證券之星消息，根據(jù)市場公開信息及 4 月 29 日披露的機構(gòu)調(diào)研信息，融通基金近期對 10 家上市公司進行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：

1）中巖大地 （融通基金參與公司業(yè)績說明會）

調(diào)研紀要：中巖大地介紹了 2024 年及 2025 年第一季度財務(wù)指標、技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)進展及未來展望。公司核電、港口、水利水電等領(lǐng)域的項目進展穩(wěn)定，未出現(xiàn)訂單流失，對二季度及下半年業(yè)務(wù)增長充滿信心。核電領(lǐng)域已深度參與 5 個核電項目，港口方面承接多個項目，水利水電和一帶一路業(yè)務(wù)也取得進展。城市淤泥項目實驗效果穩(wěn)定，預(yù)計 5 月設(shè)備正常運轉(zhuǎn)。公司巖土工程核心業(yè)務(wù)毛利率提升 7 個百分點，主要源于降本增效、行業(yè)壁壘和技術(shù)溢價。上游壓降對公司無明顯影響，未來將鞏固優(yōu)勢，提升競爭力。一季度收到去年中標項目的預(yù)付款項，計入合同負債。公司不存在無法收回的大額應(yīng)收賬款，有健全的風(fēng)險防控機制。重大工程項目按產(chǎn)出法確認履約進度，按進度確認收入和成本。公司將繼續(xù)聚焦核電、港口、水利水電等關(guān)鍵領(lǐng)域，提高市場份額和優(yōu)質(zhì)項目占比。

2）德科立 （融通基金管理有限公司參與公司業(yè)績說明會）

調(diào)研紀要：德科立 2025 年 Q1 經(jīng)營情況呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，營收同比微增 6%，但利潤率顯著下滑，主要受高毛利業(yè)務(wù)調(diào)價、DCI 業(yè)務(wù)成本激增及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整影響。800G DCI 產(chǎn)品已進入客戶定制開發(fā)階段，預(yù)計年內(nèi)可落地，暫未向 L 波段擴展。Q1 擴產(chǎn)難點為海外基地建設(shè)和國內(nèi)新產(chǎn)線認證周期長，預(yù)計 Q3-Q4 產(chǎn)能瓶頸將逐步緩解。泰國產(chǎn)線年底驗證不影響國內(nèi)產(chǎn)線的海外供貨，主要挑戰(zhàn)在于關(guān)稅政策的不確定性。算力需求爆發(fā)驅(qū)動 DCI 訂單大幅增長，產(chǎn)能優(yōu)先保障前期訂單。國內(nèi)骨干網(wǎng)建設(shè)按計劃進行，新的國干項目 2025 年能完成招標工作。

3）振華股份 （融通基金參與公司業(yè)績交流會 ( 通訊 ) ）

調(diào)研紀要：振華股份在機構(gòu)調(diào)研中介紹了重慶基地搬遷擴產(chǎn)進展、金屬鉻供需及價格傳導(dǎo)、國內(nèi)外毛利率波動原因及應(yīng)對策略、工藝優(yōu)化對成本的影響、行業(yè)擴產(chǎn)情況、金屬鉻產(chǎn)品占比、釩產(chǎn)品產(chǎn)銷量、行業(yè)整合趨勢以及從重鉻酸鈉擴展到冶金級氧化鉻綠的技術(shù)難度等內(nèi)容。公司表示，重慶基地搬遷擴產(chǎn)按計劃進行，新工藝和新裝置已在老基地實現(xiàn)工程化；氧化鉻綠價格已開始上漲，鉻鹽產(chǎn)業(yè)鏈前端產(chǎn)能遷移需較長時間；海外毛利率波動因出口不退稅政策導(dǎo)致價格劣勢，公司通過低成本擴產(chǎn)應(yīng)對；新工藝可提高鉻元素轉(zhuǎn)化率，降低原材料單耗；金屬鉻擴產(chǎn)相對容易但需考慮環(huán)保政策，鉻鹽擴產(chǎn)受限于六價鉻審批，未來產(chǎn)能向頭部集中；2024 年金屬鉻相關(guān)產(chǎn)品占比近 10%，Q1 已超 10%；釩產(chǎn)品產(chǎn)量約 1600 噸，銷量采取惜售政策；有條件的企業(yè)進行整合是必由之路；從重鉻酸鈉擴展到冶金級氧化鉻綠技術(shù)難度較大，需多年技術(shù)儲備和工藝探索；盡管技改影響部分生產(chǎn)，但四季度追回產(chǎn)量，最終實現(xiàn)增長。

