn)多。不知道跟他們?cè)趪?guó)信證券薪水相比，跳槽是否值得？
相比來(lái)說(shuō)，捷佳偉創(chuàng)半年報(bào)的數(shù)據(jù)好很多了，一季度凈利潤(rùn)同比僅增 22.42%。有意思的是，公司 2024 年財(cái)報(bào)披露了 17 家壞賬金額在 300 萬(wàn)以上的客戶，其中有一個(gè)客戶 2 個(gè)多億的設(shè)備款，每月只能付 100 萬(wàn)，分成 200 個(gè)月來(lái)付款。將近 17 年啊，這差不多是四個(gè)光伏周期，都快趕上光伏行業(yè)的歷史了。公司現(xiàn)在催收很難啊。
金晶磊跳槽無(wú)論是職位，還是薪酬，跟他的同事王躍先相比，簡(jiǎn)直就是冰火兩重天。王躍先在國(guó)信證券職銜是業(yè)務(wù)董事，估計(jì)以拉業(yè)務(wù)為主，到了上市公司狄耐克，唯一一位沒(méi)有掛副總職銜的財(cái)務(wù)總監(jiān)，且是目前公開(kāi)信息里面年薪最低的，只有 22.87 萬(wàn)。這個(gè)薪水在狄耐克已經(jīng)算是很高了，畢竟現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，上市公司虧損一千多萬(wàn)，董事長(zhǎng)才 54.52 萬(wàn)。
在國(guó)信證券同樣是執(zhí)行總經(jīng)理，譚杰倫去了泰嘉股份，職銜也是副總，兼董秘，年薪 64.5 萬(wàn)。泰嘉股份半年報(bào)出現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)雙降，尤其是歸母凈利潤(rùn)降幅超過(guò) 25%，主要是電源業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)大，該業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降 22% 以上。而公司應(yīng)收款項(xiàng)變動(dòng)幅度為 35.29%，據(jù)說(shuō)是鋸切業(yè)務(wù)信用銷售年結(jié)周轉(zhuǎn)額。公司現(xiàn)在銷售策略激進(jìn)，壓貨太多，回款周期拉長(zhǎng)拖累現(xiàn)金流。
在國(guó)信證券主要拉訂單業(yè)務(wù)總監(jiān)李龍俠，去尚太科技掛了副總職銜，出任董秘，年薪 55 萬(wàn)。公司 2025 年上半年，營(yíng)收同比增長(zhǎng) 61.83%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 34.37%?？墒墙?jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為 -4.38 億元，2024 年同期為 -1.19 億元，意味著現(xiàn)金流狀況在惡化。而凈利率同比下降了 2.89 個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù) 3 年同期下滑，意味著公司的盈利能力承壓。
潤(rùn)貝航科的股東、高管們最近減持套現(xiàn)的有點(diǎn)多。董事、負(fù)責(zé)銷售的副總經(jīng)理徐爍華計(jì)劃在 3 個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份數(shù)量合計(jì)不超過(guò)約 36 萬(wàn)股，不要以為才幾十萬(wàn)股是個(gè)小數(shù)目啊，因?yàn)楣究偣杀静淮?，這個(gè)減持比例差不多占公司股份總數(shù)的 0.3%。公司股東史小林、田野、黃培財(cái)、張煜林同樣計(jì)劃減持不超過(guò)約 15 萬(wàn)股，公司股份總數(shù)的 0.13%。
潤(rùn)貝航科的解釋是，當(dāng)初公司的持股平臺(tái)解散了，股份都落實(shí)到個(gè)人了，且這部分股份到期了。在合適的價(jià)位套現(xiàn)本無(wú)可厚非，人人都需要改善生活嘛?？墒菧p持的都是公司的骨干，尤其是像銷售副總這樣關(guān)乎公司業(yè)績(jī)的。從 2024 年看，公司的高管變動(dòng)有點(diǎn)頻繁，現(xiàn)在又開(kāi)始集體減持，公司的內(nèi)部治理值得關(guān)注。
國(guó)信證券保薦人跳槽成了一個(gè)觀察窗口，從目前 5 位保薦人的現(xiàn)狀看，可謂是冰火兩重天，跳槽到光伏、高科技這樣的企業(yè)，無(wú)論是行業(yè)周期怎么變，他們還能拿到一份像樣的薪水，如果是跳槽到房地產(chǎn)等行業(yè)，薪水可能比投行還要低。無(wú)論是哪個(gè)行業(yè)，從目前的狀況看，他們對(duì)上市公司的質(zhì)量沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的改變，投行的所謂專業(yè)價(jià)值沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)。面對(duì)投行人跳槽到 IPO 簽字上市公司，也許，老百姓會(huì)說(shuō)，他們那都是隔著門縫吹喇叭，名聲在外。
