2025 年一季度，中國房地產(chǎn)行業(yè)延續(xù) " 止跌回穩(wěn) " 態(tài)勢，中央與地方政策協(xié)同發(fā)力，構(gòu)建 " 需求激活、品質(zhì)升級、存量盤活 " 的新發(fā)展格局。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，全國商品房銷售面積同比降幅收窄至 3%，市場呈現(xiàn) " 總量趨穩(wěn)、結(jié)構(gòu)分化 " 特征，核心城市改善型需求持續(xù)釋放，而三四線城市仍面臨去庫存壓力。
面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境，華發(fā)股份 ( 600325.SH ) 憑借前瞻性的戰(zhàn)略布局與穩(wěn)健的財務(wù)底盤，交出了一份高質(zhì)量的一季度業(yè)績答卷。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 184.84 億元，歸母凈利潤 1.90 億元，持續(xù)保持穩(wěn)定的盈利能力；一季度，公司實現(xiàn)銷售回款 116.97 億元，同比增長 4.29%，有效增厚公司現(xiàn)金流。亮眼數(shù)據(jù)的背后，是華發(fā)股份以 " 戰(zhàn)略聚焦 " 為核心的發(fā)展定力，以及以 " 財務(wù)安全 " 為底線的經(jīng)營智慧。這份成績單不僅展現(xiàn)了企業(yè)的韌性，更折射出其在面對行業(yè)新周期考驗下的國企擔(dān)當(dāng)。
深耕核心城市群，助力行業(yè)排名再度提升
在房地產(chǎn)行業(yè)從 " 規(guī)模至上 " 轉(zhuǎn)向 " 質(zhì)效并重 " 的背景下，華發(fā)股份主動調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，緊抓 " 精準(zhǔn)投資 " 構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展路徑。
在投資布局方面，華發(fā)股份秉持聚焦核心城市群的戰(zhàn)略方針，2024 年精準(zhǔn)發(fā)力上海、廣州、成都、西安等高能級城市的中心區(qū)域，成功斬獲 6 宗高能級地塊，優(yōu)質(zhì)的項目儲備為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展筑牢根基，為未來的銷售業(yè)績注入強勁動力。2025 年，公司持續(xù)深耕高潛力區(qū)域，3 月成功競得成都錦江區(qū)三圣街道的一處優(yōu)質(zhì)地塊，計劃將其打造成融合住宅與商業(yè)的高端住宅綜合體。該項目將強化華發(fā)在蓉品牌矩陣的協(xié)同效應(yīng)，為公司深耕成都提供有力支撐。
受益于精準(zhǔn)投資策略打造的優(yōu)質(zhì)貨值基礎(chǔ)，華發(fā)股份 2025 年一季度在銷售端再創(chuàng)佳績，實現(xiàn)銷售金額 294.9 億元，同比提升 45%。據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)研究顯示，華發(fā)股份位列 2025 年 1-3 月中國房地產(chǎn)企業(yè)全口徑銷售榜單第 8 位，較 2024 年底上升 2 位；同時，以權(quán)益金額 186.8 億元，躋身 2025 年 1-3 月中國房地產(chǎn)企業(yè)權(quán)益銷售榜第 8 位，較 2024 年底上升 1 位，穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊。
多元業(yè)務(wù)協(xié)同，鍛造高質(zhì)量發(fā)展新引擎
除住宅開發(fā)主業(yè)外，華發(fā)股份積極探索新的發(fā)展模式，構(gòu)建 "1+3" 發(fā)展格局，商業(yè)運營、物業(yè)管理及上下游產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)成為新增長極。
華發(fā)商業(yè)運營規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容，截至 2024 年末已布局 11 個在營集中商業(yè)，總商業(yè)面積達(dá) 260 萬平方米，其中珠海橫琴華發(fā)商都、武漢咸安坊等 2024 年新項目憑借精細(xì)化運營實現(xiàn)了 " 交付即開業(yè) " 的高效落地。商業(yè)運營業(yè)務(wù)已步入穩(wěn)健增長周期，2024 年實現(xiàn)租金收入 7.85 億元，同比增長 15.41%；2025 年一季度延續(xù)增長勢頭，實現(xiàn)租金收入 1.88 億，同比增長 10.79%，商業(yè)資產(chǎn)運營效率顯著提升。
