1、國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況發(fā)布會將舉行

8 月 15 日，中國國家統(tǒng)計(jì)局將舉行國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況發(fā)布會。會上將發(fā)布規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)月度報(bào)告、固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）月度報(bào)告、房地產(chǎn)開發(fā)和銷售情況月度報(bào)告、社會消費(fèi)品零售總額月度報(bào)告、能源生產(chǎn)情況月度報(bào)告。

2、7 月金融數(shù)據(jù)公布

除經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)外，7 月 M2、新增貸款、社融等金融數(shù)據(jù)本周或?qū)⒐肌?/p>

華泰證券預(yù)計(jì) 7 月新增人民幣貸款約 2200 億元；新增社融約 1.3 萬億元，同比繼續(xù)多增。預(yù)計(jì) 7 月人民幣貸款同比增速較 6 月的 7.1% 小幅回落至 7.0%，而社融存量同比增速較 6 月的 8.9% 回升至 9%，M2 同比亦較 6 月的 8.3% 略走高至 8.4%。

3、11267 億元逆回購到期

本周（8 月 11 日 -8 月 15 日）央行公開市場將有 11267 億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期 5448 億元、1607 億元、1385 億元、1607 億元、1220 億元。

4、7 月 70 城房價(jià)數(shù)據(jù)將發(fā)布

8 月 15 日，中國國家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布商品住宅銷售價(jià)格指數(shù)月度報(bào)告。此前數(shù)據(jù)顯示，6 月份，中國 70 個(gè)大中城市中，各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降，同比降幅整體繼續(xù)收窄。環(huán)比看，長沙、上海漲幅 0.4% 領(lǐng)跑，北上廣深分別跌 0.3%、漲 0.4%、跌 0.5%、跌 0.6%。

5、國外多個(gè)經(jīng)濟(jì)體發(fā)布重要數(shù)據(jù)

本周二值得關(guān)注的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有英國 6 月的三個(gè)月 ILO 失業(yè)率、美國 7 月 CPI；本周三可關(guān)注韓國 7 月失業(yè)率、德國 7 月 CPI 終值；本周四可關(guān)注澳大利亞 7 月失業(yè)率、英國第二季度 GDP 以及 6 月貿(mào)易帳、法國 7 月 CPI 終值、歐元區(qū)第二季度 GDP 修正值；周五可關(guān)注日本第二季度實(shí)際 GDP 初值、美國 7 月零售銷售和 8 月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值。

// 板塊事項(xiàng) //

1、2025 世界人形機(jī)器人運(yùn)動會舉辦

8 月 14 日至 17 日，2025 世界人形機(jī)器人運(yùn)動會將在北京國家速滑館舉行，本屆賽事聚焦人形機(jī)器人發(fā)展的階段性成果，立足實(shí)際場景應(yīng)用，設(shè)置競技賽、表演賽和場景賽三類項(xiàng)目。

2、新版移動電源認(rèn)證實(shí)施規(guī)則正式實(shí)施

8 月 15 日，《強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證實(shí)施規(guī)則移動電源、鋰離子電池和電池組（試行）》（CNCA-C09-02:2025）正式實(shí)施。據(jù)國家認(rèn)證認(rèn)可監(jiān)督管理委員會官網(wǎng)，相關(guān)指定認(rèn)證機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)新版規(guī)則和強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證通用實(shí)施規(guī)則要求，制定對應(yīng)的認(rèn)證實(shí)施細(xì)則，向國家認(rèn)監(jiān)委備案后方可按照新版規(guī)則實(shí)施認(rèn)證并頒發(fā)認(rèn)證證書；此前已經(jīng)頒發(fā)的有效強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證證書可繼續(xù)使用，認(rèn)證證書轉(zhuǎn)換工作采取到期換證、產(chǎn)品變更、標(biāo)準(zhǔn)換版等自然過渡的方式完成。

