瑞財經 王敏 4 月 28 日，據港交所官網，果下科技股份有限公司（以下簡稱：果下科技）遞表港交所主板，光大證券國際為其獨家保薦人。

招股書顯示，果下科技是中國儲能行業(yè)領先的基于平臺技術及人工智能驅動的可再生能源解決方案及產品提供商之一，專注于研發(fā)并向客戶及終端用戶提供儲能系統(tǒng)解決方案及產品。

全球能源結構正經歷深刻的變革，電力在終端能源消費中的主導地位日益凸顯，預計到 2050 年，電氣化率將提高至 40.0%，使得電力成為全球主要能源。

隨著電力需求的持續(xù)增長－預計于 2050 年將達到 70,000TWh－可再生能源發(fā)電必將成為主流電力來源。到 2050 年，可再生能源預計將貢獻全球電力供應的 88.0% 以上。這一轉型不僅將減少對化石燃料的依賴，助力碳減排目標的實現，同時也凸顯了電力在未來能源體系中的關鍵作用。

多種結構性驅動力正推動全球電氣化趨勢。首先，全球工業(yè)制造業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展正推動電力需求，加強了能源消費向電氣化轉變。

其次，人工智能 ( AI ) 技術的快速發(fā)展引發(fā)了數據中心耗電量的大幅增長。數據中心的用電量占全球用電量的比例預計將由 2024 年的 2.6% 激增至 2050 年的 25.0%。

第三，新能源汽車 ( NEV ) 的加速普及正在進一步重塑全球能源格局。隨著政府及企業(yè)加大力度減少碳排放，電氣化仍是實現長期可持續(xù)發(fā)展目標及優(yōu)化全球能源結構的關鍵戰(zhàn)略。

作為最主流的現代儲能系統(tǒng)解決方案，電化學儲能系統(tǒng)解決方案的上游為原材料，主要包括陰極╱陽極材料、電解液、隔膜、電力電子元件及熱管理材料。中游環(huán)節(jié)側重于涉及核心部件的制造和集成，如電池組、BMS、PCS、EMS 及 EPC，以構建完整的儲能系統(tǒng)解決方案與產品。下游環(huán)節(jié)涵蓋不同的儲能終端用戶，包括電網運營商、發(fā)電廠、工商業(yè)用戶以及家庭用戶，支持多樣化的儲能應用。

自 2019 年至 2024 年，全球新增儲能系統(tǒng)裝機容量從 7.1GWh 迅速增長至 174.9GWh，復合年增長率達 89.8%。預計到 2030 年，該數值將增至 974.0GWh，復合年增長率為 33.1%。大型儲能產品占據主導地位，占 2024 年總裝機容量的 81.2%。2024 年，工商業(yè)儲能系統(tǒng)占市場總量的 7.7%，戶用儲能系統(tǒng)占市場總量的 11.1%。

中國是全球最大的儲能系統(tǒng)市場，2024 年占全球儲能市場的 59.3%。自 2019 年至 2024 年，中國新增儲能裝機容量從 1.0GWh 增長至 103.7GWh，復合年增長率為 153.0%。預計其將以 33.6% 的復合年增長率增長，到 2030 年達到 588.7GWh。中國的主要應用為大型儲能系統(tǒng)，工商業(yè)儲能系統(tǒng)自 2022 年以來快速增長，預計將成為中國未來市場擴張的關鍵驅動力。自 2023 年起，戶用板塊才有極少量動作，尚處于發(fā)展初期階段。