本文來源：時代財經(jīng) 作者：郭美婷

在時代的浪潮中淘金，投資人是最敏感的行業(yè)風向標，他們用真金白銀下了押注，期望穿透估值泡沫，提前鎖定 AI 革命的 " 諾亞方舟 "。

AI 會在哪些行業(yè)領域率先應用？創(chuàng)業(yè)者思維如何轉(zhuǎn)變？AI 時代的投資策略是什么？

近日，時代財經(jīng)采訪了多位投資人，通過他們來解析 2025 年下半場 AI 廝殺焦點。這些投資人普遍認為，AI 應用、AI 與硬件的結(jié)合將是今年最熱的投資看點。

AI 時代投資者看好哪些方向？

獵豹移動董事長兼 CEO、獵戶星空董事長傅盛：

未來，AI 大模型的訓練成本很高，可能會以類似公共資源的角色存在，大模型廠商則以其穩(wěn)定的收益來支撐生態(tài)的增長。

因此，我更關注 AI 與硬件結(jié)合以及 AI 的應用領域。許多硬件都可以實現(xiàn) AI 化，例如智能服務機器人、智能眼鏡等。產(chǎn)業(yè)發(fā)展到后期都會進入相互合作的階段，硬件公司接入大模型后能夠提升效率，大模型公司也能借眾多的硬件來支撐其生態(tài)發(fā)展。如今，幾乎所有的業(yè)務都能用 AI 重新做一遍，例如 AI 搜索，能夠降低用戶使用門檻，AI 直播間可以 24 小時不間斷運轉(zhuǎn)等。

AI 時代的創(chuàng)業(yè)邏輯和互聯(lián)網(wǎng)時代高度相似，如以終為始、快速迭代等。但 AI 時代對技術思維體系提出新要求，需重新學習并洞察用戶需求與技術的鏈接點。同時，AI 對人才定義改變，如寫作技能重要性降低，創(chuàng)意等能力更受重視。

梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春：

我看好中國的工業(yè)機器人領域，這塊國內(nèi)市場在全球市場的占比達 51%，涵蓋機械臂、叉車機器人、焊接機器人、打螺絲機器人和清洗機器人等多種類型。

對于工業(yè)機器人而言，只要找到合適場景，能實現(xiàn)量產(chǎn)，降低成本，就能形成良性循環(huán)。

另外，服務機器人在酒店和清潔領域的應用前景廣闊，未來 3 到 5 年內(nèi)有望實現(xiàn)無人化送餐、送貨、按電梯、清潔臺面、地面和馬桶等操作。

清智資本及孵化器創(chuàng)始合伙人張煜：

目前大模型最擅長的領域是語言文字和圖片推理，因此在文字處理、PPT 制作等方面應用較多；而最具想象力的領域是具身智能和生命科學。

具身智能將 AI 能力具象化，盡管其目前發(fā)展仍面臨諸多挑戰(zhàn)，但其未來前景極具吸引力。

在生命科學領域，雖尚未有由 AI 制藥的藥物上市，但已獲大型制藥公司認可，未來有望改變制藥行業(yè)格局。同時，隨著強化學習技術的突破，AI 模擬虛擬醫(yī)生與患者對話將成為現(xiàn)實，提升了 AI 在醫(yī)療領域的應用能力。此外，未來 3 到 5 年內(nèi)，AI 可能為癌癥治療帶來重大突破。

云啟資本合伙人陳昱：

我今年關注各種垂類 Agent。與傳統(tǒng) SaaS 服務不同，agent 更靈活，基于大模型，用戶只需說明需求，agent 自主規(guī)劃執(zhí)行并交付結(jié)果。因為用戶更愿意為結(jié)果付費，而非單純?yōu)檐浖顿M。我認為，AI 基礎設施（如邊、端領域）、AI 硬件以及垂類 Agent 存在投資機會。特別是，AI 基礎設施和硬件領域可能出現(xiàn)獨角獸，而垂類 agent 因賽道細分，長成獨角獸難度較大，但仍有機會。

渶策資本創(chuàng)始合伙人胡斌：

所有行業(yè)都有被 AI 重構(gòu)的機會，類似互聯(lián)網(wǎng)時代對傳統(tǒng)行業(yè)的變革，每個領域都可能誕生新的創(chuàng)業(yè)公司。最初 " 六小龍 " 大模型創(chuàng)業(yè)時，行業(yè)都關注它們能否與過去的 BAT 巨頭競爭，無論過程如何，最后殺出來的一定有不少是創(chuàng)新型產(chǎn)品或擁有這些產(chǎn)品的創(chuàng)業(yè)公司，這就是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的魅力所在，傳統(tǒng)巨頭難以完全占據(jù)市場。

AI 時代的投資策略是什么？

3C AGI Partners 的創(chuàng)始人兼 CEO 王康曼：

我把 AI 分為 1.0 和 2.0 時代，1.0 時代以計算機視覺為代表，彼時應用成本還比較高，用戶主要是 B 端；在 2.0 時代，ChatGPT 的出現(xiàn)推動了 C 端行業(yè)發(fā)展，而我更關心在用戶大幅增長前提下，底座基礎設施的可持續(xù)性，換句話說，就是如何更高效地做 AI，所以我投資了推理芯片，生物計算機，太空數(shù)據(jù)中心等項目。在應用層，我會比較謹慎，如果投資，會更關注商業(yè)閉環(huán)的構(gòu)建，以 C 端為主。

過去兩年投過大模型和 AI 應用項目。目前，AI 應用方興未艾，大模型推理能力增強、成本下降等基礎設施的發(fā)展，使之前難以實現(xiàn)的想法成為可能?，F(xiàn)在是很好的投資時機。從投資人看項目的角度，AI Agent 和應用的時代與上一個互聯(lián)網(wǎng)時代有 80% 相似，都注重與用戶建立直接聯(lián)系，產(chǎn)品形態(tài)可能因人機界面變化而有所不同，未來載體可能是下一代耳機或眼鏡。

天際科技投資創(chuàng)始人張倩：

我從 2023 年開始關注下一代的機會，相比于上一波的大模型浪潮，我更關心應用。我的邏輯是，如果應用沒有火起來，大模型再強大也沒有商業(yè)價值。

我認為，大模型的最終格局可能會由科技巨頭主導，所以我們將關注重點放在底層創(chuàng)新和應用創(chuàng)新上。在對九百多家公司進行考察后，其中 78% 為業(yè)務型公司，22% 涉及硬件和軟件領域。在我們投資的四十多家公司中，超過 80% 的公司專注于應用層面，涵蓋了各個行業(yè)的 AI 應用。

從目前的情況來看，經(jīng)過兩年的發(fā)展，我們在電商領域已經(jīng)成功投資了頭部公司，并且在 AI 硬件領域也取得了顯著成績，這些公司當前的表現(xiàn)都非常出色。此外，我們在 AI 陪伴領域也進行了兩次投資，兩家公司的發(fā)展態(tài)勢良好。我們認為 AI 陪伴領域仍有很大的發(fā)展空間，目前這個領域還處于初期階段。今年，我們加速了應用的落地，發(fā)現(xiàn)很多應用已經(jīng)開始嶄露頭角，展現(xiàn)出良好的用戶增長和采用率，同時算力成本也在迅速下降。

例如，在 AI 編程領域，AI 參與編寫的代碼比例已經(jīng)從 0 迅速上升到 40%，甚至現(xiàn)在可能高達 70%。我們預計，未來將有更多業(yè)務領域會被 AI 顛覆，并形成強烈的替代效應。