財聯(lián)社 4 月 3 日訊 ( 編輯 胡家榮 ) 受特朗普政府宣布將實施對等關稅政策影響，港股黃金股周四多數走強。截至發(fā)稿，潼關黃金 ( 00340.HK ) 、靈寶黃金 ( 03330.HK ) 、招金礦業(yè) ( 01818.HK ) 分別上漲 17.44%、4.07%、2.55%。

注：黃金股的表現

消息方面，美東時間周三，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署兩項關于所謂 " 對等關稅 " 的行政令，宣布美國對所有貿易伙伴設立 10% 的 " 最低基準關稅 "，并對多個貿易伙伴征收更高關稅。

其中，對中國實施 34% 的對等關稅，對印度實施 26% 的對等關稅，對韓國實施 25% 的對等關稅，對日本實施 24% 的對等關稅，對印尼實施 32% 的對等關稅，對泰國實施 36% 的對等關稅，對越南實施 46% 的對等關稅，對柬埔寨實施 49% 的對等關稅。

由于政策力度遠超預期，全球資金避險需求大增，COMEX 黃金迅速走強，屢創(chuàng)新高。截至發(fā)稿，漲 0.36%，報 3177.7 美元。

中金公司測算顯示，若完全落地，美國有效關稅率將從 2024 年的 2.4% 飆升至 25.1%，超過 1930 年《斯穆特 - 霍利關稅法案》水平，可能推高美國 PCE 通脹 1.9 個百分點，拖累 GDP 增速 1.3 個百分點，加劇 " 滯脹 " 風險。

他們認為，對等關稅或將加大不確定性和市場擔憂，并加劇美國經濟 " 滯脹 " 風險。根據測算顯示，關稅或推高美國 PCE 通脹 1.9 個百分點，降低實際 GDP 增速 1.3 個百分點，盡管也可能帶來超過 7000 億美元的財政收入。面對 " 滯脹 " 風險，美聯(lián)儲只能選擇等待觀望，短期內或難以降息。這將進一步加大經濟下行風險，增加市場向下調整壓力。

黃金股獲多重支撐

除了關稅政策刺激黃金股上漲之外，全球投資者對黃金資產的配置熱情仍在持續(xù)升溫。

花旗銀行最新研究報告指出，市場對于美股估值泡沫的擔憂以及美國經濟增長動能減弱的預期，或將成為 2025 年貴金屬投資的核心驅動因素。

高盛集團則發(fā)布更為激進的預測模型，認為在極端情景下，黃金價格有望于 2025 年末突破 4200 美元 / 盎司關口，并在 2026 年向 4500 美元 / 盎司發(fā)起沖擊。

該機構特別強調，基于美國政策風險溢價持續(xù)攀升，以及中國等新興經濟體央行加速外匯儲備多元化進程的研判，已將全球央行黃金凈購買量預測值由每月 50 噸大幅上調 40% 至 70 噸。據測算，這種結構性需求增長至少將維持 3-6 年，為金價提供長期支撐。