香港券商：補(bǔ)稅風(fēng)波影響有限
2025 年初以來，一場針對(duì)境內(nèi)居民港美股投資收益的自查補(bǔ)稅在全國多地鋪開。
北京、上海、江蘇、浙江等省市的稅務(wù)部門通過短信、電話、自查通知等形式，密集要求通過富途、老虎證券等境外券商開戶投資港美股的內(nèi)地居民，對(duì) 2022 至 2024 年的境外所得進(jìn)行申報(bào)并補(bǔ)稅，首輪重點(diǎn)覆蓋高凈值 " 大戶 "，補(bǔ)繳金額從十余萬元到上百萬元不等，涵蓋稅款及滯納金。
為什么要補(bǔ)稅？要補(bǔ)哪些稅種？哪些人要補(bǔ)稅？會(huì)補(bǔ)多少？這些問題擺在了桌面上。
一是從法律依據(jù)來看，中國對(duì)境內(nèi)居民境外所得征稅的法律依據(jù)早已明確，居民個(gè)人的境外投資收益、利息所得、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得及境外任職受雇所得均需依法申報(bào)。CRS 機(jī)制下，稅務(wù)局能通過交換信息獲取納稅居民境外金融資產(chǎn)信息，但據(jù)記者了解，稅務(wù)局通過當(dāng)前 CRS 交換來的信息暫時(shí)無法判斷賬戶是否盈利，因此還需要納稅人自主計(jì)算并申報(bào)。
二是從稅種來看，境外投資收益征稅涉及資本利得稅和股息紅利稅，均適用 20% 的比例稅率。不過通過港股通渠道投資的資本利得暫免個(gè)人所得稅至 2027 年底，有投資者已開始考慮轉(zhuǎn)道港股通投資，但港股通仍存在投資標(biāo)的受限、無法參與打新等限制。
三是影響來看，有香港券商告訴記者，本輪補(bǔ)稅通知對(duì)公司業(yè)務(wù)并無顯著沖擊，早在幾年前，內(nèi)地居民通過境外券商直接開戶投資港美股的行為已被監(jiān)管界定為不合規(guī)，多數(shù)持牌機(jī)構(gòu)已嚴(yán)格按照規(guī)定暫停相關(guān)新增業(yè)務(wù)，由于新增業(yè)務(wù)早已停擺，行業(yè)整體受沖擊程度可控。
5 月后補(bǔ)稅通知頻率顯著增加
從今年 3 月開始，關(guān)于境外投資收益補(bǔ)稅的通知已初現(xiàn)端倪，進(jìn)入 5 月后，通知頻率顯著增加，覆蓋地區(qū)也從一線城市向長三角、珠三角等經(jīng)濟(jì)活躍區(qū)域擴(kuò)散。通過香港富途、老虎等券商開戶投資港美股的內(nèi)地居民成為主要通知對(duì)象，通知形式包括短信、電話等，要求投資者自查境內(nèi)外所得并及時(shí)報(bào)稅，追溯期集中在 2022-2024 這三年。
據(jù)記者多方了解，首輪自查通知主要針對(duì)資產(chǎn)量較大的 " 大戶 "。從各地稅務(wù)部門公布的案例來看，需補(bǔ)繳的稅款及滯納金從十余萬元到上百萬元不等。不少投資者在接到通知時(shí)才恍然大悟，原來境外投資收益也需要依法納稅。
值得注意的是，補(bǔ)稅范圍精準(zhǔn)覆蓋了特殊時(shí)期后散戶借道富途、老虎證券涌入境外市場的投資熱潮期。2022 年以來，隨著全球市場的逐步復(fù)蘇，不少內(nèi)地投資者通過境外券商進(jìn)入港美股市場，而這部分投資收益在此前的稅收征管中處于相對(duì)薄弱的環(huán)節(jié)。
此外，記者還了解到，根據(jù)稅務(wù)機(jī)關(guān)五步工作法：提醒警示、督促整改、約談警示、立案稽查、公開曝光，目前尚處于第一步 " 提醒警示 " 階段。還有知情人士向記者透露，本輪自查通知不僅限于居民的境外投資收益，還包括境外利息所得、境外財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得以及境外任職受雇所得，這四類收入是稅務(wù)局在通知自查時(shí)重點(diǎn)提醒的。
法律依據(jù)早已明確
