編輯 / 黃大路
設(shè)計(jì) / 張 萌
特斯拉要如何才能成為一家市值為 8.5 萬億美元的公司呢？
相信，自從這份豪華賭約被公之于眾，不僅僅是埃隆 · 馬斯克在思考這個問題，全球車企、投資者甚至普通用戶也在密切關(guān)注馬斯克如何在 10 年后為特斯拉董事會交上一份滿意的答卷。
紐約 50 Park Investments 首席執(zhí)行官亞當(dāng) · 薩爾漢（Adam Sarhan）表示：" 雖然將薪酬與績效掛鉤并不是什么新鮮事，但這里的規(guī)模之大為首席執(zhí)行官的激勵措施設(shè)定了新的標(biāo)準(zhǔn)，并將主導(dǎo)各地董事會的辯論。"
只有全部達(dá)標(biāo)，馬斯克才能獲得 12% 的特斯拉股票，價(jià)值約 1.03 萬億美元，將自己增持公司股份比例增加至 25%，掌握更大公司控制權(quán)。而在踐行這份 " 未來契約 " 的過程中，若特斯拉市值未能達(dá)到 2 萬億美元的最低門檻，馬斯克將不會拿到任何工資或現(xiàn)金獎金。
特斯拉絕不能失去馬斯克
馬斯克強(qiáng)大的個人魅力和赫赫戰(zhàn)績，讓特斯拉確信自己絕對不能失去馬斯克。即使馬斯克過多涉足黨派政治行為，加劇了投資者對特斯拉的潛在擔(dān)憂，并導(dǎo)致特斯拉失去不少潛在的消費(fèi)者，董事會仍選擇竭力維護(hù)其行動自由。甚至于，今年 7 月，在馬斯克宣布計(jì)劃成立第三個政黨 " 美國黨 " 后，特斯拉董事會依然敦促股東投票反對一項(xiàng)呼吁政治中立政策的提議，因?yàn)樵撜邤U(kuò)大了董事會對馬斯克政治活動的監(jiān)督。
" 馬斯克是地球上唯一能夠釋放特斯拉全部潛力的人 "，特斯拉董事會在一份證券文件中表示，該薪酬方案的提出是為了阻止馬斯克離職，并專注于將特斯拉轉(zhuǎn)變?yōu)槿斯ぶ悄芎蜋C(jī)器人巨頭。
科茨沃斯（Coatsworth）說：" 特斯拉董事會前一分鐘還在擔(dān)心，埃隆 · 馬斯克直言不諱的觀點(diǎn)和政治干擾是否會對公司造成負(fù)擔(dān)，下一分鐘他們實(shí)際上就會說‘選一個數(shù)字，任何數(shù)字都可以’，以便盡可能長時(shí)間地鎖定他。"
與此同時(shí)，公司注冊地的更改讓特斯拉在薪酬方案上獲取了更大的自主權(quán)和更少的司法 " 干擾 "。
雖然，2024 年特拉華州衡平法院法官凱瑟琳 · 麥考密克（Kathaleen McCormick）以董事會成員與馬斯克關(guān)系過于密切，方案有失公平性，完全否決了馬斯克那份 560 億美元的薪酬方案，但是，馬斯克也以搬遷到低稅收、低監(jiān)管的德克薩斯州完成了對司法判決的報(bào)復(fù)。
德克薩斯州公司法可能更傾向于 " 尊重管理層的商業(yè)決策 "，而不是像特拉華州法院那樣進(jìn)行深入審查和干預(yù)，這意味著 2025 年的這份薪酬方案在未來很有可能不被問責(zé)和審查。
正如波士頓學(xué)院法學(xué)院教授布萊恩 · 奎因（Brian Quinn）所說：" 這是一份高得離譜的薪酬方案。它引發(fā)了很多疑問，但為了避免所有這些質(zhì)疑，馬斯克去年將特斯拉從特拉華州遷至德克薩斯州。"
馬斯克的三重押注
回望過去，馬斯克確實(shí)用行動證明了他有把 " 不可能 " 可以變成 " 可能 " 的能力。從顛覆傳統(tǒng)航天業(yè)的火箭回收，到重新定義汽車行業(yè)的電動化革命；從挑戰(zhàn)人機(jī)交互邊界的腦機(jī)接口，到向地下要空間解決城市擁堵的隧道夢想。
一次又一次地將天方夜譚變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，可能是馬斯克決定接下這份萬億美元豪賭的自信和底氣。那么，馬斯克這次還能延續(xù)自己的傳奇故事嗎？
為實(shí)現(xiàn)這個遠(yuǎn)大的目標(biāo)，馬斯克需要帶領(lǐng)特斯拉在三條關(guān)鍵戰(zhàn)線上取得顛覆性突破。
一、讓特斯拉完成從 " 制造商 " 到 " 生態(tài)平臺 " 的蛻變。
這直接鏈接了天價(jià)薪酬方案的兩個核心績效：累計(jì)交付 2000 萬輛汽車以及連續(xù)三個月平均有 1000 萬個全自動駕駛 ( FSD ) 付費(fèi)訂閱。
馬斯克曾在 4 月表示，" 預(yù)計(jì)到 2026 年下半年，自動駕駛技術(shù)將開始影響公司的底線，并開始發(fā)揮根本性作用 "，他進(jìn)一步預(yù)測，" 預(yù)計(jì)明年下半年將有數(shù)百萬輛特斯拉實(shí)現(xiàn)完全自動駕駛。"
