藍鯨新聞 7 月 29 日訊（記者 屠俊）7 月 28 日晚間，藥明康德公告，2025 年上半年營業(yè)收入 207.99 億元，同比增長 20.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 85.6 億元，同比增長 101.9%。其中，二季度整體收入 111.4 億元，同比增長 20.4%，其中持續(xù)經營業(yè)務收入 110.5 億元，同比增長 24.9%。

值得注意的是，該公司上調了全年業(yè)績指引，藥明康德預計 2025 年持續(xù)經營業(yè)務收入重回雙位數增長，增速從 10-15% 上調至 13-17%，公司整體收入從 415-430 億上調至 425-435 億。

分板塊來看，該公司化學業(yè)務（WuXi Chemistry）2025 年上半年收入同比增長 33.5%，其中與 GLP-1 減肥藥密切相關的 TIDES 業(yè)務（寡核苷酸和多肽）保持高速增長，上半年藥明康德 TIDES 業(yè)務收入達到 50.3 億元，同比增長 141.6%，截至 6 月底，TIDES 在手訂單同比增長 48.8%。此外，該公司生物學業(yè)務實現收入 12.5 億元，同比增長 7.1%。

半年報顯示，隨著產能不斷提升以更好滿足客戶需求，截至 2025 年 6 月末，該公司持續(xù)經營業(yè)務在手訂單 566.9 億元，同比增長 37.2%。報告期內，公司持續(xù)經營收入 204.1 億元，其中來自美國客戶收入 140.3 億元，同比增長 38.4%；來自歐洲客戶收入 23.3 億元，同比增長 9.2%；來自其他地區(qū)客戶收入 9.0 億元，同比增長 7.6%。

藥明康德董事長兼首席執(zhí)行官李革博士表示：" 藥明康德第二季度再次實現收入及利潤雙位數強勁增長，體現了公司 CRDMO 業(yè)務模式的獨特優(yōu)勢以及全球團隊的執(zhí)著敬業(yè)精神?；趶妱旁鲩L勢頭和持續(xù)高效的執(zhí)行力，公司上調 2025 年全年收入目標至 425-435 億元，其中持續(xù)經營業(yè)務預計將實現 13-17% 雙位數增長，同時相應提升自由現金流目標至 50-60 億元。"

事實上，不只是藥明康德，近日多家 CXO 業(yè)績預喜。7 月 24 日早間，藥明生物（2269.HK）發(fā)布業(yè)績預告稱，預計與去年同期比較上半年收益增長約 16%；上半年利潤及歸屬于公司權益股東的利潤相比于去年同期將分別增長約 54% 和約 56%，毛利率將同比提升約 3.6%。

7 月 23 日，藥明合聯（2268.HK）公告稱，預計 2025 年上半年收入將同比增長超過 60%，調整后凈利潤（不含利息收支）同比增長超過 67%，凈利潤同比增長超過 50%。

此外，康龍化成（300759.SZ；3759.HK）、昭衍新藥（603127.SH；6127.HK）也預告業(yè)績增長。具體來看，康龍化成預計 2025 年上半年營收增長 13%-16%，扣非凈利潤增長 34%-39%；昭衍新藥預計今年上半年預計實現營業(yè)收入約 6.3 億到 7.02 億元，同比下降約 17.3% 到 25.2%，但歸母凈利潤同比扭虧，預計在 5032 萬元至 7549 萬元之間。

華安證券觀點認為，CXO 行業(yè) " 最壞時刻已過 "，2025 年海外需求復蘇 + 國內政策支持，行業(yè)進入平穩(wěn)增長階段。興業(yè)證券此前研報認為，CXO 行業(yè) " 觸底回升 "，供需格局改善催化新一輪上升周期，建議關注海外業(yè)務占比高、訂單回暖的龍頭。

有業(yè)內觀點認為，ADC、多肽藥物（如 GLP-1）正成為 CXO 行業(yè)新的增長新引擎，受益于創(chuàng)新技術（ADC、基因治療等）的發(fā)展和全球化擴張，疊加全球醫(yī)藥投融資回暖等因素，CXO（醫(yī)藥研發(fā)及生產外包）行業(yè)呈現出明顯的復蘇跡象。