作者｜柳柳

編輯｜苗正卿

題圖｜視覺中國

進(jìn)入 6 月，上海西岸 lululemon 門店限時(shí)三件打折活動(dòng)之時(shí)，100 米之隔，與其同一價(jià)位帶的昂跑，也活躍在備戰(zhàn)年中 618 活動(dòng)的營銷大戰(zhàn)中。

在中國市場(chǎng)，昂跑業(yè)績(jī)?cè)鏊賱?shì)不可擋已顯而易見，關(guān)于昂跑與 lululemon 必有一戰(zhàn)的爭(zhēng)論愈演愈烈。

昂跑最新的 2025 財(cái)年一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，其市場(chǎng)預(yù)期 " 中國市場(chǎng) 10% 的份額目標(biāo) " 是判斷保守了。lululemon 最新的 2025 財(cái)年一季報(bào)則顯示，四年來首次一季度凈利下滑，lululemon 下調(diào)了全年業(yè)績(jī)指引。但中國市場(chǎng)是營收增長(zhǎng)的主力。

伴隨著 " 北美富家女棄坑 lululemon 轉(zhuǎn)向 Alo" 的跡象愈演愈烈。今年 5 月，H&M 前 CEO 加入 On 昂跑董事會(huì)，在中國，昂跑被外界視為會(huì)是 lululemon 強(qiáng)敵的聲音也越來越大。

只不過，在同一個(gè)專業(yè)領(lǐng)域賽場(chǎng)，昂跑還沒和 lululemon 直面交鋒。

正在發(fā)生的中國戰(zhàn)事

對(duì)一名運(yùn)動(dòng)愛好者來說，身穿 lululemon 或者 Alo，腳著昂跑是最快捷的基礎(chǔ)穿搭?？此瀑惖啦煌粋€(gè)以瑜伽褲掀起運(yùn)動(dòng)休閑風(fēng)潮，一個(gè)以云端跑鞋顛覆傳統(tǒng)跑鞋市場(chǎng)，但二者在中國市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，其實(shí)已經(jīng)悄然升溫。

2025 財(cái)年一季度，昂跑亞太地區(qū)營收同比增長(zhǎng) 130.1%，占比至 16.6%，中國市場(chǎng)權(quán)重正在不斷提升，預(yù)計(jì) 2026 年中國市場(chǎng)約 3.5 億瑞士法郎，約合 4.17 億美元。

同期，lululemon 國際業(yè)務(wù)營收同比增長(zhǎng) 19%。其中中國大陸市場(chǎng)營收增速達(dá) 21%，相比上年第一季度，中國大陸市場(chǎng)增速放緩，但還是遠(yuǎn)超其他地區(qū)。2025 財(cái)年一季度，美洲地區(qū)（美國、加拿大）營收僅同比增長(zhǎng) 3%。2024 財(cái)年四季度，中國大陸地區(qū)營收增速 46%，美洲地區(qū)增速僅為 7%。

在中國市場(chǎng)的渠道門店鋪設(shè)上，這場(chǎng)熱戰(zhàn)發(fā)生的更為直觀。

昂跑線下拓展中國大陸市場(chǎng)的節(jié)奏，是 2019 年在中國開設(shè)首家快閃店，2023 年在上海開設(shè)首家沿街門店，2025 年，在成都太古里開設(shè)面積逾 500 平方米中國首家旗艦店。發(fā)力路線，是重點(diǎn)推進(jìn) " 直營門店 " 占比策略，加速開設(shè)直營店和拓展線上渠道，提升不同區(qū)域覆蓋度。

目前，昂跑在中國直營門店 30 家，總數(shù)接近 70 家，開店速度在每年 20 家左右，昂跑表示，2026 年門店總數(shù)預(yù)計(jì)達(dá) 100 家，并將加大大店比重。

在最新一季報(bào)中，lululemon 指出，中國大陸凈收入增長(zhǎng)主要是由于新的或擴(kuò)大的公司自營商店和其他渠道的凈收入增加了 3830 萬美元。截至 2025 財(cái)年第一季度末，lululemon 中國大陸直營門店數(shù)量高達(dá) 154 家，占全球自營門店數(shù)量的 20%。