4）同力日升 （融通基金參與公司分析師會議 & 網(wǎng)絡(luò)互動 & 電話互動）

調(diào)研紀要：同力日升在數(shù)據(jù)中心儲能及源網(wǎng)荷儲業(yè)務(wù)上具備技術(shù)優(yōu)勢，通過優(yōu)化設(shè)備配置和提升元器件可靠性確保供電可靠性達到 99.99%。慶陽項目引入綠電加儲能形成微網(wǎng)，以提升 IDC 機房綠電用電占比，減少或完全替代柴油機配置，降低度電成本。公司關(guān)注數(shù)據(jù)中心的源網(wǎng)荷儲及配儲需求，將因地制宜進行定制化設(shè)計，聚焦 IDC 算力中心集群，通過長期協(xié)議鎖定電價。公司戰(zhàn)略錨定長期穩(wěn)定負荷，重點布局算力中心，并持續(xù)開發(fā)儲備風(fēng)儲組合的長期優(yōu)質(zhì)新能源資產(chǎn)。電梯市場正從增量市場轉(zhuǎn)向存量市場，2025 年軌交扶梯業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，推進非標轎廂出口歐洲業(yè)務(wù)，拓展鈑金業(yè)務(wù)至新能源等領(lǐng)域。取消強制配儲政策短期內(nèi)對儲能系統(tǒng)出貨量不利，但有利于長期發(fā)展，促使儲能成為有用資產(chǎn)而非附加成本。

5）珀萊雅 （融通基金參與公司業(yè)績說明會）

調(diào)研紀要：2024 年，珀萊雅成為國內(nèi)首個營收突破百億的美妝公司，提出‘雙十戰(zhàn)略’，目標在未來十年躋身全球化妝品行業(yè)前十。主品牌珀萊雅在中國市場的市占率仍有提升空間，將重點發(fā)展源力、能量、美白、底妝等系列。線上渠道將豐富產(chǎn)品矩陣，提升運營能力；線下渠道關(guān)注新形式，持續(xù)布局。護膚品牌定位明確，彩妝品牌聚焦專業(yè)領(lǐng)域，洗護品牌定位中高端及功效型。出海方面，公司將聚焦東南亞市場，開發(fā)適合當?shù)匦枨蟮漠a(chǎn)品，并與本土渠道商合作；投資方面，將通過投資豐富品牌和產(chǎn)品矩陣，滿足不同需求。

6）神農(nóng)集團 （融通基金參與公司電話會議 ( 2024 年年報與 2025 年一季報業(yè)績解讀 ) ）

調(diào)研紀要：神農(nóng)集團一季度經(jīng)營情況良好，成本穩(wěn)定下降，平均完全成本約 12.4 元 / 公斤，仔豬斷奶成本 270 元 / 頭，PSY29 頭，料肉比 2.45，商品豬出欄均重 123 公斤。公司 3 月底能繁母豬為 12.8 萬頭，力爭年底達到 16 萬頭，現(xiàn)有及在建產(chǎn)能可滿足未來出欄 500 萬頭需求，主要集中在云南、廣西。2024 年度公司擬不進行現(xiàn)金分紅及其他形式利潤分配，待發(fā)行股票工作完成后，再審議實施利潤分配。一季度仔豬價格高，盈利好，豬場滿負荷運營下采取更靈活銷售策略。

