北京時(shí)間周四（6 月 19 日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在 4.25% 至 4.50% 之間不變，這是該行連續(xù)第四次決定維持利率不變。
聲明強(qiáng)調(diào)，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）致力于在長(zhǎng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)和 2% 的通脹目標(biāo)。盡管經(jīng)濟(jì)前景的不確定性已有所緩解，但仍處于較高水平。委員會(huì)密切關(guān)注與其雙重使命相關(guān)的各種風(fēng)險(xiǎn)。
為支持這些目標(biāo)，F(xiàn)OMC 決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在 4.25% 至 4.50% 之間。在考慮是否進(jìn)一步調(diào)整利率區(qū)間的幅度和時(shí)機(jī)時(shí)，委員會(huì)將仔細(xì)評(píng)估即將發(fā)布的數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)前景的變化以及風(fēng)險(xiǎn)的平衡狀況。
FOMC 表示，將繼續(xù)縮減其所持有的美國(guó)國(guó)債、機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券。委員會(huì)堅(jiān)定致力于支持最大就業(yè)并使通脹回歸 2% 的目標(biāo)。
在評(píng)估貨幣政策的適當(dāng)立場(chǎng)時(shí)，委員會(huì)將繼續(xù)監(jiān)測(cè)新公布的信息對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響。如若出現(xiàn)可能妨礙實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，委員會(huì)將適時(shí)調(diào)整政策立場(chǎng)。
委員會(huì)的評(píng)估將考慮多方面的信息，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況、通脹壓力與預(yù)期，以及金融與國(guó)際動(dòng)態(tài)。
在公布利率決議的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還發(fā)布了《經(jīng)濟(jì)預(yù)期摘要》（SEP）：
與會(huì)者們上調(diào)了這三年的失業(yè)率預(yù)期：2025、2026、2027 年底失業(yè)率預(yù)期中值分別為 4.5%、4.5%、4.4%。（3 月時(shí)預(yù)期分別為 4.4%、4.3%、4.3%）
通脹方面，與會(huì)者們調(diào)高了這三年 PCE 和核心 PCE 六個(gè)數(shù)字的預(yù)測(cè)：2025、2026、2027 年底 PCE 通脹預(yù)期中值分別為 3.0%、2.4%、2.1%。（3 月預(yù)期分別為 2.7%、2.2%、2.0%）
核心 PCE 通脹預(yù)期中值分別為 3.1%、2.4%、2.1%。（3 月預(yù)期分別為 2.8%、2.2%、2.0%）這六個(gè)通脹數(shù)字都高于美聯(lián)儲(chǔ) 2% 的目標(biāo)。
有 " 美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒 " 之稱的記者蒂米奧斯（Nick Timiraos）評(píng)論道，美聯(lián)儲(chǔ)為今年下半年降息留下了可能性，但官員需要看到勞動(dòng)力市場(chǎng)走軟，或者有更有力的證據(jù)表明，關(guān)稅導(dǎo)致的價(jià)格上漲將相對(duì)溫和。
蒂米奧斯指出，利率預(yù)測(cè)凸顯了 19 名官員之間的分歧：其中 10 位預(yù)計(jì)今年至少會(huì)降息兩次，比 3 月份時(shí)的比例要小一些，還有 2 位預(yù)計(jì)會(huì)降息一次。與此同時(shí)，7 位認(rèn)為今年不會(huì)發(fā)生變化，高于 3 月份的 4 位。
" 點(diǎn)陣圖 " 還顯示，2026 年底時(shí)的利率預(yù)期的中位數(shù)落在 3.50% 至 3.75% 之間，3 月會(huì)議時(shí)為 3.25% 至 3.50%。這意味著他們?nèi)齻€(gè)月前認(rèn)為 2026 年將降息 50 個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)在變?yōu)榻迪?25 個(gè)基點(diǎn)。
//鮑威爾發(fā)布會(huì)簡(jiǎn)報(bào)：關(guān)稅驅(qū)動(dòng)型通脹將更明顯 降息需更多信息//
在美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第 4 次維持利率不變，同時(shí)發(fā)布了一份意味深長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾出現(xiàn)在全球媒體面前，對(duì)最新的政策決定進(jìn)行了一番解釋。