3、2025 中國（廣州）跨境電商交易會將開幕

8 月 15 日至 17 日，2025 年中國（廣州）跨境電商交易會將在廣州廣交會展館舉辦。本屆展會以 " 外貿(mào)新動能，數(shù)字新未來 " 為主題，共有 1000 多家供應(yīng)鏈企業(yè)、40 多家國內(nèi)外主要跨境電商平臺以及近 200 家生態(tài)鏈服務(wù)商參展。其中標(biāo)準(zhǔn)展位超過 1800 個(gè)，同期將舉辦 30 多場行業(yè)論壇活動。

4、恒生創(chuàng)新藥指數(shù)及恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)修訂方案將實(shí)施

恒生創(chuàng)新藥指數(shù)及恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)修訂方案將于 8 月 11 日正式實(shí)施，此次修訂明確剔除 CXO 公司。

5、美國或?qū)⒊雠_半導(dǎo)體和藥品關(guān)稅

此前，美國總特朗普宣布將大幅提高藥品關(guān)稅稅率（最高 250%），并稱將在未來一周左右宣布藥品和芯片關(guān)稅。

// 個(gè)股大事 //

1、中國船舶、中國重工股票停牌

8 月 13 日，中國船舶、中國重工兩公司股票將停牌，中國重工將停牌直至終止上市。7 月 18 日，中國船舶和中國重工合并事項(xiàng)取得中國證監(jiān)會出具的同意注冊批復(fù)。

2、300 多家 A 股公司發(fā)半年報(bào)

本周 A 股有 300 多家上市公司發(fā)布 2025 年半年報(bào)，包括貴州茅臺、金龍魚、中國聯(lián)通等。

3、開普云重大資產(chǎn)重組

開普云 8 月 8 日晚間公告，公司正在籌劃發(fā)行股份及 / 或支付現(xiàn)金的方式收購深圳市金泰克半導(dǎo)體有限公司或其存儲業(yè)務(wù)資產(chǎn)的控制權(quán)。經(jīng)初步測算，本次交易可能構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不會導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更，不構(gòu)成重組上市。

4、黑芝麻實(shí)控人擬變更為廣旅大健康

黑芝麻公告稱，廣旅大健康擬協(xié)議收購公司控股股東黑五類集團(tuán)持有的公司 20% 股份。本次權(quán)益變動完成后，公司控股股東將變更為廣旅大健康，公司實(shí)際控制人將變更為廣西國資委。公司股票自 2025 年 8 月 11 日（星期一）上午開市起復(fù)牌。

// 限售股解禁 //

Wind 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，本周（8 月 11 日 -8 月 15 日）共有 33 家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁 30.57 億股，按 8 月 8 日收盤價(jià)計(jì)算，解禁總市值為 2325.1 億元。

從解禁市值來看，8 月 12 日是解禁高峰期，7 家公司解禁市值合計(jì) 1961.14 億元，占本周解禁規(guī)模的 84.35%。按 8 月 8 日收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值居前三位的是：海光信息（1957.11 億元）、智微智能（94.48 億元）、國信證券（64.5 億元）。從個(gè)股的解禁量看，解禁股數(shù)居前三位的是：海光信息（14.38 億股）、國信證券（4.74 億股）、亞信安全（1.91 億股）。

從解禁股份類型來看，首發(fā)原股東限售股份有 10 家，股權(quán)激勵一般股份有 9 家，股權(quán)激勵限售股份有 7 家，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份有 4 家，首發(fā)戰(zhàn)略配售股份有 3 家，首發(fā)原股東限售股份 , 首發(fā)戰(zhàn)略配售股份有 1 家。

本周限售股解禁一覽：

Wind 數(shù)據(jù)顯示，本周（8 月 11 日 -8 月 15 日）A 股將有 1 只新股發(fā)行，其中北交所有 1 只，合計(jì)發(fā)行約 3528.41 萬股，預(yù)計(jì)合計(jì)募資 3.24 億元。具體來看，8 月 11 日發(fā)行的是宏遠(yuǎn)股份。

