4 月 28 日晚間，全球領(lǐng)先的新能源智能裝備解決方案服務(wù)商先導(dǎo)智能發(fā)布 2024 年年度報(bào)告和 2025 年一季度報(bào)告。年報(bào)顯示，2024 年先導(dǎo)全年?duì)I業(yè)收入 118.55 億元，降幅較前三季度收窄，全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 2.86 億元。2024 年第四季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 41.28%，較去年同期減虧，第四季度公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)凈流入 10.22 億元，顯示出較強(qiáng)的改善趨勢(shì)。先導(dǎo)智能 2025 年一季度營(yíng)收 30.98 億元，歸母凈利潤(rùn) 3.65 億元，分別環(huán)比增長(zhǎng) 12.94%、213.29%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~ 8.64 億元，繼續(xù)保持凈流入，較 2024 年一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流 -7.1 億元有明顯改善，拐點(diǎn)已經(jīng) 0 顯現(xiàn)。

行業(yè)回暖訂單高增 預(yù)期業(yè)績(jī)持續(xù)改善

2023 年以來(lái)國(guó)內(nèi)新能源行業(yè)持續(xù)低迷，行業(yè)普遍承壓。但自 2024 年下半年起下游鋰電池廠商開(kāi)工率逐步提升，當(dāng)前頭部廠商均保持較高的開(kāi)工率，部分企業(yè)甚至滿產(chǎn)。2024 年下半年以來(lái)，以寧德時(shí)代、比亞迪為首的龍頭電池廠宣布重啟擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)示著行業(yè)出清接近尾聲，鋰電產(chǎn)業(yè)重新進(jìn)入擴(kuò)張周期。根據(jù)弗若斯特沙利文資料，全球鋰電池智能裝備市場(chǎng)規(guī)模將從 2024 年的 593 億元人民幣增至 2029 年的 2359 億元人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 31.8%。據(jù)電池網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，2025 年一季度，電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目共計(jì) 68 個(gè)，其中 49 個(gè)公布投資金額，共計(jì) 1409.58 億。

下游企業(yè)的積極擴(kuò)產(chǎn)，帶動(dòng)上游新能源設(shè)備企業(yè)訂單快速增長(zhǎng)。先導(dǎo)智能 2024 年年報(bào)顯示，先導(dǎo)智能與寧德時(shí)代的合同負(fù)債金額從期初的 3.84 億增長(zhǎng)到期末的 11.57 億，預(yù)估來(lái)自寧德時(shí)代的在手訂單規(guī)模增長(zhǎng) 2 倍以上。近日，先導(dǎo)智能董事長(zhǎng)王燕清先生在先導(dǎo)智能 2025 年全球供應(yīng)商大會(huì)上稱(chēng) " 先導(dǎo)今年開(kāi)局良好，業(yè)務(wù)訂單非常飽滿 "。據(jù)先導(dǎo)智能內(nèi)部人士透露，自 2024 年下半年以來(lái)公司新簽訂單保持高速增長(zhǎng)。先導(dǎo)智能 2024 年第四季度、2025 年第一季度部分財(cái)務(wù)指標(biāo)的持續(xù)改善正是業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已至的體現(xiàn)，持續(xù)增長(zhǎng)的訂單將對(duì)推動(dòng)未來(lái)業(yè)績(jī)長(zhǎng)期持續(xù)向好。

在持續(xù)深化全球化戰(zhàn)略的背景下，先導(dǎo)智能海外業(yè)務(wù)占比快速提升。先導(dǎo)智能 2024 年報(bào)顯示，公司全年海外業(yè)務(wù)收入達(dá)到 28.31 億元，同比逆勢(shì)增長(zhǎng) 26.31%，收入占比提升至 23.88%，海外市場(chǎng)毛利率繼續(xù)提升至 39.32%，較公司整體毛利率高 4.34 個(gè)百分點(diǎn)。隨著海外更高毛利率的訂單的逐步轉(zhuǎn)化，海外業(yè)務(wù)將繼續(xù)支撐公司未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

為把握全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展的紅利，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)出海步伐加快。年初，寧德時(shí)代、瑞浦蘭鈞、格林美、天賜材料、斯萊克多家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)發(fā)布了的海外投資計(jì)劃。隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇及國(guó)內(nèi)外公司在海外市場(chǎng)布局的不斷加碼，先導(dǎo)智能緊抓機(jī)遇，于今年 1 月宣布赴港上市，希望借助海外資本平臺(tái)為國(guó)際化戰(zhàn)略提供資金支持，鞏固行業(yè)龍頭地位，在未來(lái)保持持續(xù)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

新電池、新技術(shù) 靜待未來(lái)放量

近日，工信部正式發(fā)布了《電動(dòng)汽車(chē)用動(dòng)力蓄電池安全要求》，將于 2026 年 7 月 1 日實(shí)施。相對(duì)于 2020 版的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，新國(guó)標(biāo)將動(dòng)力電池 " 不起火、不爆炸 " 改為了強(qiáng)制性要求，因此被稱(chēng)為 " 史上最嚴(yán)電池安全令 "。本次新國(guó)標(biāo)的發(fā)布，有望推動(dòng)復(fù)合集流體、在線工業(yè) CT 等更安全的新技術(shù)大規(guī)模應(yīng)用，加速固態(tài)電池、鈉離子電池等新電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，而先導(dǎo)智能在相關(guān)領(lǐng)域早有布局。在復(fù)合集流體方面，公司已推出了復(fù)合集流體 " 磁控濺射 + 水電鍍 " 創(chuàng)新型解決方案。在電池質(zhì)檢方面，先導(dǎo)智能推出 AI 質(zhì)檢方案，通過(guò)在線工業(yè) CT 結(jié)合 AI 平臺(tái)幫助企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)對(duì)電芯的實(shí)時(shí)全檢，保證所有產(chǎn)品的安全性。除此之外，先導(dǎo)智能打造的 LEADACE 穹頂系列智能平臺(tái)能夠助力企業(yè)快速敏銳洞察問(wèn)題，高效精準(zhǔn)決策，促使生產(chǎn)管理流程更加高效流暢，有效提高電池生產(chǎn)良率。在固態(tài)電池領(lǐng)域，公司是擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的全固態(tài)電池整線解決方案服務(wù)商，已成功打通全固態(tài)電池量產(chǎn)的全線工藝環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)了從整線解決方案到各工段的關(guān)鍵設(shè)備覆蓋。在鈉離子電池領(lǐng)域公司已實(shí)現(xiàn)全工藝覆蓋。在明年實(shí)施新國(guó)標(biāo)的情況下，今年先導(dǎo)智能此類(lèi)業(yè)務(wù)或?qū)⑦M(jìn)入放量階段。

eVTOL、人形機(jī)器人等新產(chǎn)業(yè)的逐漸興起，全極耳圓柱電池、固態(tài)電池等新技術(shù)電池的應(yīng)用場(chǎng)景也得到拓寬。隨著各類(lèi)新技術(shù)電池的應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓寬，未來(lái) eVTOL、人形機(jī)器人等新產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展將為電池產(chǎn)業(yè)帶來(lái)除汽車(chē)動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、消費(fèi)電池外的新的增長(zhǎng)，先導(dǎo)智能近年來(lái)在各類(lèi)電池前沿技術(shù)的布局也將在未來(lái)充分收益。