在三季報(bào)披露結(jié)束以及關(guān)稅沖擊緩解之后，市場(chǎng)迎來(lái)消息真空期，兩市重回震蕩格局。本周，每經(jīng)品牌 100 指數(shù)在 1200 點(diǎn)上下來(lái)回拉扯，最終周漲 0.1%，以 1205.34 點(diǎn)報(bào)收。隨著資本市場(chǎng)政策環(huán)境正進(jìn)一步趨于明朗，市場(chǎng)上攻節(jié)奏將進(jìn)入緩慢階段。
每經(jīng)品牌 100 指數(shù)震蕩整固
滬指進(jìn)入 4000 點(diǎn)區(qū)間，市場(chǎng)震蕩特征更為突出，本周 A 股市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，呈現(xiàn) " 大強(qiáng)小弱 " 格局。截至 11 月 7 日收盤(pán)，上證指數(shù)周漲 1.08%，深證成指周漲 0.19%，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng) 50 指數(shù)則分別周漲 0.65% 和 0.01%。每經(jīng)品牌 100 指數(shù)本周也保持震蕩整固格局，本周微漲 0.1%，以 1205.34 點(diǎn)報(bào)收，穩(wěn)守 1200 點(diǎn)大關(guān)。
市場(chǎng)環(huán)境方面，美聯(lián)儲(chǔ) 10 月議息會(huì)議如期降息 25BP，海外流動(dòng)性仍有進(jìn)一步寬松空間。國(guó)內(nèi)方面，在四中全會(huì)強(qiáng)調(diào) " 宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力 " 背景下，預(yù)計(jì)貨幣政策將延續(xù)支持性立場(chǎng)，國(guó)內(nèi)宏觀流動(dòng)性還將延續(xù)寬松充裕狀態(tài)。
有券商機(jī)構(gòu)指出，資本市場(chǎng)政策環(huán)境正進(jìn)一步趨于明朗，圍繞中長(zhǎng)期資金入市的制度安排預(yù)計(jì)將持續(xù)釋放成效。公募基金改革亦在穩(wěn)步推進(jìn)，有助于推動(dòng)居民財(cái)富通過(guò)公募基金進(jìn)入股市，形成良性循環(huán)。在政策支持背景下，IPO 與再融資規(guī)模有望回升，而產(chǎn)業(yè)資本凈減持節(jié)奏預(yù)計(jì)仍將處于可控區(qū)間。就 A 股而言，市場(chǎng)或?qū)⒂纱诉M(jìn)入到震蕩特征更為突出、中樞抬升更趨緩慢的階段。
中國(guó)石油股價(jià)創(chuàng)階段新高
從本周每經(jīng)品牌 100 指數(shù)成分股表現(xiàn)來(lái)看，除濰柴動(dòng)力繼續(xù)飆漲走高外，中國(guó)石油股價(jià)也實(shí)現(xiàn)大漲，周漲幅達(dá)到 6.12%，其股價(jià)創(chuàng)下近一年以來(lái)新高。
今年三季度，中國(guó)石油在油市波動(dòng)下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定且堅(jiān)韌的盈利，其天然氣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)更是實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 127 億元，環(huán)比增長(zhǎng) 75 億元。近年來(lái)，中國(guó)石油持續(xù)推動(dòng)穩(wěn)油增氣，天然氣業(yè)務(wù)降本增量筑牢穿越石油價(jià)格周期的核心競(jìng)爭(zhēng)力，南美海上、中東等海外優(yōu)質(zhì)區(qū)塊有望成為新增長(zhǎng)引擎；充分發(fā)揮上游資源稟賦優(yōu)勢(shì)，氣頭烯烴路線原料自給凸顯差異化優(yōu)勢(shì)。
另一方面，2025 年國(guó)家出臺(tái) " 反內(nèi)卷 " 政策，淘汰化工老舊裝置，推動(dòng)行業(yè)集中度提升。前三季度基礎(chǔ)化工行業(yè)資本開(kāi)支轉(zhuǎn)負(fù)，頭部企業(yè)產(chǎn)能占比進(jìn)一步擴(kuò)大。中國(guó)石化、中國(guó)石油通過(guò)產(chǎn)能置換和技術(shù)升級(jí)，高端聚烯烴、工程塑料等產(chǎn)品自給率顯著提高。其中，中國(guó)石油 POE 技術(shù)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)首次重大突破，產(chǎn)品指標(biāo)達(dá)國(guó)際水平。