7）萊伯泰科 （融通基金參與公司特定對象調(diào)研）

調(diào)研紀要：萊伯泰科在應(yīng)對中美關(guān)稅變動方面采取了加速國內(nèi)產(chǎn)品推出和拓展全球市場的策略，短期內(nèi)影響有限。質(zhì)譜儀核心零部件供應(yīng)鏈穩(wěn)定，部分已實現(xiàn)自主研發(fā)。公司質(zhì)譜儀產(chǎn)品在性能指標上具備競爭力，軟件系統(tǒng)和售后服務(wù)成為競爭優(yōu)勢。2024 年，公司在環(huán)保領(lǐng)域的營收同比增長 28.91%，綜合毛利率達到 45.54%，較上年同期提升 1.75 個百分點。質(zhì)譜儀市場的國產(chǎn)替代進程仍在積累，半導(dǎo)體等行業(yè)客戶傾向選擇國產(chǎn)產(chǎn)品。公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展方向?qū)⒁詢?nèi)生增長與外延擴張并重，加大研發(fā)投入，審慎評估并購機會。

8）捷順科技 （融通基金參與公司電話會議）

調(diào)研紀要：捷順科技通過錯峰停車、月卡代銷、VIP 車位改造等方式實現(xiàn)車位增收，增收空間為 5%~20%。停車經(jīng)營業(yè)務(wù)分為三層級，毛利率分別為 50% 多、70% 以上、20% 左右。AI 為 C 端車主提供停車顧問服務(wù)，為 B 端車場經(jīng)營方提供經(jīng)營診斷和風(fēng)控功能。車位電商模式允許非捷順品牌車場快速接入平臺，實現(xiàn)車位增收。云托管業(yè)務(wù)在線托管服務(wù)車道數(shù)超 1.6 萬條，續(xù)約率高。與地圖廠商合作提供出行全鏈條服務(wù)，已與騰訊地圖合作上架車位產(chǎn)品。

9）巨星農(nóng)牧 （融通基金參與公司分析師會議 & 業(yè)績說明會 & 現(xiàn)場參觀 &2025 年一季報業(yè)績交流會 & 電話會議）

調(diào)研紀要：2025 年第一季度，巨星農(nóng)牧實現(xiàn)營業(yè)收入 16.45 億元，同比增長 73.45%，歸母凈利潤 1.30 億元，同比增長 193.91%。生豬出欄量達 83.30 萬頭，同比增加 62.40%。公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù) PSY 約為 28 頭，料肉比約為 2.57。公司現(xiàn)有 18 萬頭以上種豬場產(chǎn)能和 28 萬頭以上存欄種豬，計劃在現(xiàn)有基礎(chǔ)上增加 4-5 萬頭種豬場產(chǎn)能。公司已完成兩輪股份回購，累計購股 17,548,400 股，占總股本 3.44%，并啟動新一輪回購，購股份資金總額不低于 5,000 萬元且不超過 10,000 萬元。

10）中航成飛 （融通基金參與公司線上業(yè)績交流會）

調(diào)研紀要：中航成飛是我國航空整機裝備研制生產(chǎn)和出口的主要基地，具備完整的機頭設(shè)計研發(fā)體系和航空大部件制造專業(yè)化優(yōu)勢。2025 年一季度產(chǎn)品處于零部件生產(chǎn)階段，暫未形成銷售收入，二季度開始進入產(chǎn)品交付周期，預(yù)計可支撐全年經(jīng)營業(yè)績達成。公司建有多個國家級和省部級科技創(chuàng)新平臺，研發(fā)投入逐年提升，推動科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。公司通過高質(zhì)量信息披露、投資者關(guān)系管理、現(xiàn)金分紅、股權(quán)激勵等手段進行市值管理。公司廢止不契合的制度，新建各項公司治理及內(nèi)部管理制度，致力于建立系統(tǒng)完備、科學(xué)規(guī)范的治理制度。

融通基金成立于 2001 年，截至目前，資產(chǎn)管理規(guī)模 ( 全部公募基金 ) 1488.75 億元，排名 44/210；資產(chǎn)管理規(guī)模 ( 非貨幣公募基金 ) 724.93 億元，排名 56/210；管理公募基金數(shù) 167 只，排名 42/210；旗下公募基金經(jīng)理 39 人，排名 30/210。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的公募基金產(chǎn)品為融通中證精準醫(yī)療主題指數(shù) ( LOF ) ，最新單位凈值為 1.48，近一年增長 60.11%。

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