本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。

出品｜公司研究室

文｜虎山

基金優(yōu)等生，近期成績(jī)優(yōu)異的是這些！

上一篇我們說到，" 基金規(guī)模突破 34 萬億元大關(guān)（含估算基金），創(chuàng)下歷史新高。"7 月末，隨著公募基金二季報(bào)披露收官，揭曉了上半年公募成績(jī)單。

市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，公募基金 " 賺錢效應(yīng) " 進(jìn)一步強(qiáng)化。二季度全行業(yè)為持有人盈利達(dá)3850.98 億元，所有基金類型均實(shí)現(xiàn)正利潤。

在行業(yè)整體向好的背景下，部分基金公司憑借前瞻布局和差異化策略實(shí)現(xiàn)突破性增長(zhǎng)。華夏基金二季度以 300.92 億元利潤領(lǐng)跑全行業(yè)，富國固收產(chǎn)品多點(diǎn)開花，永贏 ETF 規(guī)模歷史性突破百億關(guān)口。

這次，在這些值得注意的前提下，讓我們分析一下這些表現(xiàn)不錯(cuò)的基金公司具體好在哪里。

權(quán)益領(lǐng)跑，百億軍團(tuán)崛起

2025 年二季度，公募基金整體盈利達(dá)3850.98 億元，所有基金類型均實(shí)現(xiàn)正利潤。

權(quán)益類基金成為絕對(duì)主力。股票型、混合型基金二季度利潤分別達(dá)到 1204.79 億元、619.18 億元，合計(jì)貢獻(xiàn)接近五成行業(yè)利潤。

債券市場(chǎng)同樣表現(xiàn)不俗，債券型基金貢獻(xiàn)利潤 1029.64 億元，占比為 26.74%。在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，固收類基金展現(xiàn)出較強(qiáng)的業(yè)績(jī)韌性。

華夏基金以單季度 300.92 億元利潤的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)成為二季度最會(huì)賺錢的基金管理人。旗下華夏滬深 300ETF 單季盈利超 65 億元，華夏上證 50ETF 盈利近 54 億元，5 只產(chǎn)品盈利超過 10 億。

隨著被動(dòng)投資工具化浪潮與新質(zhì)生產(chǎn)力主題共振，特色基金公司實(shí)現(xiàn)彎道超車。永贏基金旗下 ETF 規(guī)模突破100 億元大關(guān)，憑借創(chuàng)新前瞻布局，成為通過差異化優(yōu)勢(shì)躋身 ETF 行業(yè)陣營的銀行系公募。

多點(diǎn)開花的 " 穩(wěn)健派 "

在 2025 年第二季度的復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境中，富國固收基金憑借穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略和精準(zhǔn)的市場(chǎng)研判，旗下多只固收產(chǎn)品在同類基金中持續(xù)保持領(lǐng)先地位。

富國優(yōu)化增強(qiáng)債券（A/B 類 100035）表現(xiàn)尤為亮眼。該基金在不同時(shí)間維度的業(yè)績(jī)排名中均位列前 10%，近 1 年其 A/B 類份額在同類基金中高居第一。

產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，該基金遵循 " 股債二八 " 配置思路，錨定 " 先求穩(wěn)再求勝 "，在權(quán)益市場(chǎng)回暖時(shí)有效捕捉上漲紅利。

另一明星產(chǎn)品富國裕利（A 類 014671）由富國基金總經(jīng)理助理黃紀(jì)亮擔(dān)綱，近 3 年排名同類前 20%（54/326）。該基金既有純債、可轉(zhuǎn)債、權(quán)益各大類資產(chǎn)的合理配置和相互補(bǔ)充，也有精兵強(qiáng)將的聯(lián)袂加持。

富國久利穩(wěn)健配置混合（A 類 003877）作為典型的偏債混合型基金，在含權(quán)資產(chǎn)配置上更具空間。數(shù)據(jù)顯示，該基金 A 類份額在近 1 年位居同類第 1；近 3 年、近 5 年的中長(zhǎng)期表現(xiàn)不俗，分別排名前 1%、前 7%。

富國固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)在二季度的優(yōu)異表現(xiàn)，印證了通過股債配比在穩(wěn)健和進(jìn)取之間找到平衡的投資智慧。

百億規(guī)模的 " 創(chuàng)新派 "

