證券之星消息，2025 年 7 月 18 日美迪西（688202）發(fā)布公告稱(chēng)公司于 2025 年 7 月 14 日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，長(zhǎng)江證券、茂典資產(chǎn)、循遠(yuǎn)資產(chǎn)、華泰證券、彤源投資、同巨投資、華泰保興、理成資產(chǎn)、丹羿投資、中原自營(yíng)、淡水泉基金、中泰證券、仙人掌基金、泰康資產(chǎn)、華安基金、民生加銀、安信基金、圓信永豐、灃誼投資、浙商資管參與。

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：公司在新技術(shù)平臺(tái)方面的布局情況？

答：作為 CRO 企業(yè)，公司前瞻布局熱點(diǎn)技術(shù)平臺(tái)，緊密跟蹤創(chuàng)新藥物研發(fā)前沿動(dòng)態(tài)，并持續(xù)加強(qiáng)熱點(diǎn)藥物研發(fā)關(guān)鍵技術(shù)研究，主要包括構(gòu)建 " 人類(lèi)細(xì)胞模型 -I 預(yù)測(cè) - 類(lèi)器官 " 三位一體的創(chuàng)新技術(shù)服務(wù)平臺(tái)，完善基于 I 技術(shù)的一站式創(chuàng)新藥臨床前研發(fā)服務(wù)平臺(tái)等一系列重要?jiǎng)?chuàng)新研發(fā)技術(shù)平臺(tái)建設(shè)，在 CGT、核酸藥物、PROTC、I 等方面都是公司近幾年重要的發(fā)展方向，并且目前均有項(xiàng)目正在推進(jìn)，在 DC 藥物的臨床前研究已經(jīng)擁有很多成功經(jīng)驗(yàn)，完成了數(shù)十個(gè) DC 的整套臨床前研究，獲批 28 件批件。公司持續(xù)夯實(shí)完善 DC 藥物、小核酸藥物等生物藥臨床前一體化研發(fā)平臺(tái)建設(shè)，將一體化優(yōu)勢(shì)從化學(xué)藥延伸至生物藥領(lǐng)域，進(jìn)一步夯實(shí)生物藥的藥物發(fā)現(xiàn)、藥學(xué)研究能力。

公司將持續(xù)投入自主創(chuàng)新研發(fā)，進(jìn)一步完善基于人工智能技術(shù)的創(chuàng)新藥藥物發(fā)現(xiàn)研發(fā)平臺(tái)、類(lèi)器官模型開(kāi)發(fā)、PROTC 藥物研發(fā)平臺(tái)及細(xì)胞基因治療藥物平臺(tái)開(kāi)發(fā)等技術(shù)熱點(diǎn)，以及單細(xì)胞轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)研究、新的抗腫瘤藥物耐藥模型等研發(fā)項(xiàng)目，構(gòu)建 PROTC 克服易突變靶點(diǎn)的耐藥性研究、眼科疾病動(dòng)物藥效評(píng)價(jià)模型、基于外泌體藥物或載體的生物分析技術(shù)體系、新型分子膠蛋白降解技術(shù)研究與應(yīng)用等研發(fā)項(xiàng)目。公司的 " 基于人工智能技術(shù)的一站式創(chuàng)新藥臨床前研發(fā)服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目 "" 核酸藥物臨床前研究專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)平臺(tái) " 均已獲得政府立項(xiàng)并已經(jīng)開(kāi)始為客戶(hù)服務(wù)。公司將結(jié)合自身業(yè)務(wù)，在技術(shù)創(chuàng)新方面的持續(xù)投入，不斷增強(qiáng)公司的研發(fā)服務(wù)能力與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2、問(wèn)題近期實(shí)驗(yàn)用猴價(jià)格及供應(yīng)情況？

近期實(shí)驗(yàn)用猴的市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有升。公司已積極采取豐富采購(gòu)渠道、深化與實(shí)驗(yàn)動(dòng)物供應(yīng)商的合作等多項(xiàng)措施保障公司實(shí)驗(yàn)動(dòng)物，特別是實(shí)驗(yàn)用猴的供應(yīng)穩(wěn)定，能夠滿(mǎn)足公司經(jīng)營(yíng)的需要。

