張小泉在去年完成二代接班后，經(jīng)營逐漸向好，去年前三季度業(yè)績大增 8 成以上。但更大的風(fēng)險(xiǎn)，正在底層翻涌。

交棒不久，張國標(biāo)、張樟生兄弟的富春資本系債務(wù)危機(jī)隨即拉開帷幕。包括張小泉集團(tuán)在內(nèi)，多家企業(yè)融資逾期事件蔓延，如今窟窿越來越大。

張氏兄弟雙雙被限高、成為被執(zhí)行人，富春資本系核心控股平臺富春控股集團(tuán)，目前已進(jìn)入預(yù)重整程序。刀剪第一股張小泉的控制權(quán)，亦存在變數(shù)。

欠債超 60 億

因?yàn)?" 拍蒜斷刀 " 事件，張小泉（301055.SZ）成為熱搜?？汀]想到，公司控股股東張小泉集團(tuán)也逃不過宿命。

昨日，張小泉集團(tuán)及法定代表人張樟生等被執(zhí)行 31 億元一事，沖上百度熱搜，位列熱搜榜第二位。

此事的起因，源于 3 月 28 日杭州中院的一紙執(zhí)行案：富春控股集團(tuán)、張小泉集團(tuán)等 40 家企業(yè)及個人成為被執(zhí)行人，被執(zhí)行標(biāo)的金額為約 31.33 億元。

4 月 1 日，張小泉集團(tuán)新增兩宗被執(zhí)行案，上海靜安區(qū)法院對該集團(tuán)執(zhí)行標(biāo)的金額合計(jì) 4723.68 萬元。

據(jù)天眼查，截至目前，張小泉集團(tuán)被執(zhí)行總金額為 39.05 億元，其法定代表人張樟生被執(zhí)行總金額為 42.81 億元，且已被限制高消費(fèi)。公司還涉訟 17 宗正等待開庭，其中 11 宗為金融借款糾紛或合同糾紛。

張小泉集團(tuán)究竟欠下多少債務(wù)？

張小泉 2 月 14 日公告披露，張小泉集團(tuán)作為借款方涉及的融資業(yè)務(wù)共有 8 筆產(chǎn)生逾期，逾期本金合計(jì)約 6.38 億元。

另外，集團(tuán)以其所持上市公司股份質(zhì)押對應(yīng)的融資業(yè)務(wù)中有 6 筆已逾期，擔(dān)保違約尚未代償本金合計(jì)約 5.56 億元。

除了質(zhì)押擔(dān)保之外，張小泉集團(tuán)對外提供保證擔(dān)保對應(yīng)的融資業(yè)務(wù)，擔(dān)保違約尚未代償本金合計(jì)約 49.21 億元。

張小泉集團(tuán)持有張小泉 7600 萬股，占公司總股本的 48.72%，目前已全部被凍結(jié)。

由于長期難以清償債務(wù)，3 月 25 日，杭州市富春區(qū)法院已對張小泉集團(tuán)間接控股股東富春控股集團(tuán)進(jìn)行預(yù)重整。

張小泉昨日回應(yīng)外界稱，張小泉集團(tuán)為公司控股股東，但兩家企業(yè)的經(jīng)營、財(cái)務(wù)及人事獨(dú)立，公司經(jīng)營一切正常。

不過，隨著富春控股集團(tuán)預(yù)重整的進(jìn)行，張小泉控制權(quán)的穩(wěn)定，亦存在變數(shù)。

禍起投資？

自去年 3 月開始，張小泉多次公告預(yù)警控股股東借款逾期，到當(dāng)年 10 月，債務(wù)逾期本金 52 億元以上，所持上市公司股份被全部凍結(jié)。

張小泉集團(tuán)終究沒能拆掉這一顆定時炸彈。如此大規(guī)模資金的騰挪，可能是張國標(biāo)、張樟生兄弟，商海博浪幾十年未曾遇到過的事。

上世紀(jì) 90 年代初，張氏兄弟到上海打拼，通過倒賣砂石建材以及商品混凝土生意，逐步進(jìn)入供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)，活躍在港口物流、江海聯(lián)運(yùn)，以及建材、鋼鐵物流園等領(lǐng)域，公司由富春貿(mào)易升級為富春控股集團(tuán)。

2007 年，公司將百年刀剪老字號張小泉納入懷中，富春資本系涉足多領(lǐng)域的商業(yè)版圖成型。

2018 年，滬陜兩地推動項(xiàng)目合作，富春控股集團(tuán)攬下陜西大型物流供應(yīng)鏈項(xiàng)目網(wǎng)營物聯(lián)（楊凌）供應(yīng)鏈運(yùn)營中心。

該項(xiàng)目投資總規(guī)模 15 億元，占地 350 畝，建成后將成為西北地區(qū)最大綜合物流園區(qū)，年?duì)I業(yè)收入達(dá) 20 億元。這個項(xiàng)目后來成為陜西省市區(qū)三級重點(diǎn)項(xiàng)目。

項(xiàng)目一期進(jìn)行得較為順利，但到了 2023 年二期建設(shè)開始，張氏兄弟似乎在資金上出現(xiàn)了緊張的狀況。

當(dāng)年 12 月，張小泉集團(tuán)向西安大明宮雁塔購物廣場借款 1.28 億元，由后者委托西安國信小貸放款，拆借期限僅 1 個月。這筆借款逾期后，西安國信小貸向西安中院申請執(zhí)行。張小泉集團(tuán)債務(wù)危機(jī)的蓋子被揭開。

這只是張氏兄弟在陜西投資的一角。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022 年至 2023 年，他們對陜西市場的投資大幅加碼，先后與當(dāng)?shù)卦卺t(yī)療康養(yǎng)、文旅、汽車零部件制造以及中央廚房等領(lǐng)域達(dá)成合作，甚至計(jì)劃建設(shè)富春總部經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目、張小泉北方總部等。

據(jù)咸陽楊凌區(qū)招商局官方發(fā)文稱，富春控股集團(tuán)在陜投資規(guī)模約達(dá) 130 億元。

與富春控股集團(tuán)合作的對象，由西安三大開發(fā)區(qū)，逐步延伸至省屬、市屬以及駐陜央企。一邊密集簽約，一邊尋求融資借貸。

據(jù)公開報(bào)道，2022 年 12 月，陜建控股旗下陜建保理就曾向富春控股集團(tuán)提供 2 億元借款，因未能按期收回借款，去年 5 月陜建保理向當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾垐?zhí)行。

2023 年，富春控股集團(tuán)向陜西最大城商行長安銀行借款 3 億元，去年被法院執(zhí)行，執(zhí)行標(biāo)的金額為 2.98 億元。

實(shí)控人債務(wù)纏身，張小泉的股東們坐不住了，紛紛減持規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

第三大股東金燕，繼去年 8 月完成減持 112.32 萬股后，今年 1 月再次完成減持 151.43 萬股，合計(jì)套現(xiàn)超過 3500 萬元。而在去年一季度，瑞士銀行、金元順安等清倉式減持，退出前十大流通股之列。