中國網(wǎng)財經(jīng) 9 月 11 日訊 國家統(tǒng)計局 10 日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025 年 8 月份，全國居民消費價格指數(shù) ( CPI ) 同比下降 0.4%，環(huán)比持平。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù) ( PPI ) 同比下降 2.9%，降幅較上月收窄 0.7 個百分點，環(huán)比則由下降 0.2% 轉為持平，結束了連續(xù) 8 個月的下行態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，8 月 CPI 同比下降 0.4%，城市下降 0.3%，農(nóng)村下降 0.6%；食品價格下降 4.3%，非食品價格上漲 0.5%；消費品價格下降 1.0%，服務價格上漲 0.6%。1-8 月平均，全國居民消費價格比上年同期下降 0.1%。

8 月份，消費市場運行總體平穩(wěn)，居民消費價格指數(shù) ( CPI ) 環(huán)比持平，同比下降 0.4%，扣除食品和能源價格的核心 CPI 同比上漲 0.9%，漲幅連續(xù)第 4 個月擴大。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟指出，CPI 同比由平轉降，主要是上年同期對比基數(shù)走高疊加本月食品價格漲幅低于季節(jié)性水平所致。從翹尾看，上年價格變動對本月 CPI 同比的翹尾影響約為 -0.9 個百分點，下拉影響比上月擴大 0.4 個百分點；從新漲價看，本月 CPI 環(huán)比持平，低于季節(jié)性水平約 0.3 個百分點。二者共同導致 CPI 同比走低。

東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳認為，近期促消費政策對汽車、家電等商品價格支撐作用明顯。預計 9 月 CPI 環(huán)比將恢復正增長，同比會由負轉正，升至 0.1% 附近，四季度 CPI 同比有小幅上行趨勢。當前國內物價水平穩(wěn)中偏弱，其中消費需求不足是主要原因。這為接下來貨幣、財政政策持續(xù)加力促消費，有力對沖外部波動提供了充分的政策空間。

8 月份，PPI 同比下降 2.9%，降幅比上月收窄 0.7 個百分點，今年 3 月份以來首次收窄。從環(huán)比看，PPI 由上月下降 0.2% 轉為持平，結束了連續(xù) 8 個月的下行態(tài)勢。

生產(chǎn)資料價格環(huán)比上漲 0.1%，生活資料價格下降 0.1%。部分能源和原材料行業(yè)價格環(huán)比由降轉漲。煤炭加工價格由上月下降 4.7% 轉為上漲 9.7%。煤炭開采和洗選業(yè)價格由下降 1.5% 轉為上漲 2.8%。黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格由下降 0.3% 轉為上漲 1.9%。

國家統(tǒng)計局指出，8 月 PPI 降幅收窄，除受上年同期對比基數(shù)走低影響外，我國加緊實施更加積極有為的宏觀政策，一些行業(yè)價格呈現(xiàn)積極變化。一是國內市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化帶動相關行業(yè)價格同比降幅收窄；二是發(fā)展新動能穩(wěn)步成長帶動相關行業(yè)價格同比回升；三是升級類消費需求增加拉動部分行業(yè)價格同比上漲。

馮琳指出，我們判斷 9 月 PPI 同比降幅會進一步收窄至 -2.3% 左右。往后看，在去年同期基數(shù)下行，反內卷政策限制部分行業(yè)產(chǎn)能釋放，以及穩(wěn)增長政策有望發(fā)力等因素影響下，四季度 PPI 同比降幅有望收窄至 -2.0% 以內，但轉正的難度比較大。

" 后續(xù)來看，PPI 同比或從 8 月份開始進入回升周期。" 華創(chuàng)證券分析，第一，低基數(shù)的影響。去年 8 月和 9 月份，PPI 環(huán)比分別下跌 0.7% 和 0.6%，為今年后續(xù)兩個月 PPI 同比的回升提供了非常有利的低基數(shù)條件。第二，" 反內卷 " 或將帶動國內市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，進而帶動相關行業(yè)價格改善。本輪反內卷的政策部署層次高、涉及的行業(yè)范圍廣，市場競爭秩序的持續(xù)優(yōu)化會帶動相關行業(yè)價格改善，這在 7 月份的物價中已經(jīng)有所體現(xiàn)，預計反內卷政策還將在后續(xù)持續(xù)地、逐步地推動價格合理回升。第三，經(jīng)濟循環(huán)的改善，也預示 PPI 同比的觸底回升。