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果然，每逢周五有大事。

監(jiān)管大大在這個(gè)和煦的春日周末，送來(lái)了最新的《關(guān)于加強(qiáng)萬(wàn)能型人身保險(xiǎn)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng) " 通知 "）。

趁熱服用。

by 馬不停蹄的八卦姐

先來(lái)看官方截圖：

通知共包含五大點(diǎn)二十四條，八卦姐從個(gè)人角度畫(huà)了一下重點(diǎn)：

萬(wàn)能險(xiǎn)核心要素

除終身壽險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)等產(chǎn)品外，其他產(chǎn)品不得設(shè)計(jì)成萬(wàn)能型。

1. 在產(chǎn)品名稱(chēng)中包含 " 萬(wàn)能型 " 字樣；

2. 具有保險(xiǎn)保障功能，經(jīng)合同約定，可以不定期不定額追加保費(fèi)或者調(diào)整保險(xiǎn)金額；

3. 設(shè)立單獨(dú)保單賬戶(hù)，經(jīng)合同約定，可以領(lǐng)取部分或全部保單賬戶(hù)價(jià)值。

關(guān)于最低保證利率

保單賬戶(hù)價(jià)值提供最低收益保證，最低保證利率不得為負(fù)。

保險(xiǎn)公司為強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理、保障客戶(hù)長(zhǎng)期利益，可以對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)最低保證利率設(shè)置保證期間，保證期滿以后可以合理調(diào)整最低保證利率。

八卦姐補(bǔ)充：最低保證利率不得為負(fù)，這句話隱含的意思就是最低保證利率可以為 0。不要以為現(xiàn)實(shí)中不太可能出現(xiàn)，這是某公司目前在售萬(wàn)能險(xiǎn)的約定：

除了珍惜手里的 1.5%（當(dāng)然也還有 2.0% 或 2.5% 甚至更高的）保證利率外，我還想說(shuō)，如果哪天真的到了保證利率為 0，也不要驚訝，并且牢記一點(diǎn)，就算是 0，那也和沒(méi)有保證的產(chǎn)品有本質(zhì)區(qū)別，對(duì)不對(duì)。

另，萬(wàn)能險(xiǎn)設(shè)置最低保證期間，也給了保險(xiǎn)公司更大的空間，以應(yīng)對(duì)利率的進(jìn)一步下調(diào)，實(shí)際上，類(lèi)似做法在早年的部分公司出現(xiàn)過(guò)，比方，保證利率和存款利率掛鉤，或者 5 年一回顧等等。不過(guò)反過(guò)來(lái)，又更加珍惜手里那款最低保證利率比較高且終身一致的產(chǎn)品了。

關(guān)于追加保費(fèi)

對(duì)于追加保費(fèi)，《通知》中規(guī)定：

如合同約定可以追加保費(fèi)，應(yīng)當(dāng)在產(chǎn)品條款中明確追加保費(fèi)的條件。

這里順便可以 call back 一下《人身保險(xiǎn)產(chǎn)品負(fù)面清單（2025）》中第七十條：萬(wàn)能型產(chǎn)品條款約定只可以躉交，不允許消費(fèi)者追加保費(fèi)，與萬(wàn)能型產(chǎn)品交費(fèi)靈活的特點(diǎn)相違背。

八卦姐補(bǔ)充：這一條對(duì)現(xiàn)行產(chǎn)品的影響不小，因?yàn)楝F(xiàn)在的萬(wàn)能險(xiǎn)，在條款中基本不會(huì)明示追加保費(fèi)的條件，而是非?；\統(tǒng)地說(shuō)一下，以 " 屆時(shí)規(guī)定為準(zhǔn) "，如下圖：

在實(shí)操過(guò)程中，經(jīng)常出現(xiàn)的一種情況是，保險(xiǎn)公司會(huì)拿著較高結(jié)算利率萬(wàn)能賬戶(hù)的階段性追加（比方開(kāi)門(mén)紅期間），作為促進(jìn)年金或增額終身壽的武器（個(gè)別公司甚至以此撬動(dòng)了某一年開(kāi)門(mén)紅的大蛋糕）。但是隨著這兩年整體利率的下行，萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率也跟著水落船低，萬(wàn)能險(xiǎn)的追加限制，也就越來(lái)越多，上次的文章還剛剛講過(guò)某公司出臺(tái)新規(guī)停止部分產(chǎn)品的追加，看這里回顧最新萬(wàn)能結(jié)算利率，哪家抗打？。新規(guī)要求條款里明確追加條件，更透明了，挺好。

