全球光伏貿(mào)易格局正經(jīng)歷劇烈震蕩。美國對中國產(chǎn)光伏組件雙反始于 2012 年并延續(xù)至今，中國光伏企業(yè)直接出口美國的路徑幾近中斷。這一背景下，東南亞四國成為向美國輸送光伏組件的關鍵跳板。然而，隨著美國對東南亞四國（柬埔寨、馬來西亞、泰國、越南）光伏產(chǎn)品加征反傾銷稅和反補貼稅，反補貼稅在 14.64% 至 3403.96% 之間，具體取決于企業(yè)和國家。四國間的稅率差異顯著——馬來西亞憑借相對較低的關稅和成熟的產(chǎn)業(yè)鏈配套，成為當前最具成本優(yōu)勢的出口樞紐。與此同時，中國光伏企業(yè)如已在馬來西亞布局產(chǎn)能，或正為其在變局中贏得主動權。

美國關稅政策重塑東南亞光伏競爭格局

美國商務部對東南亞四國的 " 雙反 " 調(diào)查終裁結果，標志著全球光伏貿(mào)易壁壘的進一步升級。根據(jù)媒體披露，在東南亞四國中，馬來西亞的綜合稅率處于較低水平。相比之下，其他三國因企業(yè)稅率差異和政策不確定性，出口成本波動更大。這一政策直接推高了美國市場的光伏組件價格。

美國本土供應鏈的脆弱性加劇了這一矛盾。截至 2025 年第一季度，美國組件產(chǎn)能雖達 50.5GW，但電池產(chǎn)能僅 2.3GW，缺口高達 37GW。InfoLink 分析指出，短期內(nèi)美國仍需依賴東南亞產(chǎn)能，尤其是印尼、老撾等未被加征高關稅的國家。但受制于當?shù)仉姵禺a(chǎn)能不足，部分訂單可能仍需轉(zhuǎn)向馬來西亞等稅率較高但產(chǎn)能穩(wěn)定的地區(qū)。

馬來西亞：東南亞四國中的 " 最優(yōu)解 "

在東南亞四國中，馬來西亞的競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在稅率、產(chǎn)業(yè)鏈和政策環(huán)境的綜合優(yōu)勢上。綜合稅率低于越南、柬埔寨等國，為企業(yè)保留了更多利潤空間。此外，馬來西亞的光伏制造基礎較為完整，勞動力成本與物流效率在東南亞處于前列。政策層面，相較于泰國、越南頻繁調(diào)整的貿(mào)易政策，馬來西亞的投資環(huán)境更為穩(wěn)定，吸引了包括東方日升在內(nèi)的企業(yè)在此布局。中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024 年東南亞組件成本雖高于中國內(nèi)地，但仍遠低于美國本土成，進一步凸顯了馬來西亞作為平衡關稅與成本的關鍵作用。

美國本土建廠：理想與現(xiàn)實的差距

盡管美國政府試圖通過高關稅倒逼制造業(yè)回流，但本土建廠成本高企讓這一目標難以實現(xiàn)。有分析師表示，美國當前電池生產(chǎn)成本約為中國的 2 至 3 倍，當所謂 " 對等關稅 " 實施后，供應鏈成本將繼續(xù)增加，當?shù)毓夥娬鹃_發(fā)收益將受到非常大的挑戰(zhàn)。中信證券指出，美國對光伏供應鏈的進口依賴將從組件部分轉(zhuǎn)移至硅片、電池及上中游輔材等環(huán)節(jié)，供應鏈短板使其短期內(nèi)難以擺脫進口依賴。若高關稅持續(xù)，美國可能陷入 " 高成本 - 低需求 - 投資萎縮 " 的惡性循環(huán)。

變局中的韌性邏輯

當前東南亞光伏變局中，馬來西亞憑借稅率、成本和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，成為美國光伏電站運營商進口組件的首選。長期來看，光伏行業(yè)技術周期與貿(mào)易壁壘并存，具備技術儲備和柔性供應鏈的企業(yè)，方能穿越周期波動，如國內(nèi)的東方日升等企業(yè)。在這一輪洗牌中，搶占有利位置者，或?qū)⒃谌蚰茉崔D(zhuǎn)型的浪潮中占據(jù)先機。