｜2025 年 8 月 4 日 星期一｜

NO.1 阿里前董事會(huì)主席張勇履新港交所

8 月 1 日，港交所宣布，委任晨壹基金管理合伙人及阿里巴巴集團(tuán)前董事會(huì)主席張勇，為港交所旗下中國業(yè)務(wù)咨詢委員會(huì)的最新成員。中國業(yè)務(wù)咨詢委員會(huì)成立于 2021 年，聘請(qǐng)深諳中國市場的資深業(yè)界專家擔(dān)任港交所董事會(huì)的顧問。張勇加入后，該委員會(huì)成員增至九名。張勇于 2007 年加入阿里巴巴集團(tuán)，于 2019 年 9 月出任阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席，直至 2023 年卸任。

點(diǎn)評(píng)：張勇在阿里巴巴積累的科技企業(yè)運(yùn)作及資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)港交所意義重大?；蛑Ω劢凰嘀懈殴膳c新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，提升連接中國與世界的效能。

NO.2 銀諾醫(yī)藥 -B 通過港交所聆訊

7 月 31 日，廣州銀諾醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱 " 銀諾醫(yī)藥 -B"）通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，聯(lián)席保薦人為中信證券、中金公司。銀諾醫(yī)藥 -B 是致力于研究糖尿病等代謝性疾病創(chuàng)新療法的生物醫(yī)藥公司，核心產(chǎn)品依蘇帕格魯肽 α 于今年 1 月在中國獲批，進(jìn)入商業(yè)化階段。2023 年、2024 年，銀諾醫(yī)藥 -B 未錄得收入，相應(yīng)的研發(fā)開支分別為 4.92 億元、1.03 億元，期內(nèi)虧損分別為 7.33 億元、1.75 億元。

點(diǎn)評(píng)：銀諾醫(yī)藥 -B 的核心產(chǎn)品依蘇帕格魯肽 α 在降糖方面有優(yōu)勢(shì)，但公司此前連年虧損，研發(fā)投入大，且面臨激烈競爭。上市融資可助力拓展業(yè)務(wù)、推進(jìn)研發(fā)，但其后續(xù)盈利與市場表現(xiàn)充滿挑戰(zhàn)。

NO.3 旺山旺水再度遞表港交所

7 月 31 日，蘇州旺山旺水生物醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱 " 旺山旺水 "）再度向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨(dú)家保薦人為中信證券。這是該公司于今年 1 月 27 日遞表失效后的第二次申請(qǐng)。旺山旺水是一家專注于小分子藥物發(fā)現(xiàn)、獲取、開發(fā)和商業(yè)化的生物醫(yī)藥公司，核心治療領(lǐng)域?yàn)椴《靖腥?、神?jīng)精神及生殖健康，管線包括九款創(chuàng)新資產(chǎn)。

點(diǎn)評(píng)：旺山旺水聚焦小分子創(chuàng)新藥，管線覆蓋多領(lǐng)域。但首次遞表失效留有疑問，行業(yè)研發(fā)周期長、風(fēng)險(xiǎn)高。此次需向資本清晰展示管線潛力與轉(zhuǎn)化能力，方能打破困局。

NO.4 創(chuàng)新國際年內(nèi)第二次遞表港交所

7 月 31 日，鋁產(chǎn)業(yè)鏈上游龍頭企業(yè)創(chuàng)新國際實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱 " 創(chuàng)新國際 "）向港交所遞交招股書，擬于香港主板掛牌上市，聯(lián)席保薦人為中金公司、華泰國際。這是該公司于今年 1 月 13 日遞表失效后的再次申請(qǐng)。按 2024 年產(chǎn)量計(jì)，創(chuàng)新國際是中國第十二大電解鋁生產(chǎn)商，其位于內(nèi)蒙古霍林郭勒市的電解鋁冶煉廠是華北地區(qū)第四大電解鋁生產(chǎn)基地。2022 年、2023 年和 2024 年，公司的營業(yè)收入分別為 134.90 億元、138.15 億元和 151.63 億元，相應(yīng)的凈利潤分別為 9.13 億元、10.81 億元和 26.30 億元。

點(diǎn)評(píng)：創(chuàng)新國際作為鋁產(chǎn)業(yè)鏈上游龍頭，產(chǎn)能規(guī)模與盈利能力突出，選址布局及垂直整合帶來成本優(yōu)勢(shì)。但行業(yè)周期波動(dòng)、關(guān)聯(lián)交易依賴等問題待解，此次上市若能妥善應(yīng)對(duì)，有望突破發(fā)展瓶頸。

NO.5 港股行情

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