鼓勵(lì)長(zhǎng)期保障

（三）萬(wàn)能險(xiǎn)的保險(xiǎn)期限不得低于五年。保險(xiǎn)公司可以通過(guò)合理設(shè)定退保費(fèi)用、部分領(lǐng)取費(fèi)用、保單持續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)等產(chǎn)品要素延長(zhǎng)保單實(shí)際存續(xù)期限，進(jìn)一步滿足消費(fèi)者長(zhǎng)期保障需求。保單持續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放時(shí)點(diǎn)不得早于第五個(gè)保單年度末。

八卦姐補(bǔ)充：這幾年主流在售的萬(wàn)能險(xiǎn)，應(yīng)該以終身為主（至少代理人渠道是這樣的），另外，持續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)的發(fā)放時(shí)點(diǎn)也都在第六個(gè)保單周年日，所以實(shí)際影響應(yīng)該還好。

提高基本保險(xiǎn)費(fèi)之和

（四）萬(wàn)能險(xiǎn)期交保險(xiǎn)費(fèi)由基本保險(xiǎn)費(fèi)和額外保險(xiǎn)費(fèi)構(gòu)成，其中超過(guò)基本保險(xiǎn)費(fèi)的部分為額外保險(xiǎn)費(fèi)。

保險(xiǎn)公司向同一被保險(xiǎn)人銷(xiāo)售的同一款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品，所有有效保單的基本保險(xiǎn)費(fèi)之和不得高于人民幣 2 萬(wàn)元。

對(duì)于 18 周歲以上 60 周歲以下的被保險(xiǎn)人，保單簽發(fā)時(shí)約定的身故保險(xiǎn)金額不得低于基本保險(xiǎn)費(fèi)的 20 倍。

八卦姐補(bǔ)充：

這條的原規(guī)定來(lái)自《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于萬(wàn)能型人身保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革有關(guān)事項(xiàng)的通知 保監(jiān)發(fā)〔2015〕19 號(hào)》：

基本保險(xiǎn)費(fèi)不得高于人民幣 10000 元。對(duì)于投保年齡在 18 周歲至 60 周歲的被保險(xiǎn)人，基本保險(xiǎn)費(fèi)不得高于保險(xiǎn)金額除以 20。此處保險(xiǎn)金額是指保單簽發(fā)時(shí)的死亡保險(xiǎn)金額。

保險(xiǎn)公司對(duì)同一投保人并同一被保險(xiǎn)人銷(xiāo)售有多張同一產(chǎn)品的萬(wàn)能保單的，所有有效保單的基本保險(xiǎn)費(fèi)之和不得高于人民幣 10000 元。

嚴(yán)格規(guī)范特別儲(chǔ)備的使用

（十一）保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)單獨(dú)賬戶(hù)建立明確的盈余分配規(guī)則，并據(jù)此提取特別儲(chǔ)備。特別儲(chǔ)備不得為負(fù)值，且只能來(lái)自于萬(wàn)能險(xiǎn)單獨(dú)賬戶(hù)投資收益率與實(shí)際結(jié)算利率之差的積累。特別儲(chǔ)備的使用要求如下：

1. 當(dāng)本期年化投資收益率不低于最低保證利率，且特別儲(chǔ)備余額超過(guò)賬戶(hù)價(jià)值的 2% 時(shí)，保險(xiǎn)公司可以使用特別儲(chǔ)備彌補(bǔ)本期結(jié)算利率與本期年化投資收益率之間的差額，但差額不得超過(guò) 25 個(gè)基點(diǎn)；

2. 當(dāng)本期年化投資收益率不低于最低保證利率，但特別儲(chǔ)備余額不超過(guò)賬戶(hù)價(jià)值的 2% 時(shí)，保險(xiǎn)公司不得使用特別儲(chǔ)備，本期萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率不得高于年化投資收益率。

3. 當(dāng)本期年化投資收益率低于最低保證利率時(shí)，保險(xiǎn)公司可以使用特別儲(chǔ)備彌補(bǔ)最低保證利率與本期年化投資收益率之間的差額，本期萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率不得高于最低保證利率。

八卦姐補(bǔ)充：關(guān)于萬(wàn)能賬戶(hù)、特別儲(chǔ)備、投資策略、資金運(yùn)用等，有更詳細(xì)的規(guī)定，大家移步閱讀原文，八卦姐這方面不專(zhuān)業(yè)，就不展開(kāi)了。

加強(qiáng)銷(xiāo)售行為管理

（二十）保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)銷(xiāo)售人員崗前培訓(xùn)和持續(xù)教育，確保銷(xiāo)售人員全面、準(zhǔn)確理解萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品。保險(xiǎn)銷(xiāo)售人員銷(xiāo)售萬(wàn)能險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)滿足以下條件：

1. 具有一定保險(xiǎn)銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)，且無(wú)不良記錄；

