這一里程碑式的進(jìn)展，不僅是雙登股份自身發(fā)展的重要節(jié)點，也為儲能行業(yè)的發(fā)展注入了一劑強(qiáng)心針。招股開始后市場反響也非常熱烈，綜合市場數(shù)據(jù)，截至今早約 9 時，多間券商合共為雙登股份的首次公開發(fā)售（IPO）借出孖展額近 224.2 億元，以公開發(fā)售部分最多集資約 8,497 萬元計，孖展超額認(rèn)購約 262.9 倍。
作為全球通信及數(shù)據(jù)中心儲能電池出貨量冠軍，雙登股份憑借技術(shù)壁壘、全鏈條成本控制與全球化布局，已構(gòu)建起堅實的行業(yè)地位。從財務(wù)表現(xiàn)看，公司業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步增長，2022 — 2024 年總收入逐年攀升，2025 年前五個月營收同比增長超三成。值得關(guān)注的是，其數(shù)據(jù)中心儲能業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長，2025 年前五月收入占比首超通信基站業(yè)務(wù)，成為核心增長引擎。
此次全球招股還獲泰州地方國資戰(zhàn)略加持，以基石投資者的身份入局，也彰顯了泰州當(dāng)?shù)卣畬ζ湫袠I(yè)地位的認(rèn)可。在全球儲能市場需求爆發(fā)、政策強(qiáng)力支撐的背景下，雙登股份憑借技術(shù)與賽道雙重優(yōu)勢，疊加資本賦能，有望在儲能行業(yè)的黃金時代實現(xiàn)幾何級增長，引領(lǐng)中國儲能企業(yè)的全球化征程。
自 2011 年在江蘇泰州成立以來，雙登股份始終專注于儲能電池及系統(tǒng)的設(shè)計、研發(fā)、制造與銷售，在通信及數(shù)據(jù)中心儲能領(lǐng)域逐步構(gòu)建起行業(yè)壁壘，并逐漸成為細(xì)分賽道的龍頭公司。
多年深耕的結(jié)果直接體現(xiàn)在公司業(yè)績上，從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，公司業(yè)績呈現(xiàn)逐年穩(wěn)步增長的態(tài)勢。
2022 年至 2024 年，雙登股份的總收入分別為 40.72 億元、42.60 億元及 44.99 億元。進(jìn)入 2025 年公司繼續(xù)保持良好的增長勢頭，前五個月的營收達(dá)到了 18.67 億元，較上年同期的 13.94 億元增長 33.93%。在利潤方面，公司也保持著穩(wěn)定的盈利水平，為后續(xù)的發(fā)展奠定了堅實的財務(wù)基礎(chǔ)。
在業(yè)務(wù)布局上，雙登股份以通信儲能為核心，逐步拓展至數(shù)據(jù)中心儲能、電力儲能等領(lǐng)域。截至 2024 年 12 月 31 日，雙登股份服務(wù)了全球十大通信運(yùn)營商及設(shè)備商中的五家、全球百大通信運(yùn)營商及設(shè)備商中的近三成、中國五大通信運(yùn)營商及設(shè)備商、中國十大自有數(shù)據(jù)中心企業(yè)的 80%，以及中國十大第三方數(shù)據(jù)中心企業(yè)的 90%，客戶群體涵蓋了中國移動、中國聯(lián)通、中國電信、愛立信、沃達(dá)豐、挪威電信、阿里巴巴、百度等國內(nèi)外知名企業(yè)。
廣泛且優(yōu)質(zhì)的客戶資源，不僅體現(xiàn)了雙登股份在行業(yè)內(nèi)的品牌影響力，也側(cè)面反映出其產(chǎn)品和服務(wù)的可靠性與競爭力。
此次公司開啟全球招股，泰州地方國資的加持更添雙登股份發(fā)展的底氣。根據(jù)公告顯示，基石投資者三水創(chuàng)投為泰州三水投資開發(fā)有限公司的全資附屬公司，該公司由泰州市政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會最終控制，此次三水創(chuàng)投將按發(fā)售價認(rèn)購總額為人民幣 2.2 億元的發(fā)售股份。
在業(yè)內(nèi)人士看來，地方國資背景的投資人成為基石投資者，不僅表明地方政府對雙登股份在儲能領(lǐng)域的行業(yè)地位和發(fā)展?jié)摿Φ恼J(rèn)可，同時也將進(jìn)一步提升泰州在儲能領(lǐng)域的知名度和行業(yè)聚集效應(yīng)，更好地賦能雙登股份在區(qū)域的發(fā)展。
多技術(shù)筑壁壘，全鏈條控成本，全球化拓增量
支撐雙登股份行業(yè)地位的核心，是其以技術(shù)為根基、以全球化為翼的發(fā)展戰(zhàn)略。在技術(shù)路線上，公司構(gòu)建了多元化的產(chǎn)品矩陣，從傳統(tǒng)鉛酸電池到新興鋰電、鈉電技術(shù)全面布局，形成一套 " 技術(shù)組合拳 "：鉛酸電池憑借可靠性高、成本可控的優(yōu)勢，在通信基站等場景持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定收入；鋰離子電池聚焦磷酸鐵鋰路線，能量密度與循環(huán)壽命優(yōu)勢顯著，成為數(shù)據(jù)中心儲能的主力產(chǎn)品；而鈉離子電池作為前沿技術(shù)，公司已實現(xiàn)智能鈉離子電池量產(chǎn)突破，在低成本、高安全性場景中搶占先機(jī)。
