單日就售罄的首批 10 只科創(chuàng)債 ETF 上市首日直接爆了！7 月 17 日 10 只科創(chuàng)債 ETF 上市交易總成交額超 809 億元。
具體來看，科創(chuàng)債 ETF 鵬華、科創(chuàng)債 ETF 嘉實(shí)、科創(chuàng)債 ETF 富國、科創(chuàng)債 ETF 華夏、科創(chuàng)債 ETF 招商、科創(chuàng)債 ETF 南方、科創(chuàng)債 ETF 易方達(dá)、科創(chuàng)債 ETF 景順、科創(chuàng)債 ETF 博時(shí)、科創(chuàng)債 ETF 廣發(fā)昨日成交額分別為 183.61 億元、157.27 億元、118.75 億元、78.37 億元、68.64 億元、50.02 億元、45.77 億元、40.31 億元、37.03 億元、29.35 億元，換手率分別為 612.17%、530.92%、395.28%、264.43%、229.19%、166.92%、161.98%、174.94%、123.29%、98.75%。
在超 470 億資金的瘋狂流入下，10 只科創(chuàng)債 ETF 合計(jì)規(guī)模為 765.17 億元，相比 289.88 的募集規(guī)模，單日飆增 1.64 倍。
債市科創(chuàng)板啟動(dòng)已近兩個(gè)月，銀行等金融機(jī)構(gòu)的加入使得科創(chuàng)債發(fā)行量創(chuàng)歷史新高。而近期首批科創(chuàng)債 ETF 發(fā)行火爆，標(biāo)的指數(shù)成分券交易活躍，成為信用債階段性交易主線。
截至 2025 年 6 月末，我國科創(chuàng)債已發(fā)行 3157 只，發(fā)行規(guī)模達(dá) 32675 億元，存續(xù)債券 2259 只，債券余額 24455 億元。
參考此前 8 只基準(zhǔn)做市信用債 ETF 的表現(xiàn)，其在 2025 年 6 月納入通用質(zhì)押式回購庫后，規(guī)模從 240 億元迅速擴(kuò)容至 2000 億元，日均成交額增長(zhǎng)超 5 倍。
據(jù)悉、華夏基金、易方達(dá)基金等基金公司已向中國結(jié)算提交了旗下科創(chuàng)債 ETF 納入回購質(zhì)押庫的申請(qǐng)，市場(chǎng)預(yù)期這些 ETF 即將獲得質(zhì)押融資功能，機(jī)構(gòu)投資者可通過質(zhì)押 ETF 份額獲取低成本資金，這一機(jī)制顯著提升了產(chǎn)品的戰(zhàn)略配置價(jià)值。
由于科創(chuàng)債 ETF 的底層資產(chǎn)直接關(guān)聯(lián)國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。以寧德時(shí)代、比亞迪等新能源龍頭發(fā)行的債券為例，其募集資金多用于動(dòng)力電池技術(shù)研發(fā)，隨著行業(yè)滲透率提升，相關(guān)債券的信用資質(zhì)和估值均有望改善。這種 " 產(chǎn)業(yè)升級(jí) - 信用增強(qiáng) - 估值提升 " 的傳導(dǎo)機(jī)制，使科創(chuàng)債 ETF 成為分享科技紅利的低波動(dòng)工具。
同時(shí)，科創(chuàng)債 ETF 作為利率敏感型資產(chǎn)，在利率下行周期中既能享受票息收益，又可通過久期管理獲取資本利得。
首批 10 只科創(chuàng)債 ETF 所跟蹤指數(shù)的成分券均來自于交易所掛牌上市的高評(píng)級(jí)公募科技創(chuàng)新公司債以及科技創(chuàng)新債券。截至 2025 年 6 月末，中證 / 上證 / 深證 AAA 科技創(chuàng)新公司債指數(shù)的平均市值法久期分別約為 3.75/3.81/3.27，樣本券余額總量超 1 萬億元。
對(duì)于投資者來說，科創(chuàng)債 ETF 的出現(xiàn)提供了能分享科創(chuàng)政策紅利和保持相對(duì)穩(wěn)健收益的新工具。
國泰海通證券認(rèn)為，8 只信用債 ETF 納入質(zhì)押的紅利預(yù)期不僅帶動(dòng)信用債 ETF 整體市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，針對(duì)成分券潛在資金流入下的正反饋交易同樣愈演愈烈。而科創(chuàng)債 ETF 的快速推出，以及未來有關(guān)質(zhì)押、做市等優(yōu)化機(jī)制，在政策紅利持續(xù)釋放的過程中，正在被市場(chǎng)逐步預(yù)期。市場(chǎng)的學(xué)習(xí)效應(yīng)疊加搶券行情正使得有關(guān)成分券的估值利差在一定程度上被壓縮。短期來看，這有利于相關(guān)科創(chuàng)債 ETF 的發(fā)行以及擴(kuò)容。長(zhǎng)期來看，政策端對(duì)于中長(zhǎng)期資金持續(xù)流入的引導(dǎo)，以及打造債券市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新能力制度閉環(huán)的規(guī)劃，將成為推動(dòng)產(chǎn)品茁壯發(fā)展的動(dòng)能。
