證券之星消息，根據市場公開信息及 9 月 8 日披露的機構調研信息，興業(yè)證券近期對 4 家上市公司進行了調研。調研上市公司名單如下：

1）光啟技術 （興業(yè)證券參與公司特定對象調研 & 現場參觀）

調研紀要：超材料產業(yè)化是一個逆向設計過程，從第一性原理出發(fā)，以終為始進行材料設計與工藝開發(fā)。公司通過自主設計、自主制造實現高附加值的規(guī)?；a，形成全鏈條創(chuàng)新壁壘。洛陽基地采用 " 一院一企 " 模式，擁有 158 款自主研發(fā)核心材料，獲多項資質與科研成果。量產技術 2.0 孵化約 10 個月，效率提升超 30%，支持輕量化擴產。公司增長邏輯包括尖端裝備滲透率提升、應用場景拓展及工藝 Know-how 護城河強化。78 億訂單中部分將于年底前交付，其余在 26 年上半年前完成。

2）偉星股份 （興業(yè)證券參與公司投資者接待日活動）

調研紀要：2025 年上半年，公司實現營業(yè)收入 23.38 億元，同比增長 1.80%；凈利潤 3.69 億元，同比下降 11.19%。國際業(yè)務同比增長 13.72%，境外產能占比達 18.48%。越南工業(yè)園營收增長，但效益為 -1,640.63 萬元，其中匯兌損失 1,288.32 萬元，經營虧損收窄。公司堅持 " 產品 + 服務 " 理念，注重快速響應與綜合服務能力。智能制造提升效率與成本控制。織帶為培育新品類。中長期目標是成為 " 全球化、創(chuàng)新型的時尚輔料王國 "。

3）嘉友國際 （興業(yè)證券股份有限公司參與公司電話會議 & 現場調研）

調研紀要：2025 上半年，蒙古主焦煤價格同比下跌約 40%，公司中蒙業(yè)務利潤承壓，但跨境物流服務支撐盈利模式。公司蒙古主焦煤進口量近 360 萬噸，同比增長近 70%。非洲物流基礎設施建設取得顯著成功，薩卡尼亞口岸至恩多拉公路貫通，鯨灣物流園啟動，坦噶港特許權談判推進。中蒙鐵路開通將新增鐵路運輸方式，提升運輸便利性。BHL 車隊賦能非洲運輸網絡，助力跨境物流服務體系構建。非洲通車量增長受益于礦山及民生物資需求上升，未來發(fā)展空間廣闊。

4）航發(fā)控制 （興業(yè)證券股份有限公司參與公司業(yè)績說明會 & 在線語音互動交流）

調研紀要：軍用航空動力控制業(yè)務有望持續(xù)增長，維修業(yè)務快速上量，新研型號加速列裝，軍貿市場拓展可期。民機方面緊跟長江 1000 研制進度，通航動力產品前景廣闊。2025 年上半年收入下降主因價稅改革，國際合作營收增 84% 但毛利率略降，因材料漲價及開拓成本上升。衍生業(yè)務占比不足 5%，營收 9267 萬元，同比略降，但結構調整有望推動增長。公司在建工程上升為新型號放量和維修業(yè)務做準備，未來 2-3 年軍品規(guī)模預期增長。公司響應國家賬期管理要求，現金流有壓力但可控。勞動生產率提升 54%，因推進數字化智能化轉型。軍貿市場迎來新機遇，股權激勵正研究推進，市值管理已建立機制并加強交流。

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