作為發(fā)布會(huì)的背景，美聯(lián)儲(chǔ)官員們周三一致決定維持利率不變，但在經(jīng)濟(jì)預(yù)期中，官員們把對(duì)今年美國(guó)通脹的中值預(yù)期從 3 月的 2.7% 進(jìn)一步抬高至 3%，同時(shí)將今年的GDP 增速預(yù)期從 1.7% 砍至 1.4%。
在發(fā)布會(huì)上，鮑威爾再次強(qiáng)調(diào)不急著進(jìn)行政策調(diào)整，稱在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，美聯(lián)儲(chǔ) " 完全有條件等待并進(jìn)一步了解經(jīng)濟(jì)的可能走向 "。他也指出目前貨幣政策處于 "適度緊縮" 的狀態(tài)，與 3 月 " 明顯處于緊縮狀態(tài) " 的表述形成明顯對(duì)比。
而眼下最大的宏觀不確定性因素，就是美國(guó)的關(guān)稅政策如何影響通脹、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。
鮑威爾直面了這個(gè)問(wèn)題，并指出："我們已看到商品通脹略有上升，且確實(shí)預(yù)計(jì)這種情況將在今年夏季更加明顯"。
他強(qiáng)調(diào)，需要時(shí)間才能看到關(guān)稅在整個(gè)商品分銷(xiāo)鏈中的影響，而目前零售商銷(xiāo)售的許多產(chǎn)品是在加征關(guān)稅前數(shù)月就已經(jīng)進(jìn)口的。他也表示：" 我們已開(kāi)始看到一些影響，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月還會(huì)看到更多影響。我們也確實(shí)觀察到一些相關(guān)品類(lèi)的價(jià)格上漲，比如個(gè)人電腦、視聽(tīng)設(shè)備等產(chǎn)品，這些漲價(jià)可歸因于關(guān)稅上調(diào)。"
正因如此，鮑威爾也指出當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ) " 保持政策立場(chǎng)不變 "（hold where we are）是恰當(dāng)舉措。
對(duì)于點(diǎn)陣圖的變化，鮑威爾也坦承 "沒(méi)人對(duì)這些利率路徑有十足的把握 "，但預(yù)期在接下來(lái)的整個(gè)夏季將獲得更多關(guān)于關(guān)稅的深入認(rèn)知。
美聯(lián)儲(chǔ)主席表示：" 這一進(jìn)程極難預(yù)測(cè)，我們從未經(jīng)歷過(guò)類(lèi)似局面。我認(rèn)為我們必須對(duì)自身的預(yù)測(cè)能力保持謙遜態(tài)度。"
他也強(qiáng)調(diào)，考慮到關(guān)稅問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)需要確信通脹正在下降才能開(kāi)始降息。
鮑威爾也提及正在進(jìn)行的政策框架審議，表示等到夏末出結(jié)果時(shí)，可能會(huì)考慮調(diào)整一系列政策溝通的方式。
冷臉回應(yīng)任期問(wèn)題
對(duì)于白宮周三又一次呼吁其降息的言論，鮑威爾僅表示美聯(lián)儲(chǔ)官員們致力于打造穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)，而這幾乎就是他們 " 關(guān)心的全部 "。
同時(shí)對(duì)于他個(gè)人的仕途前景，鮑威爾冷臉表示沒(méi)考慮過(guò)這個(gè)問(wèn)題。
據(jù)悉，鮑威爾的美聯(lián)儲(chǔ)主席任期將于明年 5 月到期，但他的美聯(lián)儲(chǔ)理事任期要到 2028 年 1 月才屆滿。
暗諷 " 政府效率部 "
當(dāng)然，鮑威爾也不是完全沒(méi)有脾氣，在被問(wèn)及美聯(lián)儲(chǔ)近期宣布裁員一事時(shí)，他發(fā)表了一番 " 話里有話 " 的回應(yīng)。
作為背景，鮑威爾在年初國(guó)會(huì)聽(tīng)證時(shí)表示美聯(lián)儲(chǔ)不存在冗員問(wèn)題，但又在近期宣布將在未來(lái)兩年裁員 10%。
他在周三回應(yīng)稱：" 我們將找出 10% 能勝任其他崗位的員工，美聯(lián)儲(chǔ)可以精簡(jiǎn)運(yùn)營(yíng)，這不會(huì)對(duì)我們執(zhí)行關(guān)鍵使命構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。"
鮑威爾意味深長(zhǎng)地表示："專(zhuān)業(yè)操作就該如此，你要謹(jǐn)慎行事，深思熟慮，并做好充分規(guī)劃。"
擔(dān)憂失業(yè)人群 " 就業(yè)難 " 現(xiàn)象
鮑威爾也指出，現(xiàn)在美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)存在一種被稱為 " 低招聘、低解雇 " 的現(xiàn)象。
他說(shuō)道："如果你失業(yè)了，找工作確實(shí)很難，但目前被裁員的人也很少。這是我們正在極其密切關(guān)注的一種平衡狀態(tài)。"
他也拒絕評(píng)價(jià)人工智能 " 搶飯碗 " 的問(wèn)題，但表示人工智能可能成為抑制通脹的因素。