技術(shù)優(yōu)勢已轉(zhuǎn)化為實實在在的業(yè)績增長。在雙登股份從通信儲能為核心，開始拓展到多個儲能領(lǐng)域的過程中，數(shù)據(jù)中心儲能業(yè)務(wù)成為最亮眼的增長極。
據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024 年公司在全球通信及數(shù)據(jù)中心儲能電池供貨商中出貨量排名第一，市占率達(dá) 11.1%，較 2023 年提升 0.7 個百分點，行業(yè)領(lǐng)先地位進(jìn)一步鞏固。
進(jìn)入 2025 年，全球范圍內(nèi)的市場和資本關(guān)注重點依然都還聚焦在數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈上下游，近日 A 股相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的股價表現(xiàn)更是一個有力注腳。
自然，這也正反饋到順勢而為的雙登股份業(yè)績上。2025 年前 5 個月公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)還在快速增長，其中營收達(dá)到 8.73 億元相比同期增長暴漲近 120%，而 46.7% 的收入占比更是首次超過了公司的通訊基站業(yè)務(wù)。
在全球化布局上，雙登股份自 2018 年起加速 " 出海 " 步伐，目前已經(jīng)實現(xiàn)在東南亞、中東等新興市場的深耕細(xì)作。為了更好地滿足本地化需求，公司正規(guī)劃海外建廠。目前，新建的馬來西亞工廠已實現(xiàn)當(dāng)年投資當(dāng)年批量生產(chǎn)，電力儲能項目也已成功落地柬埔寨、蒙古、幾內(nèi)亞等地。今年 5 月，雙登股份隨香港特首出訪中東，更是進(jìn)一步拓展了數(shù)據(jù)中心市場。
不僅如此，為支撐全球化戰(zhàn)略，公司搭建了年輕化、國際化的人才梯隊，既儲備了熟悉本土市場的技術(shù)骨干，也吸納了具備國際視野的管理人才，為海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁?" 人才引擎 "。
據(jù)了解，在全球化戰(zhàn)略布局下，雙登股份來自海外的收入也在不斷持續(xù)提升中，已從 2022 年的人民幣 6.8 億元增加至 2024 年的人民幣 8.9 億元。
儲能需求爆發(fā)期，資本助力幾何級增長
雙登股份的上市恰逢全球儲能市場的 " 黃金時代 "。在 " 雙碳 " 目標(biāo)與能源轉(zhuǎn)型浪潮下，儲能作為可再生能源消納、電網(wǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的核心環(huán)節(jié)，需求呈爆發(fā)式增長。根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測，全球儲能累計發(fā)電容量將從 2024 年的 746.8 吉瓦時飆升至 2030 年的 6810.1 吉瓦時，年復(fù)合增長率高達(dá) 44.3%。其中，通信基站儲能因 5G 建設(shè)加速，新增裝機(jī)容量預(yù)計從 43.9 吉瓦時增至 100.2 吉瓦時；數(shù)據(jù)中心儲能則受 AI 算力需求持續(xù)增長的驅(qū)動，新增裝機(jī)容量將從 16.5 吉瓦時激增至 209.4 吉瓦時，市場空間廣闊。
而在政策層面，中國 " 十四五 " 新型儲能發(fā)展實施方案明確目標(biāo)，到 2025 年新型儲能進(jìn)入規(guī)模化發(fā)展階段；歐盟 " 綠色協(xié)議 "、美國《通脹削減法案》等海外政策也為儲能行業(yè)提供強(qiáng)力支撐。
在這一背景下，雙登股份登陸資本市場將加速其在全球數(shù)據(jù)中心儲能業(yè)務(wù)上的擴(kuò)張速度。據(jù)了解，在計劃募資的 7.56 億港元中，公司計劃將其中約 40% 用于在東南亞興建鋰離子電池生產(chǎn)設(shè)施；約 35% 用于在泰州建立研發(fā)中心，專注于電池壽命、固態(tài)電池、鈉離子電池及 BMS 技術(shù)；約 15% 用于加強(qiáng)海外銷售及營銷；約 10% 用于營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。
上市之后，雙登股份獲得的不僅僅是資金加持的助力；同時公司還將借助港股平臺提升國際知名度，加速海外市場滲透；并將進(jìn)一步優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，通過規(guī)范的公司治理吸引全球投資者，為長期發(fā)展奠定制度基礎(chǔ)。
作為 "AIDC 儲能第一股 "，雙登股份的港股之旅不僅是企業(yè)自身的跨越，更代表著中國儲能企業(yè)在全球市場的崛起。在技術(shù)創(chuàng)新與賽道紅利的雙重驅(qū)動下，疊加資本賦能，公司有望在儲能行業(yè)的長坡厚雪賽道中實現(xiàn)幾何級增長，書寫 " 中國智造 " 的全球化新篇章。