2. 接受過(guò)必要的專(zhuān)項(xiàng)培訓(xùn)，并通過(guò)公司內(nèi)部專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試；

3. 滿足銷(xiāo)售人員分級(jí)管理的相關(guān)要求；

4. 金融監(jiān)管總局要求的其他條件。

八卦姐補(bǔ)充：這個(gè)其實(shí)也沒(méi)啥好說(shuō)的，越來(lái)越嚴(yán)格，越來(lái)越規(guī)范，是必然。

宣傳銷(xiāo)售方面進(jìn)一步約束

（二十一）保險(xiǎn)公司銷(xiāo)售萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)產(chǎn)品的保險(xiǎn)屬性，不得存在以下行為：

1. 弱化萬(wàn)能險(xiǎn)的人身保險(xiǎn)保障屬性，僅使用 " 利息 "" 預(yù)期收益 " 等詞語(yǔ)宣傳產(chǎn)品；

2. 將萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品與其他金融產(chǎn)品進(jìn)行簡(jiǎn)單類(lèi)比或混同；

3. 對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品超過(guò)最低保證利率的保單利益提供間接或隱性擔(dān)保；

4. 通過(guò)調(diào)整退保費(fèi)用、持續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)等產(chǎn)品設(shè)計(jì)要素，或設(shè)置部分領(lǐng)取、生存領(lǐng)取、減少保額等條款，變相縮短產(chǎn)品實(shí)際存續(xù)期限；

5. 萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品搭配其他保險(xiǎn)產(chǎn)品的組合銷(xiāo)售行為不規(guī)范；

6. 金融監(jiān)管總局規(guī)定的其他禁止性行為。

八卦姐補(bǔ)充：以上內(nèi)容，雖然看上去多、細(xì)，但實(shí)際上已經(jīng)在這些年的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中得到較好的規(guī)范，比方 " 利息 " 這種字眼，應(yīng)該消失在保險(xiǎn)公司官方培訓(xùn)宣傳中 N 年（但是根據(jù)上述字面意思，是不是可以用 " 利息 " 二字？說(shuō)的是不能僅使用，但沒(méi)說(shuō)不能使用，好吧，鉆牛角尖了 ~~），其他幾點(diǎn)同理。

最后，再?gòu)墓俜降拇鹩浾邌?wèn)中，看一下《通知》制定的總體思路：

（一）堅(jiān)持從嚴(yán)監(jiān)管。堅(jiān)持補(bǔ)短板和促長(zhǎng)效相結(jié)合，從嚴(yán)規(guī)范萬(wàn)能險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，重點(diǎn)涵蓋產(chǎn)品管理、賬戶(hù)管理、資金運(yùn)用管理、銷(xiāo)售管理等方面，進(jìn)一步強(qiáng)化萬(wàn)能險(xiǎn)監(jiān)管，更好保護(hù)保險(xiǎn)消費(fèi)者合法權(quán)益。

（二）突出問(wèn)題導(dǎo)向。堅(jiān)持疏堵結(jié)合，突出重點(diǎn)問(wèn)題，強(qiáng)化源頭治理。針對(duì)保障功

能有待強(qiáng)化問(wèn)題，禁止開(kāi)發(fā)短期產(chǎn)品，引導(dǎo)進(jìn)一步提高保障水平。聚焦少數(shù)萬(wàn)能險(xiǎn)承諾保證收益、投資激進(jìn)等突出問(wèn)題，重

點(diǎn)完善賬戶(hù)運(yùn)作、資金運(yùn)用等相關(guān)規(guī)定。針對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)銷(xiāo)售不規(guī)范問(wèn)題，制定萬(wàn)能險(xiǎn)銷(xiāo)售 " 負(fù)面清單 "。

（三）實(shí)行新老劃斷。堅(jiān)持防范風(fēng)險(xiǎn)與有序規(guī)范相結(jié)合，穩(wěn)妥審慎推進(jìn)制度實(shí)施。充分考慮市場(chǎng)影響，對(duì)不符合《通知》要求的存量業(yè)務(wù)，給予一年的過(guò)渡期，保障人身險(xiǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。為防范增量風(fēng)險(xiǎn)，要求過(guò)渡期內(nèi)新審批或備案的產(chǎn)品須符合《通知》規(guī)定。

本通知實(shí)施前，保險(xiǎn)公司已經(jīng)開(kāi)展的萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)不符合本通知規(guī)定的，原則上應(yīng)當(dāng)于 2026 年 4 月 30 日前完成整改。

《通知》的全文，八卦姐放在左下角，點(diǎn)擊 " 閱讀原文 " 可直達(dá)。

保險(xiǎn)八卦女

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