據(jù)了解，2024 年中國(guó)石油蘭州石化 PME-18 催化劑實(shí)現(xiàn) 7200 噸 mPE1018 薄膜料量產(chǎn)，2025 年首次生產(chǎn) mPE1012。2023 年，獨(dú)山子石化自主開(kāi)發(fā)了國(guó)內(nèi)首個(gè)中密度茂金屬聚乙烯熱收縮膜 EZP4002HH，擺脫了國(guó)外專(zhuān)利束縛，打破了埃克森美孚、陶氏化學(xué)等外企的壟斷。2024 年，獨(dú)山子石化公司成功開(kāi)發(fā)出氣相法聚烯烴彈性體（POE）生產(chǎn)技術(shù)，有力地推動(dòng)了 POE 國(guó)產(chǎn)化、規(guī)?；l(fā)展，打破了國(guó)外產(chǎn)品長(zhǎng)期壟斷的局面。
11 月 3 日，中國(guó)石油集團(tuán)董事長(zhǎng)戴厚良出席了 2025 年阿布扎比國(guó)際石油展覽暨會(huì)議，戴厚良表示，作為中國(guó)能源與化工行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，中國(guó)石油早在 2021 年就將 " 綠色低碳 " 納入公司發(fā)展戰(zhàn)略，提出清潔替代、戰(zhàn)略接替、綠色轉(zhuǎn)型 " 三步走 " 總體部署，大力推動(dòng) " 油氣熱電氫 " 融合發(fā)展，努力做綠色轉(zhuǎn)型的堅(jiān)定實(shí)踐者和引領(lǐng)者。公司今年新能源產(chǎn)能比重將達(dá)到 7%，2035 年與油、氣三分天下，2050 年左右占總量半壁江山、再造一個(gè) " 綠色中國(guó)石油 " 的目標(biāo)將逐步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。
加速數(shù)智化轉(zhuǎn)型
作為中國(guó)石油集團(tuán)旗下主要上市公司之一，中國(guó)石油在數(shù)智賦能上，也充分受益于母公司協(xié)同效應(yīng)。
11 月 3 日晚間，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布公告稱(chēng)，中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)有限公司擬通過(guò)國(guó)有股份劃轉(zhuǎn)方式將其持有的中國(guó)移動(dòng) 4198.13 萬(wàn)股 A 股股份劃轉(zhuǎn)給中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司。中國(guó)移動(dòng)表示，此次劃轉(zhuǎn)是為了進(jìn)一步加強(qiáng)中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)與中國(guó)石油集團(tuán)的戰(zhàn)略協(xié)同，促進(jìn)雙方在信息技術(shù)、智慧能源等領(lǐng)域共謀合作發(fā)展，釋放數(shù)實(shí)融合新潛能。
值得關(guān)注的是，早在 9 月 2 日，中國(guó)石油集團(tuán)擬通過(guò)國(guó)有股份劃轉(zhuǎn)方式，將其持有的中國(guó)石油 5.41 億股 A 股股份（占公司總股本的 0.30%）劃轉(zhuǎn)給中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)。兩家萬(wàn)億級(jí)央企的 " 牽手 "，其背后是一盤(pán)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的大棋。
資料顯示，2024 年 1 月，中國(guó)石油集團(tuán)與中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將共同推進(jìn)國(guó)家級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目，并在多領(lǐng)域開(kāi)展創(chuàng)新合作、互惠合作和深度合作。
今年 5 月，中國(guó)移動(dòng)助力中國(guó)石油在京舉行 3000 億參數(shù)昆侖大模型建設(shè)成果發(fā)布會(huì)。中國(guó)移動(dòng)總經(jīng)理何飚在會(huì)上表示，中國(guó)移動(dòng)作為中國(guó)石油昆侖大模型項(xiàng)目的總集成方，組建了 14 個(gè)專(zhuān)項(xiàng)工作組，全力保障項(xiàng)目高質(zhì)量交付。
戴厚良日前也表示，中國(guó)石油積極順應(yīng)數(shù)智化轉(zhuǎn)型發(fā)展大勢(shì)，將 " 數(shù)智石油 " 確立為公司發(fā)展的五大戰(zhàn)略舉措之一，成功發(fā)布了 3000 億參數(shù)昆侖大模型；系統(tǒng)推進(jìn)人工智能與油氣勘探開(kāi)發(fā)、煉油化工、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等產(chǎn)業(yè)鏈深度融合，打造了一大批智能應(yīng)用場(chǎng)景；利用人工智能引領(lǐng)科研范式變革，創(chuàng)新效率效能不斷提升。
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