《科創(chuàng)板日報》9 月 10 日訊（記者 郭輝） 據(jù)上交所官網(wǎng)顯示，光通信芯片企業(yè)廈門優(yōu)迅芯片股份有限公司（下稱 " 優(yōu)迅股份 "）日前完成科創(chuàng)板 IPO 第二輪審核問詢回復(fù)。

優(yōu)迅股份今年 6 月科創(chuàng)板 IPO 申報獲交易所受理，不到三個月便完成兩輪問詢回復(fù)，進(jìn)展迅速。從新一輪問詢情況來看，上交所對優(yōu)迅股份最新的產(chǎn)品銷售及業(yè)績狀況、市場空間及未來成長性、庫存消化、報告期大額分紅等方面的問題，重點(diǎn)要求保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)一步核查說明。

近年來毛利率走低 將發(fā)力車載電芯片業(yè)務(wù)

光通信產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋了從上游的核心光電元件到下游的光模組和光設(shè)備。優(yōu)迅股份成立于 2003 年 2 月，該公司主要產(chǎn)品包括上游的激光驅(qū)動器芯片（LDD）、跨阻放大器芯片（TIA）、限幅放大器芯片（LA）、光通信收發(fā)合一芯片等。

據(jù)優(yōu)迅股份更新財務(wù)數(shù)據(jù)后的申報資料，2025 年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2.38 億元，同比增長 20.19%；歸母凈利潤實(shí)現(xiàn) 4168.69 萬元。

然而對比下游光模塊、通信設(shè)備廠商來看，優(yōu)迅股份收入增速明顯低于其主要客戶。

據(jù)問詢回復(fù)內(nèi)容，優(yōu)迅股份主要下游客戶的營業(yè)收入同比增速均超過 50%，若選取該公司前五大客戶中銷售規(guī)模較大的上市公司進(jìn)行對比，收入平均增速更是高達(dá) 82.33%。

對此，優(yōu)迅股份回復(fù)稱，境內(nèi)光模塊廠商憑借強(qiáng)大的制造能力、技術(shù)實(shí)力和成本優(yōu)勢，已在光模塊市場占據(jù)主導(dǎo)地位。受產(chǎn)業(yè)不同環(huán)節(jié)國產(chǎn)化進(jìn)程影響，光通信芯片企業(yè)與下游客戶收入增速有一定差異。同時，優(yōu)迅股份增長集中于固網(wǎng)接入領(lǐng)域，主要下游客戶增長集中于數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域等，該差異也使得優(yōu)迅股份收入增速與主要下游客戶存在差距。

2022 年至 2024 年各期期末，優(yōu)迅股份主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 55.26%、49.14%、46.75%，今年上半年為 43.48%，毛利率呈現(xiàn)下降趨勢。

據(jù)優(yōu)迅股份方面的回復(fù)，報告期內(nèi)該公司毛利率下降，主要系行業(yè)需求變動下，銷售端主要產(chǎn)品價格 下降及采購端部分產(chǎn)品成本上升、客戶結(jié)構(gòu)等多種因素影響，具有合理性。隨著行業(yè)供需穩(wěn)定、公司主動策略性調(diào)整步入穩(wěn)定期、晶圓采購成本降低，核心產(chǎn)品毛利率有望穩(wěn)定并有所恢復(fù)。

優(yōu)迅股份表示，目前該公司布局三大新增長點(diǎn)，其中在電信市場，該公司率先實(shí)現(xiàn) 25G PON 對稱突發(fā)收發(fā)合一芯片的批量出貨，并已完成 50G PON 方案關(guān)鍵電芯片的回片；數(shù)據(jù)中心市場，其 100Gbps 電芯片性能已對標(biāo)國際頭部廠商并實(shí)現(xiàn)批量出貨，成功打入主流供應(yīng)鏈；終端市場，該公司將產(chǎn)品延伸至車載光通信電芯片和車載激光雷達(dá)核心光電芯片等領(lǐng)域，預(yù)計將持續(xù)帶動公司業(yè)績增長。

據(jù)了解，F(xiàn)TTR（光纖到房間）作為千兆光網(wǎng)向萬兆升級的關(guān)鍵場景，正推動 10Gbps 及以下電芯片需求顯著增長。根據(jù) Omdia 的預(yù)測報告，全球 FTTR 用戶占比正快速提升，中國市場表現(xiàn)尤為突出，預(yù)計到 2030 年，中國 FTTR 用戶占比將超 25%，位居全球第一。