根據(jù)此前的增長(zhǎng)規(guī)劃，到 2026 年，lululemon 在中國的門店數(shù)將增至 220 家。lululemon 會(huì)在鞏固現(xiàn)有門店的基礎(chǔ)上，優(yōu)化店鋪布局，包括在二三線城市甚至下沉市場(chǎng)的拓展發(fā)力，同時(shí)加強(qiáng)線上渠道的運(yùn)營和數(shù)字化營銷，尤其是在優(yōu)質(zhì)商圈店鋪位置的競(jìng)爭(zhēng)、線上平臺(tái)的流量競(jìng)爭(zhēng)。

中盛投資集團(tuán)楊永強(qiáng)指出，lululemon 在高端渠道有著稀缺性壟斷優(yōu)勢(shì)。在 lululemon 全球 600 家門店中，75% 位于一線商圈核心位置，上海國金中心店坪效達(dá) 8 萬元 /㎡，為行業(yè)平均的 3 倍。中國區(qū) 75% 營收來自北上廣深，通過城市首店 + 限量首發(fā)維持高端調(diào)性，2025 年北京 SKP 門店推出瑜伽私教課 + 定制服飾服務(wù)，客單價(jià)突破 3000 元。在二三線城市，lululemon 門店則在面臨高定價(jià)與低消費(fèi)力矛盾。

從目前的情況來看，lululemon 的門店擴(kuò)張速度確實(shí)比昂跑快。相對(duì)于昂跑還在開始發(fā)力二線城市，lululemon 已經(jīng)在二三線城市有了較為廣泛的布局，二三線城市門店占比超 30%，在中國的門店數(shù)量和布局范圍也比昂跑要更廣闊。

放大到全球，這場(chǎng)賽跑更為明顯。lululemon 和昂跑在最新一季度都有出現(xiàn)利潤(rùn)承壓跡象。lululemon 體量和營收規(guī)模更大，第一季度全球凈營收 24 億美元（昂跑凈銷售額達(dá) 7.27 億瑞士法郎，約 8.94 億美元），門店總數(shù)達(dá) 770 家，但全球開店節(jié)奏放緩，僅凈新增 3 家直營門店，并下調(diào)了全年業(yè)績(jī)指引。

昂跑的狀態(tài)更像是蓄力起勢(shì)，它上調(diào)了全年指引，計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)大全球門店網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計(jì)凈銷售額增長(zhǎng)至少 28%（固定匯率下），毛利率目標(biāo)提升至 60%-60.5%。

被圍獵的跨界戰(zhàn)場(chǎng)

昂跑和 lululemon 并非屬于一個(gè)賽道，但用戶高度重合——愛好運(yùn)動(dòng)的中產(chǎn)和年輕群體。消費(fèi)者往往會(huì)在二者之間進(jìn)行比較和權(quán)衡。營銷層面，昂跑與 lululemon 有異曲同工之處，進(jìn)一步加大了消費(fèi)群體的重疊度。

比如，二者都是一開始滲透進(jìn)健身房，通過第一批熱愛運(yùn)動(dòng)的用戶拉新，然后線上都依托小程序，線下將門店作為品牌社區(qū)和社群運(yùn)營樞紐，組織社區(qū)活動(dòng)拓展中國市場(chǎng)。但昂跑側(cè)重專業(yè)跑者，生活方式的開放生態(tài)還不完善，lululemon 偏愛冥想、瑜伽活動(dòng)，后者今年加大發(fā)力，發(fā)起進(jìn)入中國以來最盛大的瑜伽活動(dòng)來慶祝 Align 周年。

最近兩年，昂跑和 lululemon 產(chǎn)品重疊部分越來越多，各自的增長(zhǎng)新引擎中的交集部分和潛在沖突在逐漸擴(kuò)大。尤其是女性跑鞋和男裝服飾，被視為昂跑和 lululemon 的跨界戰(zhàn)場(chǎng)。