中信證券：模型能力仍然是第一要素

機(jī)器人指數(shù)表現(xiàn)顯著超越市場寬基指數(shù)，然而具身模型是本輪機(jī)器人浪潮的真正驅(qū)動力，其市場影響力仍然未得到充分反映。機(jī)器人使用的具身模型正經(jīng)歷分層架構(gòu)到端到端的演化，最近幾年內(nèi)模型的感知、規(guī)劃控制能力以及任務(wù)成功率大幅提升，但距離實(shí)際工業(yè)化和家居應(yīng)用仍有提升空間。研報(bào)認(rèn)為，模型能力仍然是第一要素，在后續(xù)競爭中，研發(fā)能力強(qiáng)、占據(jù)關(guān)鍵場景、優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)資源的廠商有望獲得競爭優(yōu)勢。

方正證券：小微盤股估值水平仍有上升空間

股價(jià)持續(xù)上漲后小微盤估值水平有明顯上升，但無論絕對估值水平還是相對估值水平，距離歷史極值仍有不小距離。在當(dāng)前市場環(huán)境中，小微盤行情仍然值得關(guān)注。以市值因子看，小市值公司在 2025 年有明顯超額收益；從基本面解釋邏輯看，該行認(rèn)為小微盤占優(yōu)風(fēng)格或反映了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級期的創(chuàng)新探索特征。

湘財(cái)證券：繼續(xù)以 " 慢牛 " 方式運(yùn)行

目前 A 股市場依然處于新 " 國九條 " 行情 + 類 " 四萬億 " 投資的重疊趨勢中，預(yù)計(jì) 2025 年下半年 A 股市場大概率繼續(xù)以 " 慢牛 " 方式運(yùn)行。短維度來看，2025 年下半年由于中美關(guān)稅再次獲得 90 天緩沖期，且我國 7 月出口數(shù)據(jù)保持較強(qiáng)韌性，而近期海外市場對美國對等關(guān)稅的反應(yīng)也相對溫和，總體保持強(qiáng)勢，綜合而言，市場處于相對有利氛圍中。未來對市場行情影響較大的將更多來自于正在推進(jìn)的 " 十五五 " 規(guī)劃。綜合而言，預(yù)期 8 月份 A 股市場將總體呈現(xiàn)寬幅震蕩、逐級抬升的態(tài)勢。

長城證券：看好算力各環(huán)節(jié)投資機(jī)會

長城證券認(rèn)為，一方面，伴隨國內(nèi)外大模型的持續(xù)升級，AI 推理能力要求更高，對算力的需求也在持續(xù)增加；另一方面，芯片的性能不斷提升也同時(shí)促進(jìn)大模型等在 AI 產(chǎn)業(yè)持續(xù)取得突破。同時(shí)，隨著 AI 模型仿真活人的能力持續(xù)提升，助力更多 AI+ 應(yīng)用商業(yè)場景落地，基于 AI 的數(shù)字互動有望成為下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)和游戲產(chǎn)業(yè)的熱門賽道，持續(xù)看好算力各環(huán)節(jié)投資機(jī)會。

開源證券：對科技主線的持續(xù)看好

在當(dāng)前 " 增量市 " 環(huán)境下，TMT 板塊內(nèi)部或不易出現(xiàn) " 此消彼長 "。當(dāng)前不同于 2023 年時(shí)的縮量環(huán)境，若成交活躍且業(yè)績兌現(xiàn)預(yù)期明確，TMT 板塊內(nèi)具備業(yè)績支撐的方向更可能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)表現(xiàn)，而非再次陷入無序高低切換。在全球半導(dǎo)體周期共振向上的環(huán)境下，科技大類的機(jī)會層出不窮。從當(dāng)前趨勢來看，在英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)漲后，半導(dǎo)體周期有望上行，前期因關(guān)稅壓制估值的細(xì)分行業(yè)正逐步修復(fù)。

// 大事前瞻 //

Wind 用戶在金融終端輸入

WTTS ( 模擬交易 )

科創(chuàng)板、港股通、ETF、個(gè)股期權(quán)等一應(yīng)俱全

組合分析指標(biāo)應(yīng)有盡有，更加方便路演

業(yè)績考核精準(zhǔn)結(jié)算，投研能力一目了然