特朗普在焦慮什么？鮑威爾又在擔(dān)心什么？二者之間是 MAGA 黨與華爾街的簡單對立，還是存在著深刻的內(nèi)在聯(lián)系？
作者｜王晶 圖｜ 馮玉琦 楊婧 梁敏行
2025 年 8 月 1 日公布的遠低于預(yù)期的 7 月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，讓 " 贏以為常 " 的特朗普政府異常難堪。
整個非農(nóng)數(shù)據(jù)公布的細節(jié)，以及后續(xù)的連鎖反應(yīng)，已經(jīng)在剛剛過去的這個周末被全球媒體詳細呈現(xiàn)并深入討論。
具體來說，7 月美國非農(nóng)新增就業(yè)崗位 7.3 萬個，遠不及預(yù)期的 10.4 萬。失業(yè)率從 4.1% 上升至 4.2%。讓市場震動的是，美國勞工局將 5 月和 6 月的就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修，5 月新增就業(yè)人數(shù)從原先的 14.4 萬修正為僅僅 1.9 萬，6 月數(shù)據(jù)從原先的 14.7 萬修正為 1.4 萬。5 月和 6 月的新增就業(yè)一共減少了 25.8 萬，表明美國就業(yè)市場的疲軟狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)了幾個月。如下圖所示，美國就業(yè)市場至少連續(xù) 3 個月走軟，由于樣本回收度較低，7 月的數(shù)據(jù)后續(xù)也可能被下修。
情緒烘托至此，9 月降息概率已經(jīng)被極大提高。特朗普與鮑威爾角力良久的降息之爭，眼看就有了方向。但這個逆轉(zhuǎn)，卻是以特朗普最不喜歡的方式完成的。
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