證券之星消息，根據(jù)市場公開信息及 4 月 29 日披露的機構(gòu)調(diào)研信息，銀華基金近期對 8 家上市公司進行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：

1）振華股份 （銀華基金參與公司業(yè)績交流會 ( 通訊 ) ）

調(diào)研紀要：振華股份在機構(gòu)調(diào)研中介紹了重慶基地搬遷擴產(chǎn)進展、金屬鉻供需及價格傳導(dǎo)、國內(nèi)外毛利率波動原因及應(yīng)對策略、工藝優(yōu)化對成本的影響、行業(yè)擴產(chǎn)情況、金屬鉻產(chǎn)品占比、釩產(chǎn)品產(chǎn)銷量、行業(yè)整合趨勢以及從重鉻酸鈉擴展到冶金級氧化鉻綠的技術(shù)難度等內(nèi)容。公司表示，重慶基地搬遷擴產(chǎn)按計劃進行，新工藝和新裝置已在老基地實現(xiàn)工程化；氧化鉻綠價格已開始上漲，鉻鹽產(chǎn)業(yè)鏈前端產(chǎn)能遷移需較長時間；海外毛利率波動因出口不退稅政策導(dǎo)致價格劣勢，公司通過低成本擴產(chǎn)應(yīng)對；新工藝可提高鉻元素轉(zhuǎn)化率，降低原材料單耗；金屬鉻擴產(chǎn)相對容易但需考慮環(huán)保政策，鉻鹽擴產(chǎn)受限于六價鉻審批，未來產(chǎn)能向頭部集中；2024 年金屬鉻相關(guān)產(chǎn)品占比近 10%，Q1 已超 10%；釩產(chǎn)品產(chǎn)量約 1600 噸，銷量采取惜售政策；有條件的企業(yè)進行整合是必由之路；從重鉻酸鈉擴展到冶金級氧化鉻綠技術(shù)難度較大，需多年技術(shù)儲備和工藝探索；盡管技改影響部分生產(chǎn)，但四季度追回產(chǎn)量，最終實現(xiàn)增長。

2）同力日升 （銀華基金參與公司分析師會議 & 網(wǎng)絡(luò)互動 & 電話互動）

調(diào)研紀要：同力日升在數(shù)據(jù)中心儲能及源網(wǎng)荷儲業(yè)務(wù)上具備技術(shù)優(yōu)勢，通過優(yōu)化設(shè)備配置和提升元器件可靠性確保供電可靠性達到 99.99%。慶陽項目引入綠電加儲能形成微網(wǎng)，以提升 IDC 機房綠電用電占比，減少或完全替代柴油機配置，降低度電成本。公司關(guān)注數(shù)據(jù)中心的源網(wǎng)荷儲及配儲需求，將因地制宜進行定制化設(shè)計，聚焦 IDC 算力中心集群，通過長期協(xié)議鎖定電價。公司戰(zhàn)略錨定長期穩(wěn)定負荷，重點布局算力中心，并持續(xù)開發(fā)儲備風(fēng)儲組合的長期優(yōu)質(zhì)新能源資產(chǎn)。電梯市場正從增量市場轉(zhuǎn)向存量市場，2025 年軌交扶梯業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，推進非標(biāo)轎廂出口歐洲業(yè)務(wù)，拓展鈑金業(yè)務(wù)至新能源等領(lǐng)域。取消強制配儲政策短期內(nèi)對儲能系統(tǒng)出貨量不利，但有利于長期發(fā)展，促使儲能成為有用資產(chǎn)而非附加成本。

3）易德龍 （銀華基金管理股份有限公司參與公司電話會議）

調(diào)研紀要：易德龍在 2024 年通過全球布局和差異化策略應(yīng)對地緣政治挑戰(zhàn)，海外工廠產(chǎn)能顯著提升，研發(fā)方向集中在電機、電源、電池管理和自動化，通過定制化開發(fā)提升客戶滿意度。公司在工控、醫(yī)療、通訊領(lǐng)域表現(xiàn)良好，汽車領(lǐng)域聚焦商用車，供應(yīng)鏈管理優(yōu)化降低成本。公司通過銷售端拓展、供應(yīng)鏈管理和內(nèi)部精益管理提升毛利率，分紅比例提高基于健康的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和充足的現(xiàn)金流，不影響資本開支。

4）珀萊雅 （銀華基金參與公司業(yè)績說明會）

調(diào)研紀要：2024 年，珀萊雅成為國內(nèi)首個營收突破百億的美妝公司，提出‘雙十戰(zhàn)略’，目標(biāo)在未來十年躋身全球化妝品行業(yè)前十。主品牌珀萊雅在中國市場的市占率仍有提升空間，將重點發(fā)展源力、能量、美白、底妝等系列。線上渠道將豐富產(chǎn)品矩陣，提升運營能力；線下渠道關(guān)注新形式，持續(xù)布局。護膚品牌定位明確，彩妝品牌聚焦專業(yè)領(lǐng)域，洗護品牌定位中高端及功效型。出海方面，公司將聚焦東南亞市場，開發(fā)適合當(dāng)?shù)匦枨蟮漠a(chǎn)品，并與本土渠道商合作；投資方面，將通過投資豐富品牌和產(chǎn)品矩陣，滿足不同需求。