實(shí)際上，中國對(duì)個(gè)人境外所得征稅的法律依據(jù)一直未曾改變。財(cái)政部的公告明確規(guī)定：轉(zhuǎn)讓對(duì)中國境外企業(yè)投資形成的股票、股權(quán)等權(quán)益性資產(chǎn)取得的所得，屬于 " 來源于中國境外的所得 "；居民個(gè)人來源于中國境外的利息、股息、紅利所得，財(cái)產(chǎn)租賃所得，財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得和偶然所得，不與境內(nèi)所得合并，應(yīng)當(dāng)分別單獨(dú)計(jì)算應(yīng)納稅額。
而近年來，隨著 CRS 機(jī)制（共同申報(bào)準(zhǔn)則）的完善落實(shí)，以及中國跨境投資監(jiān)控尤其逃避稅行為監(jiān)測的技術(shù)進(jìn)步、政策強(qiáng)化，全球征稅的執(zhí)行力度加大成為趨勢。CRS 機(jī)制下，金融機(jī)構(gòu)（包括銀行和券商）會(huì)主動(dòng)將賬戶信息交換給稅務(wù)局，締約各方稅務(wù)局間自動(dòng)交換信息。中國自 2018 年 9 月起正式實(shí)施 CRS，與全球 100 多個(gè)國家和地區(qū)交換金融賬戶信息。
某香港券商向記者透露，CRS 從券商初交換的信息包括：一是稅務(wù)信息，包括投資者身份信息稅號(hào)等；二是數(shù)據(jù)字段，包括年末賬戶余額，股息利息賣出金額，但是不包含盈利金額。
這意味著，中國稅務(wù)部門能夠通過 CRS 交換來的數(shù)據(jù)獲取中國居民在境外的金融資產(chǎn)及交易信息，但是無法判斷賬戶是否盈利，因此納稅人需要自己自查計(jì)算股票買賣收益并主動(dòng)上報(bào)。
除了 CRS 機(jī)制，中國還通過跨境資金流動(dòng)監(jiān)測、境外投資備案信息比對(duì)、外匯收支數(shù)據(jù)篩查等方式，精準(zhǔn)識(shí)別異常交易。一旦發(fā)現(xiàn)境內(nèi)居民存在境外賬戶大額資金往來、境外投資收益未申報(bào)等情況，系統(tǒng)將自動(dòng)觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，稅務(wù)局便會(huì)跟進(jìn)處理。
同時(shí)，金稅四期的全面鋪開也為稅收征管提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持，實(shí)現(xiàn)了對(duì)稅收征管全流程的智能化監(jiān)控，能夠更精準(zhǔn)地追蹤資金流向和收入情況，與 CRS 機(jī)制相互配合，對(duì)個(gè)人境外所得納稅的征管力度自然隨之加大。
但是，也有業(yè)內(nèi)人士猜測，盡管多數(shù)投資者收到了當(dāng)?shù)囟悇?wù)局的相關(guān)通知，但是國家層面，如稅務(wù)總局，并未針對(duì)內(nèi)地居民境外投資收益征稅出臺(tái)相關(guān)細(xì)則，針對(duì)居民個(gè)人境外投資的稅收征管仍處于 " 弱執(zhí)行 " 狀態(tài)，并且早在去年上半年就有過類似的自查通知。
境外投資收益如何征稅？
根據(jù)國家稅務(wù)總局服務(wù)熱線工作人員介紹，居民個(gè)人港美股等境外資產(chǎn)的投資收入主要分為兩類，均適用于 20% 的比例稅率：
一是資本利得稅，即股票買賣差價(jià)。
港股、美股買賣盈利部分需按 20% 繳納個(gè)人所得稅。計(jì)算公式為：應(yīng)納稅額 =（賣出價(jià)–買入價(jià)–合理費(fèi)用）×20%。補(bǔ)稅范圍集中在 2022-2024 三個(gè)納稅年度。需要注意的是，通過港股通渠道投資的，資本利得暫免個(gè)人所得稅，這一政策暫時(shí)至 2027 年底，但投資者仍需在年度匯算時(shí)申報(bào)收入。