在被動(dòng)投資大潮中，永贏基金實(shí)現(xiàn)歷史性突破。截至 2025 年 7 月 28 日，公司旗下 ETF 基金規(guī)模超100 億元，成為通過差異化優(yōu)勢(shì)躋身 ETF 陣營的銀行系公募。

前瞻性布局是永贏 ETF 的核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前公司擁有 5 只全市場(chǎng)首只 ETF 并均為全市場(chǎng)同類規(guī)模最大：黃金股 ETF（43.81 億元）、醫(yī)療器械 ETF（28.2 億元）、通用航空 ETF（9.17 億元）、衛(wèi)星 ETF（1.23 億元）和港股醫(yī)療 ETF（2.12 億元）。

7 月初，永贏基金再度落子，作為全市場(chǎng)首批 4 只科創(chuàng)綜指增強(qiáng)策略 ETF 之一的科創(chuàng)增強(qiáng) ETF 上市。至此，永贏 ETF 產(chǎn)品線深度綁定硬核科技與政策紅利，形成 " 寬基打底 + 創(chuàng)新突圍 " 的雙軌布局。

永贏的創(chuàng)新布局在醫(yī)藥賽道收獲頗豐。旗下永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選 A 年內(nèi)收益率達(dá) 102.83%，在醫(yī)藥主題基金中排名第二。

該基金聚焦 A 股和港股的創(chuàng)新藥領(lǐng)域，前十大重倉股中的舒泰神在二季度漲幅高達(dá)412.79%，基金規(guī)模較一季度猛增 320.22% 至 30.34 億元。

永贏這幾年的快速發(fā)展，想必大家是看得到的。

說多了，醫(yī)藥爆發(fā)，港股回暖

2025 年上半年，結(jié)構(gòu)性行情顯著，創(chuàng)新藥與港股科技漲漲漲都快被大家說爛了。正因?yàn)楹盟圆疟灰恢笨洹?/p>

醫(yī)藥主題基金表現(xiàn)尤為搶眼。Wind 數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng) 111 只可統(tǒng)計(jì)的醫(yī)藥主題基金年內(nèi)平均收益率達(dá)36.8%，其中 3 只偏股混合型基金年內(nèi)收益率超 100%。

讓我們看看表現(xiàn)不錯(cuò)的醫(yī)藥類基金產(chǎn)品。

長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選 A 以 112.98% 的收益率位居榜首。該基金二季度大幅加倉信達(dá)生物、熱景生物、一品紅等創(chuàng)新藥概念股，推動(dòng)基金規(guī)模從一季度末 0.36 億元飆升至 11.32 億元，增長(zhǎng)超 30 倍。

港股科技領(lǐng)域同樣掀起投資熱潮。近期成立的富國中證港股通科技 ETF，前十大持有人中有 9 個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃，企業(yè)年金幾乎包攬前十大持有人。

存量 ETF 強(qiáng)勢(shì)吸金，最近一個(gè)多月來，超200 億元資金借助 ETF 加倉港股科技板塊。富國港股通互聯(lián)網(wǎng) ETF 凈申購額達(dá) 73.25 億元，工銀瑞信港股通科技 30ETF 凈申購額為 27.65 億元，多只 ETF 份額創(chuàng)歷史新高。

公募基金加速布局港股科技主題。華安恒生港股通科技主題 ETF、嘉實(shí)恒生港股通科技主題 ETF 等產(chǎn)品已發(fā)布發(fā)售公告，西藏東財(cái)、天弘、匯添富、廣發(fā)等公司也集中上報(bào)相關(guān)產(chǎn)品。

好的業(yè)績(jī)和基金經(jīng)理也分不開

在劇烈波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境中，一批基金經(jīng)理展現(xiàn)出穿越周期的能力。

讓我們看看好的基金經(jīng)理的近期表現(xiàn)如何。

根據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，全市場(chǎng)任職十年及五年以上的百億規(guī)模偏股型基金經(jīng)理共有 47 位。鵬華基金的閆思倩五年總回報(bào)達(dá)到 257.32%，斷層式領(lǐng)先全表，年化回報(bào)高達(dá) 17.89%。

大成基金的韓創(chuàng)憑借周期股投資能力，五年總回報(bào) 154.39%，年化 23.36% 在 TOP10 中最高。而大成基金的劉旭以 257.34 億的管理規(guī)模居首，五年回報(bào) 98.49%，證明 " 規(guī)模是收益的敵人 " 并非絕對(duì)。