在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，10Gbps 及以下速率電芯片在數(shù)據(jù)中心邊緣計算場景和 AI 智算中心配套場景中保持著良好的市場需求。5G 網(wǎng)絡(luò)部署和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用普及正 在推動邊緣數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速，為 10Gbps 電芯片提供持續(xù)的市場需求。

另外，車載網(wǎng)絡(luò)帶寬需求顯著提升，將推動光通信技術(shù)在車載領(lǐng)域的應(yīng)用擴(kuò)展，帶動 10Gbps 電芯片需求的快速提升。據(jù) Yole Group 數(shù)據(jù)，全球車載激光雷達(dá)市場規(guī)模預(yù)計將從 2024 年的 8.61 億美元增長至 2030 年的 38.04 億美元，年復(fù)合增長率達(dá) 28%。

現(xiàn)公司實(shí)控人 " 奪權(quán) " 上位

優(yōu)迅股份實(shí)際控制人為柯炳粦與柯騰隆。

招股書顯示，本次發(fā)行前，柯炳粦與柯騰隆合計控制該公司 27.13% 表決權(quán)，其中柯炳粦直接持有公司 10.92% 股份，同時通過擔(dān)任科迅發(fā)展的執(zhí)行事務(wù)合伙人，間接控制公司 4.59% 表決權(quán)。

值得關(guān)注的是，本次發(fā)行后（不含超額配售選擇權(quán)），實(shí)際控制人控制的表決權(quán)比例預(yù)計將稀釋至 20.35%。

優(yōu)迅股份在風(fēng)險提示中表示，可能出現(xiàn)優(yōu)迅股份控制權(quán)被第三方收購或其他影響其履行公司決策權(quán)和控制權(quán)的不利情形，存在一定的控制權(quán)變更風(fēng)險。

優(yōu)迅股份目前兩位實(shí)控人均無技術(shù)開發(fā)背景。

招股書中關(guān)于優(yōu)迅股份歷史發(fā)展介紹顯示，該公司在 2003 年創(chuàng)立后至 2013 年，實(shí)控人長期為 Ping Xu，其具備芯片設(shè)計專業(yè)背景，持股占比一度高達(dá) 60%，期間柯炳粦主要負(fù)責(zé)融資和日常管理工作。

2007 年優(yōu)迅股份管理層爆發(fā)內(nèi)斗，2009 年該公司董事會選舉柯炳粦全權(quán)負(fù)責(zé)公司經(jīng)營管理，并通過大幅降薪將前實(shí)控人 Ping Xu 踢出核心團(tuán)隊。

2019 年為籌備上市，優(yōu)迅股份開始處理歷史分歧，其后 Ping Xu 通過數(shù)次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，直至 2022 年解除對公司直接持有的股權(quán)，然而目前 Ping Xu 仍有 6.30% 的表決權(quán)。

柯炳粦為 1955 年生人，1983 年至 1990 年任廈門大學(xué)法律系黨總支副書記、講師，1990 年后從商，歷任廈門商業(yè)對外貿(mào)易總公司常務(wù)副總，廈門斯坦利咨詢顧問有限公司總經(jīng)理、董事長，中印勝欣能源技術(shù)（北京）有限公司董事長等職務(wù)。2003 年創(chuàng)立優(yōu)迅股份前身。

柯騰隆為柯炳粦之子，1987 年生，本科學(xué)歷，在讀 EMBA，在讀博士。2010 年至 2013 年任澳大利亞 PCIA 投資管理公司市場及銷售總監(jiān)；2013 年至 2014 年任廈門乃爾電子有限公司項目經(jīng)理、銷售經(jīng)理；2014 年加入優(yōu)迅股份，擔(dān)任董事職務(wù)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，發(fā)行上市前，優(yōu)迅股份第一大股東為柯炳粦，持股 10.92%；模擬芯片上市公司圣邦股份為二股東，持股 10.26%；中移基金持股 5.00%，該平臺出資人包括中移資本控股有限責(zé)任公司、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司、中國國有資本風(fēng)險投資基金股份有限公司等；廈門產(chǎn)投作為國有股東，持股 3.46%。