3、問(wèn)題目前公司海外業(yè)務(wù)的發(fā)展情況？

目前公司已在美國(guó)波士頓投入使用約 2,000 平方米的研發(fā)辦公場(chǎng)地，服務(wù)范圍涵蓋化學(xué)、生物、動(dòng)物實(shí)驗(yàn)，目前已投入使用并實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收。波士頓實(shí)驗(yàn)室將與國(guó)內(nèi)各研發(fā)實(shí)驗(yàn)中心配合、聯(lián)動(dòng)，在資源共享的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，重點(diǎn)滿(mǎn)足海外客戶(hù)日益增長(zhǎng)的需求，不斷加強(qiáng)與全球合作伙伴的溝通協(xié)作，為歐美客戶(hù)的商務(wù)拓展提供有效支撐。此外，公司還在歐洲、亞太地區(qū)等海外產(chǎn)業(yè)核心區(qū)域多點(diǎn)布局，加強(qiáng)實(shí)驗(yàn)室能力以及商務(wù)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)。目前公司在海外已擁有十多名 BD 團(tuán)隊(duì)，將繼續(xù)加強(qiáng)歐洲市場(chǎng) BD 的團(tuán)隊(duì)建設(shè)，增加海外 BD 和國(guó)內(nèi)科研團(tuán)隊(duì)溝通，建立客戶(hù)信息情報(bào)系統(tǒng)，做好大客戶(hù)服務(wù)管理，逐步建立適應(yīng)海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)銷(xiāo)售體系。此外，公司將積極參與國(guó)際行業(yè)會(huì)議，增加科研團(tuán)隊(duì)定期拓展頻率，積極主動(dòng)地拓展海外市場(chǎng)。2024 年，公司境外客戶(hù)收入約占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 38%，且境外新簽訂單金額同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)超過(guò) 20%，力爭(zhēng)將公司的海外業(yè)務(wù)占比逐步提升至 40-50%，為公司的發(fā)展和增長(zhǎng)提供新思路、新方向、新動(dòng)能。

4、問(wèn)題公司訂單的執(zhí)行周期情況？

公司主要有三種服務(wù)模式產(chǎn)品定制模式、設(shè)計(jì)研發(fā)模式和聯(lián)合攻關(guān)模式，三種模式所需要的周期有所不同。產(chǎn)品定制模式中，化學(xué)服務(wù)、生物學(xué)服務(wù)和原料藥制劑研究服務(wù)大概 1-3 個(gè)月，藥效學(xué)研究服務(wù) 1-10 個(gè)月；設(shè)計(jì)研發(fā)模式，根據(jù)具體約定服務(wù)內(nèi)容，所需周期存在差異，約半年到兩年半；聯(lián)合攻關(guān)模式（FTE），根據(jù)合同具體約定，通常情況是半年或 1 年。

5、問(wèn)題公司今年的人員規(guī)劃情況？

公司高度重視 CRO 行業(yè)對(duì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才的需求，作為人才密集型企業(yè)，公司一直高度重視技術(shù)人才隊(duì)伍及管理人才隊(duì)伍的建立，注重內(nèi)部人才梯隊(duì)的建設(shè)。為滿(mǎn)足業(yè)務(wù)發(fā)展需求，公司同步配置了高素質(zhì)人才，2024 年度公司本科及以上學(xué)歷員工比例為 83.61%，碩博比例 29.63%。公司加大引進(jìn)優(yōu)秀技術(shù)和管理人才，包括首席運(yùn)營(yíng)官 ( COO ) 、首席戰(zhàn)略發(fā)展官 ( CSDO ) 和首席技術(shù)官 ( CTO ) 等已經(jīng)加盟，更多優(yōu)秀人才繼續(xù)招聘之中，并積極培養(yǎng)和提拔內(nèi)部?jī)?yōu)秀員工，助力公司的未來(lái)發(fā)展。未來(lái)，公司各事業(yè)部繼續(xù)落實(shí)各項(xiàng)組織精簡(jiǎn)工作，協(xié)同各部門(mén)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化資源的整合、共享，旨在合理控制人員規(guī)模，提升人員使用的效率。公司會(huì)依據(jù)市場(chǎng)情況以及成本控制情況，持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部組織及人才結(jié)構(gòu)，落實(shí)各項(xiàng)人效提升措施，適時(shí)調(diào)整人員招聘計(jì)劃，使之與公司業(yè)務(wù)的發(fā)展情況相匹配，以保障未來(lái)業(yè)務(wù)的發(fā)展以及項(xiàng)目的順利實(shí)施。