全自動駕駛（FSD）技術(shù)的覆蓋面提升，意味著每一輛特斯拉將變成能夠產(chǎn)生持續(xù)收入的智能節(jié)點(diǎn)，而不再僅僅是一個物理意義上的載具。馬斯克要構(gòu)建的是一個以自動駕駛為核心、覆蓋全球的實(shí)時(shí)運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)。
二、讓特斯拉成為自動駕駛出租車時(shí)代的 " 主導(dǎo)者 "。
Waymo 花費(fèi)多年時(shí)間在部分城市打造了一支由 1500 輛自動駕駛出租車組成的車隊(duì)。在此情況下，特斯拉對馬斯克提出連續(xù)三個月平均有 100 萬輛無人駕駛出租車投入商業(yè)運(yùn)營的目標(biāo)難度可謂不小。
雖然，此前 Waymo 和其他先驅(qū)者幫助確實(shí)推動了監(jiān)管變革，并讓眾多人開始了解到什么是自動駕駛汽車，在一定程度上為特斯拉鋪平了道路。但是，鑒于此前特斯拉全自動駕駛事故的不良影響，特斯拉能否在規(guī)?；\(yùn)營中贏得公眾信任仍存在嚴(yán)重疑問。
三、使 Optimus 人形機(jī)器人走向量產(chǎn)和商業(yè)化。
如果薪酬方案中交付 100 萬臺 Optimus 人形機(jī)器人的目標(biāo)達(dá)成，無疑是幫助特斯拉率先實(shí)現(xiàn)通用人形機(jī)器人的規(guī)模化應(yīng)用，進(jìn)入更廣闊的市場。
但是，Optimus 實(shí)際產(chǎn)量僅數(shù)百臺，要實(shí)現(xiàn)百萬級的量產(chǎn)，還面臨突破技術(shù)瓶頸，建立穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系，降低生產(chǎn)成本等多重困境。除此之外，具體應(yīng)用場景的落地、用戶接受度也都是擺在馬斯克面前的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。
天價(jià)薪酬背后的故事
特斯拉目前正在經(jīng)歷 " 艱難時(shí)期 "。
特斯拉的產(chǎn)品線更新緩慢，自 2020 年推出 Model Y 以來就沒有發(fā)布過新的大眾市場車型，而不管是中國的造車新勢力還是傳統(tǒng)汽車制造商都在持續(xù)不斷向市場推出新車型。產(chǎn)品的迭代速度很大程度上決定了市場表現(xiàn)，在 " 圍攻 " 之下，特斯拉在電動汽車市場上的先發(fā)優(yōu)勢已經(jīng)逐漸被侵蝕殆盡。
雖然特斯拉今年針對 Model Y 推出了煥新版，但這款車在核心平臺架構(gòu)、三電系統(tǒng)（電池、電機(jī)、電控）及整體性能指標(biāo)等技術(shù)方面并未發(fā)生革命性的改變，只是在外觀、內(nèi)飾等配置方面進(jìn)行了體驗(yàn)升級。可想而知，這款曾經(jīng)最暢銷的車型進(jìn)入歐洲市場后，也未能改變特斯拉銷量整體下滑的窘境。畢竟，小幅改動爆款車型已經(jīng)無法讓用戶在眼花繚亂的汽車產(chǎn)品中感到耳目一新。
美國 " 大而美 " 稅改法案宣布，從今年 9 月 30 日起將不再為電動汽車提供稅收抵免，同時(shí)歐洲部分國家也決定減少電動車補(bǔ)貼以獲取更多稅收。政策環(huán)境的變化，也在特斯拉發(fā)出警告。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型對特斯拉來說已經(jīng)不是一個可選項(xiàng)，而是一個必選項(xiàng)，未來幾年如何 " 出招 " 應(yīng)對將成為影響特斯拉重回增長軌道的關(guān)鍵。
馬斯克與特斯拉的萬億豪賭就此應(yīng)運(yùn)而生，特斯拉給馬斯克量身定做的薪酬方案環(huán)環(huán)相扣，意圖一步步將特斯拉打造成為一個科技帝國。
特斯拉今年的息稅折舊攤銷前利潤 ( EBITDA ) 預(yù)計(jì)為 130 億美元，而該方案的最高 EBITDA 為 4000 億美元。我們正在親眼見證商業(yè)史上最大膽的冒險(xiǎn)之一，而這場冒險(xiǎn)的結(jié)局，將決定特斯拉是一家電動汽車公司，還是一家重塑世界的企業(yè)。
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