在今年的震蕩股市環(huán)境下，私募不同類型量化策略的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出較大差異。
1000 指增策略受益于中小盤行情的推動(dòng)，業(yè)績(jī)相對(duì)較好，靈均、信弘天禾、龍旗、啟林的 1000 指增策略均實(shí)現(xiàn)年內(nèi)收益超 30%。300 指增策略的業(yè)績(jī)則稍弱，年內(nèi)收益最高為 19.13%。
量化選股策略的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)則最為明顯，績(jī)優(yōu)管理人的業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)好于 1000 指增策略和 300 指增策略。其中，孝庸的量化選股策略在今年以來實(shí)現(xiàn) 46.26% 的收益，排名第一。
同一機(jī)構(gòu)的不同量化策略收益也存在較大差異。以聚寬為例，截至 7 月 11 日，該機(jī)構(gòu) 300 指增策略的年內(nèi)收益僅為 9.61%，1000 指增策略的年內(nèi)收益相對(duì)較高，達(dá) 27.66%。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，量化選股策略具備更高的靈活性，能夠通過動(dòng)態(tài)調(diào)整因子權(quán)重、行業(yè)暴露及風(fēng)格敞口等方式，精準(zhǔn)捕捉市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)并有效規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，因而業(yè)績(jī)優(yōu)于指數(shù)增強(qiáng)策略。
多家私募 1000 指增策略年內(nèi)收益超 30%
受益于中小盤主導(dǎo)的市場(chǎng)風(fēng)格，多家私募的 1000 指增策略實(shí)現(xiàn)了亮眼業(yè)績(jī)。
據(jù)國(guó)聯(lián)民生量化策略業(yè)績(jī)周刊，年內(nèi)收益方面，截至 7 月 11 日，業(yè)績(jī)排名前十的私募 1000 指增策略收益均超過 20%。其中，靈均、信弘天禾、龍旗、啟林的 1000 指增策略收益更是超過 30%。
超額收益方面，排名前十的機(jī)構(gòu)均實(shí)現(xiàn) 15% 以上的超額收益，信弘天禾、龍旗的 1000 指增策略超額收益更是超過 20%。其中，信弘天禾的年內(nèi)超額收益最高，達(dá) 24.42%。
同一家機(jī)構(gòu)的 300 指增策略和 1000 指增策略的業(yè)績(jī)也存在較大差距。以靈均為例，該機(jī)構(gòu)的 300 指增策略年內(nèi)收益達(dá) 19.13%，遠(yuǎn)低于 1000 指增策略的 36.79%。
業(yè)內(nèi)人士指出，市場(chǎng)風(fēng)格對(duì)指增策略的收益產(chǎn)生了一定影響。今年的股票市場(chǎng)風(fēng)格整體有利于中小盤股票，中證 1000、中證 2000 等指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)較好，相關(guān)指增策略的投資環(huán)境也相對(duì)更好。
此外，今年市場(chǎng)震蕩顯著，中小盤股票也產(chǎn)生許多非理性波動(dòng)，績(jī)優(yōu)私募可以通過高頻調(diào)倉(cāng)捕捉短線定價(jià)偏差，實(shí)現(xiàn)更多超額收益。
不過，業(yè)內(nèi)人士也提示稱，中小盤風(fēng)格已持續(xù)了一段時(shí)間，部分板塊的估值被推高，如果后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)格變化，1000 指增策略的業(yè)績(jī)也可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。因而投資者在挑選產(chǎn)品時(shí)，不僅要看收益，還要關(guān)注私募的風(fēng)控水平。
私募量化選股策略業(yè)績(jī)更優(yōu)，年內(nèi)收益最高達(dá) 46.26%
在今年的震蕩市場(chǎng)環(huán)境下，量化選股策略優(yōu)勢(shì)顯著，整體業(yè)績(jī)也遠(yuǎn)超指數(shù)增強(qiáng)策略。
截至 7 月 11 日，私募量化選股策略前 10 名的年內(nèi)收益全部超過 36%。
其中，孝庸、衍盛銘量、子午三家私募分別以 46.26%、43.00%、42.07% 的回報(bào)位列前三。此外，云起、靈均的量化選股策略也實(shí)現(xiàn) 40% 以上的年內(nèi)回報(bào)。
以聚寬為例，截至 7 月 11 日，該機(jī)構(gòu) 300 指增策略的年內(nèi)收益僅為 9.61%，1000 指增策略的年內(nèi)收益相對(duì)較高，達(dá) 27.66%。
而聚寬量化選股策略的年內(nèi)收益高達(dá) 38.37%，遠(yuǎn)高于 300 指增策略和 1000 指增策略。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，量化選股策略更加靈活，配置策略不受特定指數(shù)成分股和權(quán)重的限制。今年市場(chǎng)震蕩較多，而量化選股策略的因子權(quán)重、行業(yè)暴露、風(fēng)格敞口全部動(dòng)態(tài)可調(diào)，能迅速地對(duì)市場(chǎng)做出反應(yīng)，及時(shí)捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，與指增策略相比優(yōu)勢(shì)明顯。
