證券之星消息，2025 年 4 月 1 日金隅集團(tuán)（601992）發(fā)布公告稱公司于 2025 年 3 月 31 日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，華泰證券、高盛投行、中金公司、銀河證券、方正證券、天弘基金、泰康資產(chǎn)、永贏基金、匯豐晉信基金、淡馬錫中國(guó)、Pleiad Investment Advisors Limited、廣發(fā)證券、國(guó)泰海通參與。

具體內(nèi)容如下：

問：北方區(qū)域水泥復(fù)價(jià)情況以及公司對(duì) 4 月份以后的展望如何？

答：春節(jié)后市場(chǎng)需求恢復(fù)基本符合預(yù)期，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)看，行業(yè)銷量同比下降 5.7%。分區(qū)域來看，北方優(yōu)于南方。去年四季度行業(yè)緩解了 " 內(nèi)卷式 " 競(jìng)爭(zhēng)的形勢(shì)，為今年的開局增強(qiáng)了信心。今年水泥市場(chǎng)啟動(dòng)較早，春節(jié)后全國(guó)基本推漲了一到兩輪價(jià)格，整體形勢(shì)向好。公司一季度總體銷量和去年基本持平，一季度水泥銷售均價(jià)同比提升 20 元 / 噸以上。4 月份水泥銷售進(jìn)入正常市場(chǎng)季節(jié)，銷量會(huì)進(jìn)一步恢復(fù)；價(jià)格方面，東北、晉冀魯豫、內(nèi)蒙、重慶、湖南區(qū)域會(huì)有相關(guān)復(fù)價(jià)的計(jì)劃。

問：市場(chǎng)認(rèn)為公司東北收購雙鴨山價(jià)格偏高，公司怎么看？

答：公司水泥業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略是以京津冀區(qū)域?yàn)楹诵?，華北為一體，東北、西北為兩翼。進(jìn)行高質(zhì)量并購重組，收購雙鴨山符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃，且整合后成效顯著，推動(dòng)了整個(gè)東北市場(chǎng)價(jià)格的提升，協(xié)同效用凸顯。盡管東北區(qū)域需求不旺，得益于東北市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)提升，東北成為 2024 年公司水泥板塊主要盈利區(qū)域之一。

并購標(biāo)的資產(chǎn)優(yōu)良，雙鴨山擁有自己的礦山資源，生產(chǎn)線設(shè)計(jì)規(guī)范，在東北區(qū)域?qū)儆诟?jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的企業(yè)。目前雙鴨山水泥售價(jià)處于價(jià)格高地，實(shí)現(xiàn)效益較好。

問：對(duì)于水泥需求下滑的判斷？北方采暖季結(jié)束，4-5 月停產(chǎn)計(jì)劃何？

答：目前行業(yè)對(duì)今年水泥需求的判斷是下降 5%-8%，不同區(qū)域會(huì)有所差異。公司采暖季錯(cuò)峰執(zhí)行較好，東北、內(nèi)蒙、山西在采暖季基本停產(chǎn)，今年開局庫存保持較低水平。4-5 月份，北方進(jìn)入常態(tài)化錯(cuò)峰生產(chǎn)階段，每月停產(chǎn) 10-15 天，6-8 月雨季時(shí)會(huì)開展精準(zhǔn)錯(cuò)峰，確保供需平衡。

問：公司環(huán)保（協(xié)同處置）業(yè)務(wù)情況如何？

答：2024 年實(shí)現(xiàn)固廢處置收入 9.62 億元，同比下降 0.62%，毛利率在 30% 以上。廢棄物收集量較去年同比提升 38.9%，廢棄物處置量同比提升 32.4%。

問：公司存貨減值的結(jié)構(gòu)，可否再拆開說說？

答：公司整體的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是 9.4 億元，其中房地產(chǎn)項(xiàng)目占大頭，約 7.5 億元。主要是位于常州、天津、青島等地的地產(chǎn)項(xiàng)目。

問：公司家居裝修板塊的經(jīng)營(yíng)情況如何？

答：天壇整裝實(shí)現(xiàn)合同簽約額 20.24 億元，同比增加 97%。

問：全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)在助力公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)中有哪些體現(xiàn)：

答：公司憑借 " 水泥 - 新型建材 - 房地產(chǎn)開發(fā) - 物業(yè)運(yùn)營(yíng) " 的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在房地產(chǎn)領(lǐng)域形成了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這種優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在成本控制、產(chǎn)品力打造和政策調(diào)控等維度。一是使用自有產(chǎn)業(yè)鏈建材產(chǎn)品，將新的綠色建材產(chǎn)品及技術(shù)引入在建項(xiàng)目中，產(chǎn)品質(zhì)量有保障，綜合成本有所降低。二是發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)，圍繞金隅 " 好房子 " 產(chǎn)品體系建設(shè)，從方案設(shè)計(jì)階段前置開展新技術(shù)、新材料、新工藝研究共創(chuàng)，打造產(chǎn)品力優(yōu)勢(shì)。三是依托全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，通過老舊廠房改造、綠色建材供應(yīng)等多個(gè)渠道參與城市更新項(xiàng)目，適應(yīng)政策調(diào)控導(dǎo)向。

問：，公司在市值管理方面開展了哪些工作？

答：公司高度重視市值管理工作，去年成立了市值管理領(lǐng)導(dǎo)小組，公司主要領(lǐng)導(dǎo)任組長(zhǎng)，各業(yè)務(wù)部門及相關(guān)企業(yè)都參與其中。去年，公司積極溝通并爭(zhēng)取控股股東增持。近期，公司公告了兩項(xiàng)重要舉措一是制定市值管理制度，二是明確了 2025 年度估值提升計(jì)劃。后續(xù)，公司將落實(shí)好估值提升計(jì)劃的具體內(nèi)容，提升公司發(fā)展經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，增強(qiáng)公司投資價(jià)值和股東報(bào)能力。

金隅集團(tuán)（601992）主營(yíng)業(yè)務(wù)：水泥及預(yù)拌混凝土業(yè)務(wù) , 新型建材及商貿(mào)物流業(yè)務(wù) , 房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù) , 物業(yè)投資與管理業(yè)務(wù)。

金隅集團(tuán) 2024 年年報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入 1107.12 億元，同比上升 2.55%；歸母凈利潤(rùn) -5.55 億元，同比下降 2297.55%；扣非凈利潤(rùn) -28.59 億元，同比下降 40.98%；其中 2024 年第四季度，公司單季度主營(yíng)收入 336.75 億元，同比下降 4.77%；單季度歸母凈利潤(rùn) -1.19 億元，同比下降 909.78%；單季度扣非凈利潤(rùn) -6.36 億元，同比上升 37.43%；負(fù)債率 65.11%，投資收益 10.63 億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用 27.97 億元，毛利率 10.46%。

該股最近 90 天內(nèi)共有 1 家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí) 1 家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近 3 個(gè)月融資凈流出 1448.91 萬，融資余額減少；融券凈流出 138.22 萬，融券余額減少。

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