6、問(wèn)題公司計(jì)劃如何改善經(jīng)營(yíng)狀況？

在降本增效方面，公司將充分發(fā)展藥物發(fā)現(xiàn)、藥學(xué)研究、臨床前研究三個(gè)事業(yè)部以及美國(guó)波士頓研發(fā)中心，并注重運(yùn)營(yíng)管理中心的建設(shè)。從成本管控的維度，切實(shí)推進(jìn)精細(xì)化管理，全面圍繞成本管控、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、合規(guī)化管理等方面推動(dòng)降本增效，并將根據(jù)業(yè)務(wù)情況合理配置人員，在人力成本、采購(gòu)支出、資源利用等多個(gè)維度實(shí)現(xiàn)降本增效，切實(shí)提升運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力。

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，公司對(duì)國(guó)內(nèi)外收入結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面做積極調(diào)整，在繼續(xù)做深做透國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，切實(shí)加大海外市場(chǎng)拓展力度。并將通過(guò)實(shí)施大客戶(hù)業(yè)務(wù)拓展策略，優(yōu)化客戶(hù)結(jié)構(gòu)，提升大客戶(hù)及優(yōu)質(zhì)生物技術(shù)公司占比推動(dòng)公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展相協(xié)同。

在加強(qiáng)研發(fā)能力方面，將構(gòu)建 " 人類(lèi)細(xì)胞模型 -I 預(yù)測(cè) - 類(lèi)器官 " 三位一體的創(chuàng)新技術(shù)服務(wù)平臺(tái)，完善基于 I 技術(shù)的一站式創(chuàng)新藥臨床前研發(fā)服務(wù)平臺(tái)、偶聯(lián)藥物平臺(tái)，完善細(xì)胞基因治療平臺(tái)等，推動(dòng)現(xiàn)有一站式生物醫(yī)藥臨床前研發(fā)服務(wù)平臺(tái)向著前沿化、智能化領(lǐng)域邁進(jìn)，有能力承接更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

未來(lái)公司將積極通過(guò)開(kāi)發(fā)新客戶(hù)、完善創(chuàng)新藥研發(fā)平臺(tái)、優(yōu)化內(nèi)部組織及人才結(jié)構(gòu)、降本增效等方式提升切實(shí)提升運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力，希望以充滿(mǎn)韌性、敏捷性的組織更好地應(yīng)對(duì)外部市場(chǎng)變化，保障公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，對(duì)外繼續(xù)加大國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)特別是國(guó)外市場(chǎng)的拓展力度，公司已在美國(guó)波士頓建立研發(fā)實(shí)驗(yàn)室，將以此為戰(zhàn)略支點(diǎn)，不斷加強(qiáng)與全球合作伙伴的溝通協(xié)作，為歐美客戶(hù)的商務(wù)拓展提供有效支撐，力爭(zhēng)逐步提升公司的海外業(yè)務(wù)占比，為公司的發(fā)展和增長(zhǎng)提供新思路、新方向、新動(dòng)能。

7、問(wèn)題怎么看待國(guó)內(nèi) CRO 行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)？

盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥領(lǐng)域的投融資環(huán)境有待復(fù)蘇，但創(chuàng)新藥企及 CRO 公司依然持續(xù)積極推進(jìn)研發(fā)工作，積極探索創(chuàng)新藥出海道路。GLP-1、DC、小核酸等藥物類(lèi)別的持續(xù)活躍，出現(xiàn)了新的機(jī)遇。此外，一些制藥企業(yè)正積極探索利用 I 技術(shù)創(chuàng)新藥物發(fā)現(xiàn)，提升研發(fā)效率。這些趨勢(shì)對(duì) CRO 行業(yè)也產(chǎn)生了積極影響，促進(jìn)美迪西在內(nèi)的 CRO 企業(yè)緊跟創(chuàng)新藥物研發(fā)前沿動(dòng)態(tài)，提前布局新技術(shù)平臺(tái)，不斷豐富服務(wù)內(nèi)容，助力新藥的研發(fā)進(jìn)程。截至目前，公司已助力多款創(chuàng)新藥物成功出海，也持續(xù)關(guān)注新興醫(yī)藥企業(yè)的出海戰(zhàn)略和商業(yè)化落地，全力支持全球合作伙伴的藥物研發(fā)，助力創(chuàng)新藥企擴(kuò)展全球化版圖。

其次，國(guó)家政策方面，高度支持創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，全鏈條支持政策陸續(xù)出臺(tái)，有望利好行業(yè)及公司未來(lái)持續(xù)發(fā)展。2024 年 7 月 5 日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》，地方性支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)全鏈條創(chuàng)新發(fā)展的具體實(shí)施細(xì)則陸續(xù)出臺(tái)。政策指引下醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金投資活動(dòng)頻繁，新基金陸續(xù)籌備設(shè)立。此外，2025 年 3 月發(fā)布的政府工作報(bào)告中進(jìn)一步明確下一步支持方向，" 健全藥品價(jià)格形成機(jī)制，制定創(chuàng)新藥目錄，支持創(chuàng)新藥發(fā)展 "，優(yōu)化藥品集采政策。2025 年 6 月，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化創(chuàng)新藥臨床試驗(yàn)審評(píng)審批有關(guān)事項(xiàng)的公告（征求意見(jiàn)稿）》明確對(duì)符合要求的創(chuàng)新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)?jiān)?30 個(gè)工作日內(nèi)完成審評(píng)審批，大幅縮短審批周期，支持全球同步研發(fā)。政策端的大力支持對(duì)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展有著積極影響。作為臨床前 CRO，2024 年公司參與研發(fā)完成的新藥及仿制藥項(xiàng)目已有 99 件通過(guò)審批進(jìn)入臨床試驗(yàn)，其中 89 件通過(guò) NMP 批準(zhǔn)進(jìn)入臨床試驗(yàn)，10 件通過(guò)美國(guó) FD、澳大利亞 TG 的審批進(jìn)入臨床試驗(yàn)，加速創(chuàng)新藥的研發(fā)進(jìn)程。未來(lái)各項(xiàng)支持政策的落實(shí)落細(xì)，將會(huì)為國(guó)內(nèi) CRO 企業(yè)提供更多機(jī)會(huì)，有望提升國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)研發(fā)投入信心，促進(jìn)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥以及 CRO 公司的整體發(fā)展。公司也將繼續(xù)在新藥研發(fā)的核心環(huán)節(jié)創(chuàng)新，不斷加強(qiáng)技術(shù)平臺(tái)建設(shè)，鞏固在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，繼續(xù)發(fā)揮 CRO 的重要專(zhuān)業(yè)作用，支持更多優(yōu)秀的創(chuàng)新藥獲批臨床。

美迪西（688202）主營(yíng)業(yè)務(wù)：通過(guò)研發(fā)技術(shù)平臺(tái) , 向藥企及科研單位提供藥物發(fā)現(xiàn)與藥學(xué)研究、臨床前研究的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù) , 屬于 CRO 行業(yè)中的臨床前 CRO 領(lǐng)域。

美迪西 2025 年一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入 2.67 億元，同比上升 2.92%；歸母凈利潤(rùn) -1454.68 萬(wàn)元，同比上升 61.27%；扣非凈利潤(rùn) -1938.3 萬(wàn)元，同比上升 51.82%；負(fù)債率 25.11%，投資收益 177.66 萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用 104.66 萬(wàn)元，毛利率 22.03%。

該股最近 90 天內(nèi)共有 2 家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，增持評(píng)級(jí) 2 家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

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