二是股息紅利稅。
對(duì)于美股股息，美國會(huì)預(yù)扣 10% 的稅款，投資者還需向中國補(bǔ)繳 10%，綜合稅負(fù)為 20%。對(duì)于港股股息，H 股按 20% 征收；香港本地股通常無需補(bǔ)繳，因?yàn)橐呀?jīng)扣除了 10% 的稅款。
此外，在補(bǔ)稅過程中還有一些細(xì)節(jié)需要注意：如果之前在境外已經(jīng)扣過 10% 的稅，理論上在國內(nèi)只需把差的 10% 補(bǔ)上，但流程較為復(fù)雜，需要投資者自行辦理；盈利部分的計(jì)算，以當(dāng)年兌現(xiàn)盈利減去當(dāng)年兌現(xiàn)虧損，結(jié)果為正的需按 20% 繳稅，為負(fù)的年份則無需繳納。而且，盈利是按實(shí)際賣出成交計(jì)算的，因?yàn)橹袊膫€(gè)稅制度遵循 " 實(shí)現(xiàn)制 "，股票必須實(shí)際賣出變現(xiàn)產(chǎn)生收益，才構(gòu)成納稅義務(wù)，僅賬面上漲而未賣出時(shí)，無論漲幅多大，都不用納稅。
目前對(duì)于境外投資收益征稅，爭議還比較多，討論最多的當(dāng)數(shù)虧損后回本的納稅問題，假設(shè)一個(gè)投資者在 2022 年和 2023 年都是虧損狀態(tài)，2024 年回本，從 3 年整個(gè)區(qū)間來看賬戶總額沒有變化，但按照相關(guān)要求，虧損年度無須納稅，而盈利的 2024 年需要納稅，多數(shù)投資者表示對(duì)此無法接受。
香港券商：補(bǔ)稅風(fēng)波影響有限
在此次港美股投資補(bǔ)稅潮的影響下，有人士預(yù)測稱，將會(huì)有越來越多通過境外券商直接投資港美股的投資者開始將目光轉(zhuǎn)向港股通。
從稅收政策來看，港股通在資本利得稅方面具有顯著優(yōu)勢。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，通過港股通渠道投資港股，其股票轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得暫免征收個(gè)人所得稅，這一政策將持續(xù)至 2027 年底。對(duì)于投資者而言，這意味著在交易盈利環(huán)節(jié)可以直接減少 20% 的稅負(fù)成本，尤其對(duì)于高頻交易或大額資金運(yùn)作的投資者，能顯著提升實(shí)際收益。
但也有香港券商告訴記者，投資者轉(zhuǎn)向港股通也并非毫無顧慮，港股通的投資標(biāo)的范圍相對(duì)較窄，主要覆蓋港股中的部分大型藍(lán)籌股和成分股，無法涵蓋港美股市場的全部股票及衍生品。同時(shí)，部分特殊標(biāo)的如紅籌股的股息紅利稅綜合稅負(fù)較高，可能影響投資者對(duì)這類股票的選擇。此外，該業(yè)內(nèi)人士還告訴記者，港股通無法參與港股市場火熱的打新業(yè)務(wù)。
" 本輪補(bǔ)稅通知對(duì)公司業(yè)務(wù)并無顯著沖擊。" 一家香港券商在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，早在幾年前，內(nèi)地居民通過境外券商直接開戶投資港美股的行為已被監(jiān)管界定為不合規(guī)，多數(shù)持牌機(jī)構(gòu)已嚴(yán)格按照規(guī)定暫停相關(guān)新增業(yè)務(wù)，當(dāng)前存量客戶以歷史沉淀用戶為主。
也有券商坦言，補(bǔ)稅潮可能間接影響存量客戶的交易活躍度。" 部分老客戶因補(bǔ)稅成本擔(dān)憂，開始減少港美股交易頻率，轉(zhuǎn)向港股通。" 但整體而言，由于新增業(yè)務(wù)早已停擺，行業(yè)整體受沖擊程度可控。