在固收領(lǐng)域，天弘基金的杜廣嶄露頭角。其管理的天弘添利債券（LOF）E 近一年收益率達(dá) 35.94%，在 738 只普通債券型基金中高居第 4 位。

該基金過去兩年中投資組合始終保持零股票倉位，主要源于基金經(jīng)理對(duì)中低價(jià)可轉(zhuǎn)債被低估期權(quán)的精準(zhǔn)挖掘。

永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選 A 的基金經(jīng)理儲(chǔ)可凡和單林在創(chuàng)新藥領(lǐng)域展現(xiàn)出精準(zhǔn)布局能力。他們?cè)诨鸲緢?bào)中表示：" 國內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)有望繼續(xù)依托優(yōu)秀的臨床數(shù)據(jù)、持續(xù)的產(chǎn)品出海及商業(yè)化兌現(xiàn)，從而帶來更好的表現(xiàn)。"

含權(quán)債基與創(chuàng)新藥的雙主線

展望下半年，兩條投資主線逐漸清晰：含權(quán)債基的配置價(jià)值與創(chuàng)新藥的持續(xù)機(jī)會(huì)。

富國基金分析指出，對(duì)于追求較為穩(wěn)健的持基體驗(yàn)、但同時(shí)又不滿足于純債基金收益的投資者而言，含權(quán)債基的 " 布局窗口期 " 或已來臨。

當(dāng)前債券收益率已降至低位，創(chuàng)造收益的空間變小、難度加大；而在中國資產(chǎn)重估的背景下，權(quán)益市場(chǎng)的回暖或?qū)⒎脚d未艾。這種市場(chǎng)環(huán)境使二級(jí)債基和偏債混合型基金更具配置價(jià)值。

創(chuàng)新藥賽道雖經(jīng)歷大漲，但機(jī)構(gòu)仍看好其持續(xù)性。永贏基金醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：" 在全行業(yè)資產(chǎn)比較下來，創(chuàng)新藥仍是確定性比較強(qiáng)、置信度比較高、空間比較大的資產(chǎn)。"

部分基金經(jīng)理也提示了理性看待估值的重要性。鵬華基金金笑非在季報(bào)中指出：" 后續(xù)我們?nèi)灾衅诳春脛?chuàng)新藥板塊的景氣度，當(dāng)然一些相對(duì)擁擠，估值高的個(gè)股也會(huì)擇機(jī)兌現(xiàn)收益。"

浮動(dòng)費(fèi)率改革帶來行業(yè)新氣象。2025 年 5 月 27 日，首批 16 只浮動(dòng)管理費(fèi)率基金僅用 7 個(gè)交易日便宣布成立，天弘基金旗下的天弘品質(zhì)價(jià)值混合基金位列其中。

該基金在業(yè)內(nèi)首創(chuàng) " 支點(diǎn)階梯浮動(dòng)管理費(fèi)率 "，將收費(fèi)維度精確到每位投資者的持有時(shí)間與持有收益，徹底將管理人與投資者利益深度綁定。

機(jī)構(gòu)投資者已悄然布局。企業(yè)年金幾乎包攬富國中證港股通科技 ETF 前十大持有人席位，單只基金吸金超 200 億元。永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選規(guī)模一個(gè)季度暴增 320%，長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選規(guī)模增長(zhǎng)超 30 倍。

被動(dòng)投資工具化浪潮下，ETF 成為最大贏家。二季度最賺錢的 11 只基金產(chǎn)品中，除 1 只貨幣基金外，其余均為權(quán)益類產(chǎn)品。

市場(chǎng)從不缺少機(jī)會(huì)，只缺少發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)的眼睛。當(dāng)浮動(dòng)費(fèi)率改革推動(dòng)基金公司與投資者利益深度綁定，還是需要大家多多關(guān)照市場(chǎng)，從中尋找投資機(jī)會(huì)。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本內(nèi)容和賬號(hào)的意見僅供參考，不作為投資者及市場(chǎng)走勢(shì)等判斷進(jìn)行投資參考。內(nèi)容的數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性不做任何保證，觀點(diǎn)隨市場(chǎng)變化在未來可能發(fā)生變更，不代表最終觀點(diǎn)。投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身情況判斷基金是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。）