越來越多的年輕女性上腳昂跑，例如 Cloudmonster 小怪獸系列，Cloud X4 和與羅意威聯(lián)名新品 Cloudtilt 2.0。論跑鞋的創(chuàng)新技術(shù)，毋庸置疑是擁有 CloudTec 科技和 LightSpray 的昂跑完勝。昂跑涉獵的跑步、戶外、健身、網(wǎng)球和運(yùn)動(dòng)生活場(chǎng)景，每個(gè)品類都有被高度認(rèn)可和熟知的代表性產(chǎn)品，跑步運(yùn)動(dòng)的 Cloudmonster 2，網(wǎng)球運(yùn)動(dòng)的 THE ROGER Pro 2，健身運(yùn)動(dòng)的 Cloud X4，戶外運(yùn)動(dòng)的 Cloudultra2 等等，給新用戶帶來的品牌新鮮感更強(qiáng)。

lululemon 跑鞋技術(shù)積累不足，難與像昂跑這樣的專業(yè)跑鞋品牌抗衡。從推出的首款男鞋 Cityverse 就可以看出，主打 " 萬步不累 " 賣點(diǎn)，更匹配的不是跑步競(jìng)技，而是日常通勤訓(xùn)練，隨后推出的純粹跑步男鞋 beyondfeel，戶外鞋 beyondfeel trail，多在 1380 元的定價(jià)，對(duì)比市面上的入門級(jí)越野鞋，被詬病價(jià)格偏貴。

鞋服獨(dú)立分析師小歐告訴虎嗅，lululemon 在跑鞋方面的優(yōu)勢(shì)之一，是更懂女性需要的是什么。lululemon 跑鞋收割的第一波用戶，是最早熱衷 Align 瑜伽褲的粉絲。lululemon2022 年最開始正式進(jìn)入運(yùn)動(dòng)鞋賽道時(shí)，就是發(fā)布首款女士跑鞋 Blissfeel，當(dāng)時(shí)講的概念是像穿著一條 Align 瑜伽褲一樣去身著一雙女性跑鞋。后續(xù)又相繼推出了 Chargefeel 女士運(yùn)動(dòng)鞋、Strongfeel 女士訓(xùn)練鞋、Restfeel 拖鞋等鞋類產(chǎn)品。直到 2024 年，lululemon 才開始發(fā)力男性跑鞋產(chǎn)品。

相比跑鞋，服飾更被昂跑內(nèi)部視為未來具備爆發(fā)增長(zhǎng)的潛力點(diǎn)。過去幾年，昂跑高管多次表達(dá)了對(duì)品類多元化的重視，尤其是想擴(kuò)大服裝品類的收入，使之成為第二大支柱。

在昂跑的 3e 戰(zhàn)略中，對(duì)服飾的目標(biāo)占到 10%。 2024 財(cái)年服裝配件收入占比 4.3%，但增速達(dá) 50%，超過鞋類 28.5% 的增速。到了 2025 財(cái)年一季度，昂跑服裝和配飾銷售額同比增長(zhǎng)分別為 93.1% 和 99.2%，遠(yuǎn)超鞋類 40.5% 的增速。

2025 年，昂跑繼續(xù)加大對(duì)服飾的發(fā)力。虎嗅獲悉，昂跑今年 4 月新開的成都旗艦店，由昂跑首席服裝設(shè)計(jì)高級(jí)總監(jiān) Tim Coppens 先生親自做的服裝搭配，制定的服裝產(chǎn)品陳列。未來門店會(huì)有更多面積給到服裝。在昂跑成都旗艦店，服飾產(chǎn)品 70% 由本土供應(yīng)鏈生產(chǎn)，成本降低近 18%，售價(jià)下探至 800-1500 元。

5 月下旬，昂跑宣布，H&M 前 CEO Helena Helmersson 將成為其董事會(huì)成員。Helmersson 曾擔(dān)任 H&M 可持續(xù)發(fā)展主管、全球生產(chǎn)主管、COO、CEO 等職位，在零售、運(yùn)營和目標(biāo)導(dǎo)向型領(lǐng)導(dǎo)方面有過不錯(cuò)的表現(xiàn)。

在服裝市場(chǎng)，昂跑的一大優(yōu)勢(shì)是，擁有更大基數(shù)的中產(chǎn)男性用戶。挑戰(zhàn)在于，目前服裝品類豐富度不如 lululemon，設(shè)計(jì)簡(jiǎn)易，多被視為直男思維。

