7 月 29 日，理想汽車的第二款純電動車型—— i8 正式開售，共 3 款車型，售價(jià)區(qū)間為 32.18 萬至 36.98 萬元。

然而，從市場反應(yīng)來看，投資者似乎并不買賬。

美東時(shí)間 7 月 29 日，美股理想汽車（LI.US）收盤股價(jià)大跌 6.2%；截至今日發(fā)稿前，理想汽車美股盤前表現(xiàn)依舊低迷，跌幅為 1.86%。

7 月 30 日，港股理想汽車 -W（02015.HK）也遭重挫，收盤跌幅達(dá) 12.84%，并帶崩整個(gè)汽車板塊。比亞迪股份（01211.HK）、小鵬汽車 -W（09868.HK）、蔚來 -SW（09866.HK）收盤依次下跌 5.77%、5.68%、5.64%。

理想汽車股價(jià)大幅下滑，或與市場對理想 i8 預(yù)期表現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度有關(guān)。

首先，理想 i8 此次定價(jià) 32.18-36.98 萬元，較此前預(yù)期的 35-40 萬元明顯下調(diào)，這一價(jià)格策略直接引發(fā)了市場對新能源汽車行業(yè)后續(xù)價(jià)格戰(zhàn)的擔(dān)憂。

更關(guān)鍵的是，當(dāng)前碳酸鋰等核心原材料價(jià)格正強(qiáng)勢反彈，成本端壓力持續(xù)加大，其很難憑借現(xiàn)有定價(jià)體系支撐長期的價(jià)格競爭——畢竟成本與售價(jià)之間的利潤空間已被顯著壓縮，持續(xù)降價(jià)或定價(jià)較低不僅會進(jìn)一步侵蝕盈利能力，還可能加劇現(xiàn)金流緊張的局面，引發(fā)市場對公司財(cái)務(wù)壓力的擔(dān)憂。

其次，30 萬元以上純電 SUV 細(xì)分市場容量有限，市場競爭也十分激烈。華源證券數(shù)據(jù)顯示，2024 年這一價(jià)格帶三排座純電 SUV 銷量僅 2.6 萬輛，純電滲透率僅 5%。

眾所周知，理想汽車曾靠著增程路線，強(qiáng)勢領(lǐng)跑一眾新勢力品牌。然而，進(jìn)入 2025 年，理想汽車的增程紅利不再明顯。

今年 1-6 月，理想累計(jì)交付新車 20.39 萬輛，同比增長 7.91%，但增速明顯放緩，上半年僅完成全年 64 萬輛銷量目標(biāo)的 31.86%。也就是說，理想要在剩下 6 個(gè)月內(nèi)完成 43.61 萬輛，對應(yīng)到每一個(gè)月約 7.27 萬輛，屬實(shí)壓力不小。

面對挑戰(zhàn)，理想大舉進(jìn)軍純電市場。然而，其首款純電動車型理想 MEGA 的市場表現(xiàn)不盡如人意。在此情況下，理想 i8 的上市承載著厚望，被視為理想發(fā)力純電轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之作。

理想 i8 所處的細(xì)分市場競爭極為激烈，其不僅要面對特斯拉 Model Y L 這一大勁敵，還要接受來自樂道 L90、問界 M8 純電版等車型同臺競技。

當(dāng)產(chǎn)品同質(zhì)化趨勢加劇，很多時(shí)候價(jià)格就成了最大的武器。但理想 i8 跟其他競品價(jià)格相比，性價(jià)比并不突出。

麥格理研報(bào)指出，理想汽車 -W 推出首款純電動 SUV 車型 i8，售價(jià)從 32.18 萬元人民幣起，與混動款 L8 的入門價(jià)格相近。

該行認(rèn)為，L8 在 2024 年銷售額同比下跌 39%，公司此次定價(jià)旨在推動消費(fèi)者轉(zhuǎn)向新的純電動車型，反映公司市場策略轉(zhuǎn)變。此舉并不意外，因公司近期投資布局于充電基建，但對維持高利潤率將有影響，因 i8 電池成本較高。蔚來即將推出新純電動車型樂道 L90，預(yù)計(jì)定價(jià)策略會與 i8 相近。同時(shí)，其他車企如問界、特斯拉也將推出類似定位的車型，預(yù)計(jì) 6 至 7 座純電動車市場競爭將在未來幾個(gè)月趨于激烈。

今日理想汽車股價(jià)承壓下行，正是反映投資者對激烈競爭的謹(jǐn)慎預(yù)期。有觀點(diǎn)表示，理想公司后續(xù)股價(jià)走勢，不僅取決于能否提升 L 系列銷量，更要看 i8 市場的反響，如果這張牌打不好，后續(xù) i6 更難出牌。