華發(fā)物業(yè)持續(xù)深化全國化布局，目前已覆蓋全國 40 余個城市，服務(wù)項目超 400 個，合約面積突破 4000 萬平方米，穩(wěn)居行業(yè)頭部陣營，目前已形成 " 立足灣區(qū)、輻射全國的業(yè)務(wù)格局。憑借標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)與智慧化平臺搭建，華發(fā)物業(yè)斬獲 "2024 中國物業(yè)服務(wù)百強滿意度領(lǐng)先企業(yè) " 殊榮，榮登中指研究院 "2024 中國物業(yè)服務(wù)百強企業(yè) " 第 13 位。2024 年物業(yè)管理板塊收入 16.75 億元，同比增長 18.85%，發(fā)展態(tài)勢良好。
上下游產(chǎn)業(yè)鏈方面，華發(fā)營銷公司創(chuàng)新聯(lián)合代理模式，通過整合資源與渠道，實現(xiàn)重點項目銷售轉(zhuǎn)化率提升；長租公寓業(yè)務(wù)依托優(yōu)生活公司完成全國 8 城 26 家門店布局，管理房源超 2.6 萬間，形成 " 華府 + 華庭 + 華寓 " 多遠(yuǎn)產(chǎn)品矩陣，斬獲 2024 年中國住房租賃廣廈獎年度品牌力企業(yè)；華發(fā)代理公司推出 " 以舊換新 " 新模式，通過 " 直收 + 幫賣 + 補貼 " 機(jī)制助力主業(yè)銷售超 50 億元，形成行業(yè)領(lǐng)先的置換服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。
嚴(yán)守安全底線，構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展護(hù)城河
當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)正處于深度調(diào)整后的企穩(wěn)關(guān)鍵階段，隨著上市房企 2024 年度業(yè)績報告的密集披露，通過分析 " 利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表 " 三大財務(wù)報表的邊際改善可以發(fā)現(xiàn)，頭部房企正在通過發(fā)展模式轉(zhuǎn)型、盈利修復(fù)和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化等舉措重構(gòu)行業(yè)生態(tài)。
作為行業(yè)穿越周期的標(biāo)桿企業(yè)，華發(fā)股份持續(xù)鞏固財務(wù)安全邊際，展現(xiàn)出領(lǐng)先行業(yè)的經(jīng)營韌性。截至 2024 年末，公司剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率降至 62.37%，優(yōu)于行業(yè) 65.3% 的平均水平；長期有息負(fù)債占比提升至 84%，債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善；綜合融資成本較上年再降 26BPs，成為極少數(shù)維持 " 三道紅線 " 全綠檔的優(yōu)質(zhì)房企。
在經(jīng)營質(zhì)量提升方面，公司通過數(shù)字化管理系統(tǒng)實現(xiàn)精細(xì)化管理，2024 年管理費用同比下降 8.59%，2025 年一季度延續(xù)下降趨勢同比減少 6.94%，降本增效成果顯著。融資方面，華發(fā)股份創(chuàng)新融資取得突破，2024 年成功發(fā)行國內(nèi)首批消費基礎(chǔ)設(shè)施 Pre-REITs 產(chǎn)品，募集資金 21.25 億元完成資產(chǎn)證券化閉環(huán)，開創(chuàng)商業(yè)地產(chǎn)輕資產(chǎn)運營新范式。這種 " 開發(fā) + 運營 + 金融 " 的商業(yè)模式創(chuàng)新，為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了可復(fù)制的解決方案；48 億可轉(zhuǎn)債融資穩(wěn)步推進(jìn)中，目前已成功獲上交所受理并順利完成首輪問詢反饋。
在行業(yè)深度調(diào)整期，華發(fā)股份以戰(zhàn)略定力穿越周期，以財務(wù)穩(wěn)健筑牢安全底線，展現(xiàn)出國企的責(zé)任擔(dān)當(dāng)與創(chuàng)新精神。展望未來，隨著 " 保交樓、穩(wěn)民生 " 政策紅利的釋放，以及改善性住房需求的升溫，華發(fā)股份憑借扎實的土儲與穩(wěn)健的財務(wù)結(jié)構(gòu)，有望在行業(yè)分化加劇的格局中進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢。顯然，華發(fā)股份已在這場耐力賽中占據(jù)先機(jī)。 （圖片由華發(fā)股份授權(quán)中國網(wǎng)財經(jīng)使用）