5）完美世界 （銀華基金參與公司線上及線下會議）

調(diào)研紀要：《誅仙世界》公測后持續(xù)更新優(yōu)化，為 2025 年第一季度帶來良好業(yè)績增量?！杜癞惵勪洠阂鼓击扔啊分苣陸c版本反饋良好，PC 版登陸 Steam，正推進日本、歐美發(fā)行?！懂惌h(huán)》正在積極研發(fā)中，預(yù)計近期開啟新一輪測試，啟動海外測試。2025 年 10 月將舉辦 CS 亞洲邀請賽，繼續(xù)打造完整電競生態(tài)體系。影視業(yè)務(wù)聚焦提質(zhì)減量，控制投資風(fēng)險，加大短劇賽道布局。

6）祥生醫(yī)療 （銀華基金參與公司分析師會議 & 業(yè)績說明會 & 一對一溝通）

調(diào)研紀要：祥生醫(yī)療 2024 年研發(fā)投入 8000 萬元，新增專利授權(quán) 48 項，新增知識產(chǎn)權(quán)申請 66 項，新增國內(nèi)外市場準入許可 40 項。Sonoir 系列具備強力蓄電能力、先進成像技術(shù)和人工智能云平臺賦能，應(yīng)用于民用和消費領(lǐng)域。產(chǎn)科超聲產(chǎn)品線搭載了自動追蹤胎兒體位、自動獲取標(biāo)準切面、自動測量胎兒生長指標(biāo)等 AI 技術(shù)。乳腺人工智能超聲機器人實現(xiàn)乳腺癌大規(guī)模篩查，建立篩查 + 轉(zhuǎn)診 + 治療機制。公司布局超聲 AI 技術(shù)，實現(xiàn)動態(tài)圖像識別、疾病自動檢測與測量、智能化診斷流程優(yōu)化。2024 年每 10 股派發(fā)現(xiàn)金股利 10 元，合計派發(fā) 1.12 億元，占凈利潤 79.62%。

7）ST 紅太陽 （銀華基金參與公司電話會議 & 線上會議）

調(diào)研紀要：ST 紅太陽在 2022 年以來加快云南曲靖產(chǎn)業(yè)布局，依托當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢，整合東南亞木薯資源，確保原材料供應(yīng)，降低生產(chǎn)成本，輻射東南亞市場。2024 年 2 月，曲靖高新投協(xié)助公司重整，12 月云南合奧成為控股股東。國資控股后，公司構(gòu)建了規(guī)范化決策架構(gòu)，嚴格執(zhí)行黨委前置研究討論程序，確保合規(guī)性和靈活性。公司已提交撤銷風(fēng)險警示申請，等待深交所審核。關(guān)于產(chǎn)品價格，百草枯和敵草快價格走勢穩(wěn)定，訂單充足。未來公司將以合成生物產(chǎn)業(yè)鏈為中心，推進多個項目建設(shè)，拓展國內(nèi)外市場，提升市場競爭力。

8）捷順科技 （銀華基金參與公司電話會議）

調(diào)研紀要：捷順科技通過錯峰停車、月卡代銷、VIP 車位改造等方式實現(xiàn)車位增收，增收空間為 5%~20%。停車經(jīng)營業(yè)務(wù)分為三層級，毛利率分別為 50% 多、70% 以上、20% 左右。AI 為 C 端車主提供停車顧問服務(wù)，為 B 端車場經(jīng)營方提供經(jīng)營診斷和風(fēng)控功能。車位電商模式允許非捷順品牌車場快速接入平臺，實現(xiàn)車位增收。云托管業(yè)務(wù)在線托管服務(wù)車道數(shù)超 1.6 萬條，續(xù)約率高。與地圖廠商合作提供出行全鏈條服務(wù)，已與騰訊地圖合作上架車位產(chǎn)品。

銀華基金成立于 2001 年，截至目前，資產(chǎn)管理規(guī)模 ( 全部公募基金 ) 5238.29 億元，排名 22/210；資產(chǎn)管理規(guī)模 ( 非貨幣公募基金 ) 2339.32 億元，排名 24/210；管理公募基金數(shù) 358 只，排名 19/210；旗下公募基金經(jīng)理 73 人，排名 13/210。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的公募基金產(chǎn)品為銀華添澤定開債，最新單位凈值為 1.81，近一年增長 62.28%。

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