未來可預(yù)見的猛烈交鋒

lululemon 男裝最近兩年整體增速也很快，產(chǎn)品線包括訓(xùn)練、游泳、跑步等，強(qiáng)調(diào) " 貴但值得 " 的舒適度和功能性，但男裝在整體業(yè)務(wù)中占比增速不高，擴(kuò)張緩慢。到去年第四季度，lululemon 男裝業(yè)務(wù)在整體業(yè)務(wù)的占比達(dá) 25%。2019 年時(shí)就已為 23%。

早期，lululemon 男性服裝層面的增長(zhǎng)還過于依賴女性市場(chǎng)。有數(shù)據(jù)指出，門店男性客群自主進(jìn)店率僅 15%，主要依賴女性用戶代購。為激發(fā)國內(nèi)男性自驅(qū)購買的消費(fèi)心智，lululemon 去年簽約體育界的本土 F1 明星車手周冠宇，引起了一定程度的正向反饋。

今年，關(guān)稅帶來了更大的漲價(jià)壓力，lululemon 作出的戰(zhàn)略調(diào)整是，簽下職業(yè)高爾夫球手，選擇高端消費(fèi)者聚集的高爾夫運(yùn)動(dòng)進(jìn)行突破，而這一群體的絕大多數(shù)是高消費(fèi)男性。

目前，在服飾和跑鞋層面，昂跑和 lululemon 都還沒有跑出對(duì)標(biāo)品類的超級(jí)爆品。但伴隨著二者品類的持續(xù)拓展發(fā)力，二者未來會(huì)不會(huì)迎來猛烈交鋒，甚至另辟蹊徑，在包包、配飾等其他品類跑出黑馬？

昂跑和 lululemon 攻勢(shì)兇猛的背后，國內(nèi)外品牌也不甘示弱，強(qiáng)力狙擊中國市場(chǎng)。不過，當(dāng)下的鞋服市場(chǎng)已經(jīng)走向分化。

奢侈品漲不動(dòng)了，潮牌、快時(shí)尚們?cè)缫殉冯x跑路。耐克、阿迪一度陷入困境后走向轉(zhuǎn)型之路。

另一邊，2024 年，穩(wěn)坐國內(nèi)運(yùn)動(dòng)行業(yè)龍頭的寶座的是安踏，李寧還在轉(zhuǎn)型陣痛中慢慢恢復(fù)元?dú)?，安德瑪、HOKA、迪卡儂等越來越多國際運(yùn)動(dòng)品牌都在想盡辦法奪得中國市場(chǎng)的一席之地。到 2025 年一季度，阿迪達(dá)斯重回增長(zhǎng)，大中華區(qū)連續(xù)七季度正增長(zhǎng)。

據(jù)艾媒咨詢預(yù)計(jì)，2021-2025 年中國運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期年化增速為 11.62%，但 2024 年后，中國運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)規(guī)模增速相較 2021 年小幅放緩。

昂跑和 lululemon，在鞋服行業(yè)為數(shù)不多持續(xù)保持增勢(shì)。如今，lululemon 在中國市場(chǎng)的營收增速已經(jīng)開始放緩，2025 財(cái)年一季度暴露出庫存壓力高企，截至 2025 年第一季度末，庫存增長(zhǎng) 23%，達(dá)到 17 億美元，而 2024 年第一季度末這一數(shù)字為 13 億美元。

二者的競(jìng)爭(zhēng)，也必然在與其爭(zhēng)奪中國市場(chǎng)份額的品牌上短兵相接。但這并不是說，最終是非此即彼的零和博弈。

擴(kuò)品類這件事上，昂跑也將迎來 lululemon 所在經(jīng)歷的失衡挑戰(zhàn)?；⑿岖@悉，昂跑內(nèi)部的目標(biāo)是，既要成為一個(gè)高質(zhì)量的高端品牌，也要保持它的稀缺性，需要考慮到客單價(jià)、調(diào)性的一致性。

伴隨著品類愈加多元，昂跑和 lululemon 都要降低品牌調(diào)性和定位走向模糊的風(fēng)險(xiǎn)。

# 虎嗅商業(yè)大消費(fèi)編輯柳柳，關(guān)注消費(fèi)商業(yè)，行業(yè)人士歡迎交流加微信：ST-L105，新聞線索亦可郵件至 liuliu@huxiu.com