盡管巴菲特眼下 " 人還未走 "，但在過(guò)去一個(gè)月的時(shí)間里，伯克希爾的股價(jià)卻似乎 " 茶已涼 " ……

行情數(shù)據(jù)顯示，自從 5 月 3 日巴菲特在伯克希爾年度股東會(huì)上透露，他將在今年年底卸任該公司首席執(zhí)行官以來(lái)，伯克希爾 A 類股的股價(jià)已累計(jì)下跌了逾 10% ——這一跌幅與同期標(biāo)普 500 指數(shù)強(qiáng)勁反彈的勢(shì)頭，形成了鮮明對(duì)比。

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的統(tǒng)計(jì)，自上月股東會(huì)后，伯克希爾的股價(jià)表現(xiàn)已跑輸標(biāo)普 500 指數(shù)約 15 個(gè)百分點(diǎn)。

馬里蘭大學(xué)金融學(xué)教授、長(zhǎng)期持有伯克希爾股票的 David Kass 表示，這種相對(duì)大盤(pán)的跑輸幅度在未來(lái)幾周可能會(huì)接近 20 個(gè)百分點(diǎn)，因?yàn)橐恍┕蓶|可能會(huì)對(duì)伯克希爾近期的價(jià)格表現(xiàn)感到失望。

Argus Research 負(fù)責(zé)伯克希爾研究的股票分析師 Kevin Heal 指出，該股最初的下跌，可能是由算法交易對(duì)公司領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)消息的反應(yīng)引發(fā)的。而隨后的下跌似乎更多是由基本面因素驅(qū)動(dòng)的，與公司的業(yè)績(jī)和近期盈利表現(xiàn)也有所相關(guān)。

根據(jù)伯克希爾上月公布的財(cái)報(bào)，在 2025 年第一季度，包含伯克希爾全資持有的保險(xiǎn)與鐵路業(yè)務(wù)在內(nèi)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降 14%，至 96.41 億美元。

在 2025 年的伯克希爾股東會(huì)上，巴菲特正式宣布計(jì)劃于 12 月辭去伯克希爾公司首席執(zhí)行官一職，引發(fā)了外界的廣泛關(guān)注。

雖然巴菲特依然將繼續(xù)擔(dān)任公司的董事長(zhǎng)，但隨著這位享有盛譽(yù)的 " 奧馬哈先知 " 逐漸 " 功成身退 "，不少伯克希爾股東對(duì) " 后巴菲特時(shí)代 " 該公司將何去何從感到頗為迷茫。

在 5 月初的峰值時(shí)，伯克希爾 · 哈撒韋的股價(jià)曾一度交易于其 3 月 31 日賬面價(jià)值的約 1.8 倍。該比率此后已降至了約 1.6 倍，更接近其約 1.5 倍的歷史平均水平。

一些投資者將此視為拋售可能正接近自然底部的跡象，而另一些人則仍在等待市場(chǎng)對(duì) " 后巴菲特時(shí)代 " 交投情緒上的調(diào)整徹底完成。

巴菲特上月中旬在接受采訪時(shí)表示，他目前依然計(jì)劃在卸任首席執(zhí)行官后，繼續(xù)在伯克希爾的奧馬哈總部工作。" 我不會(huì)坐在家里看肥皂劇，我的興趣依然如故。"

巴菲特的接班人將是現(xiàn)任伯克希爾副董事長(zhǎng)格雷格 · 阿貝爾，不少股東們期望阿貝爾能保持公司長(zhǎng)期價(jià)值投資和分權(quán)管理的文化。

除了投資理念，他們也可能會(huì)推動(dòng)這位新 CEO 為新興技術(shù)的投資敞開(kāi)大門(mén)，這可能會(huì)微妙地改變伯克希爾的投資哲學(xué)。而對(duì)于公司積累的巨額現(xiàn)金，巴菲特表示，相信阿貝爾會(huì)找到合適的投資方向。